종목예측
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그루포 아에로포르투아리오 델 센트로(OMAB)가 2분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
그루포 아에로포르투아리오 델 센트로 노르테의 최근 실적 발표는 여러 거시경제 및 업계 역풍에도 불구하고 전반적으로 긍정적인 모습을 보였다. 경영진은 완만한 승객 증가, 강력한 매출 확대, 수익성 개선, 화물 및 다각화 부문의 강력한 성장을 강조했다. 국제선 여객, 인플레이션 비용, 연료 가격 상승으로 인한 항공사들의 신중한 태도 등의 과제가 인정되었지만, 장기적인 가치 창출에 대한 자신감 있는 어조를 유지했다.
OMA는 2026년 2분기에 720만 명의 승객을 처리했으며, 이는 가용 좌석 수가 0.3% 감소했음에도 불구하고 전년 대비 0.4% 소폭 증가한 수치다. 국내선 여객은 0.6% 증가했으며, 산 루이스 포토시가 주요 성장 지역으로 부상했다. AIFA와 칸쿤으로 가는 신규 노선이 약 2만3000명의 승객을 추가했으며, 이는 국내선 성장의 61%를 차지했다.
분기 총 항공 및 비항공 수익은 5.4% 증가한 36억 페소를 기록했다. 항공 수익은 4월 중순부터 적용된 요금 조정에 힘입어 약 3.9~4.0% 증가했으며, 비항공 수익은 9.8%의 더 강한 증가세를 보여 OMA의 다각화된 수익 구조의 가치를 입증했다.
상업 수익은 승객당 수익률 개선에 힘입어 전년 대비 약 6.7~7.0% 증가했다. 승객당 상업 수익은 6.3% 증가한 66.4페소에 달했으며, 상업 공간 점유율은 96%의 매우 높은 수준을 유지해 공항 네트워크 전반에 걸친 소매업체 및 서비스 제공업체의 건전한 수요를 나타냈다.
다각화 수익은 OMA 카르가의 뛰어난 실적에 힘입어 전년 대비 약 17% 급증했다. 화물 수익은 신규 고객 확보, 몬테레이의 고부가가치 화물 처리 증가, 치와와의 활동 증가로 약 29% 성장하며 화물 부문이 OMA 성장 전략의 핵심 축임을 재확인했다.
조정 EBITDA는 27억 페소로 증가해 전년 대비 약 6.2~6.6% 상승했다. 조정 EBITDA 마진은 75.2%로 확대되어 인건비, 서비스, 소모품 전반의 인플레이션 압력 속에서도 매출 성장과 엄격한 비용 통제를 반영했다.
2분기 연결 순이익은 15억 페소에 달해 2025년 동기 대비 10.2% 증가했다. 영업 활동으로 창출된 현금은 18억 페소로, OMA의 강력한 수익 창출력이 핵심 공항 운영에서 견고한 현금 흐름으로 계속 전환되고 있음을 보여줬다.
7월 16일 OMA는 17억 페소의 단기 은행 부채와 6억4000만 페소의 만기 도래 채권을 재융자하기 위해 30억 페소의 장기 채권을 발행했으며, 나머지는 MDP 투자 및 운전자본에 배정했다. 총 부채는 143억 페소였으며, 순부채 대비 조정 EBITDA 비율은 1.1배에 불과해 신중한 레버리지 프로필을 보여줬다.
항공사들은 분기 중 국내선 18개, 국제선 6개를 포함해 24개의 신규 노선을 개설하며 OMA의 연결성을 확대했다. 주요 노선으로는 몬테레이에서 파리로 가는 아에로멕시코 노선이 있으며, 이는 1만4000명 이상의 승객을 창출해 연중 운항으로 업그레이드되었고, 이베리아의 첫 몬테레이-마드리드 노선도 포함됐다.
OMA는 지속가능성 연계 채권과 관련된 주요 성과를 보고하며 배출 감축 목표를 크게 초과 달성했다. 회사는 2018년 기준 대비 승객당 스코프 1 및 2 온실가스 배출량을 88% 감축했으며, 이는 58% 목표를 훨씬 상회하는 수치로 저탄소 공항 운영 분야의 지역 선두주자로 자리매김했다.
