종목예측
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메타 플랫폼스 (META)가 오늘 장 마감 후 2분기 실적을 발표하면서, 월가는 한 가지 주요 질문에 집중하고 있다. 2분기 자본 지출 증가가 또 다른 급격한 주가 하락을 촉발할 것인가? 마크 저커버그 최고경영자가 연간 지출 한도를 1,450억 달러 이상으로 상향 조정하면, 주가는 8% 이상 쉽게 하락할 수 있다.
이러한 하락은 최근 메타 실적 발표 때 발생했던 상황의 반복이 될 것이다. 지난 두 분기 모두 메타 주가는 실적 발표 직후 급락했는데, 실제 매출은 급증했음에도 불구하고 경영진이 AI 지출 계획을 상향 조정했기 때문이다.
메타의 디지털 광고 사업은 계속해서 높은 현금 흐름을 창출하고 있다. 페이스북, 인스타그램, 왓츠앱, 스레드, 메신저 전반의 광고 매출은 최근 몇 달간 기록적인 수준에 도달했다. 1분기 매출은 전년 대비 33% 증가한 563억 1,000만 달러를 기록했으며, 이는 광고 조회수 19% 증가와 광고 단가 12% 상승에 힘입은 것이다. 증권가는 2분기 매출이 27% 성장한 602억 달러에 달할 것으로 예상하고 있다.
예상 주당순이익 대비 19배에 거래되는 메타 주식은 많은 대형 기술주 경쟁사들보다 저렴하다. 예측 시장은 메타가 이익 추정치를 상회할 확률을 95%로 보고 있다. 그러나 강력한 광고 매출도 지출 소식이 시장을 놀라게 할 때는 주가를 보호하기에 충분하지 않았다.
메타의 증가하는 기술 비용이 수익성에 압박을 가하고 있다. 메타는 이전에 컴퓨터 칩 구매와 데이터센터 구축을 위해 2026년 지출 계획을 1,250억 달러에서 1,450억 달러 사이로 상향 조정했다. 신규 장비에 대한 지출은 1분기에만 46.8% 급증했으며, 총 비용은 35% 증가했다. 동시에 리얼리티 랩스 하드웨어 부문은 분기마다 약 40억 달러의 손실을 기록하고 있다.
증권가는 이익률이 43%에서 36%로 하락할 것으로 예상한다. 막대한 지출로 인해 2026년에는 메타가 상장한 이후 처음으로 잉여 현금 흐름이 마이너스로 전환될 수 있다. 미즈호의 대니얼 오레건 애널리스트는 "현 시점에서 자본 지출 가이던스가 실제 실적 발표보다 더 중요하게 느껴진다"고 언급했다. 구글 모회사 알파벳 (GOOGL)이 지난주 지출 목표를 상향 조정했을 때, 매출 목표를 초과 달성했음에도 불구하고 주가가 급락했다.
실적 발표 전 관망하는 것이 투자자들에게 명확한 이점을 제공한다. 지난 강력한 분기 실적 발표 후, 경영진이 메타의 지출 목표를 상향 조정하자 메타 주가는 9.4% 하락했다. 실적 발표 전 주식을 매수하는 것은 실질적인 위험을 초래한다. 경영진이 지출 계획을 다시 상향 조정하면, 주가는 즉시 하락할 가능성이 높아 발표 전 매수한 사람들에게 빠른 손실을 야기할 것이다.
주가가 540달러에서 560달러 범위로 하락하면 메타의 