국제선 여객 수송량은 전년 대비 1.2% 감소했으며, 주로 몬테레이에서 로스앤젤레스, 댈러스/포트워스, 샌안토니오 노선의 수요가 감소했다. 국제선 여객 요금도 감소했는데, 이는 페소 강세와 여객 감소가 복합적으로 작용해 이 수익 부문에 압력을 가했다.
분기 항공사 믹스는 일부 압박을 보였으며, 비바는 여객이 2% 감소한 반면 볼라리스는 7% 성장했다. 볼라리스는 현재 전체 승객의 약 25%를 차지하는 반면, 비바는 OMA 여객의 약 절반을 차지해 후자의 약세가 단기 성장 동력에 중요한 요인이 되고 있다.
공항 서비스 비용과 일반관리비는 광범위한 인플레이션 추세로 인해 2025년 2분기 대비 3.6% 증가했다. 인건비는 인플레이션 조정 및 신규 채용으로 9.5% 상승했고, 보안 및 청소 등 계약 서비스는 10.7%, 자재 및 소모품은 18.7% 증가했다.
OMA의 대규모 유지보수 충당금은 계획된 작업 증가를 반영해 전년 5000만 페소에서 9900만 페소로 두 배 증가했다. 이러한 증가는 단기 현금 소요를 높이고 유지보수 비용의 변동성을 증가시키는데, 대규모 인프라 주기가 분기 및 연도 간 변동할 수 있기 때문이다.
순이익 증가에도 불구하고 잉여현금흐름 전환은 운전자본 및 세금 타이밍 효과로 제약을 받았다. 계약 프로젝트에 대한 선급금을 포함한 자본지출 집행 가속화와 더 큰 규모의 가지급 세금 납부가 현금을 흡수해 일시적으로 수익의 초과 유동성 전환을 둔화시켰다.
유가 상승으로 인한 항공유 가격 인상으로 항공사들은 운항 규모를 조정하고 항공기 배치에 더욱 신중해졌다. 이러한 환경은 최대 요금 전가 달성에 역풍이 되고 있으며, OMA는 올해 약 93~95%의 준수율을 예상하고 있다. 이는 2027~2028년경에야 도달할 수 있는 장기 목표인 99% 수준에 비해 낮은 수치다.
경영진은 다가오는 겨울 시즌에 대한 항공사들의 잠정적인 계획을 언급하며 향후 일정에 대한 일부 불확실성을 지적했다. 특정 기간의 항공기 좌석 증가가 보수적으로 보여 단기 수요 가시성을 제한하고 높은 신뢰도로 여객 추세를 예측하기 어렵게 만들 수 있다.
재무 활동은 분기 중 21억 페소를 사용했으며, 이는 주로 부채 구조를 재편한 상환 및 재융자 조치와 관련이 있다. 투자 및 재무 사용 후 OMA는 2분기를 26억 페소의 현금으로 마감해 진행 중인 자본 프로젝트 및 운영을 지원할 수 있는 충분한 유동성 쿠션을 확보했다.
경영진은 2026년 여객이 보합에서 낮은 한 자릿수 성장을 보일 것으로 전망했으며, 연간 최대 요금 준수율은 약 93~95%로 예상하고 향후 2~3년에 걸쳐 약 99%로 가는 경로를 제시했다. 2026년 총 투자는 35억~40억 페소로 예상하고, 승객당 상업 수익은 단기적으로 약 66페소 수준을 유지할 것으로 보며, 견고한 재무구조 속에서 내년 운전자본 정상화를 예상하고 있다.
OMA의 실적 발표는 신중한 현실주의와 명확한 낙관론을 결합해 거시경제 및 업계 과제를 강력한 매출, 높은 마진, 규율 있는 재무 관리와 균형 있게 제시했다. 투자자들에게 주요 시사점은 회복력 있는 여객, 수익성 확대, 화물 및 다각화 성장, 그리고 낮은 레버리지를 유지하고 지속가능성을 전략의 핵심에 두면서 미래 성장을 위해 투자하겠다는 신뢰할 수 있는 계획이다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.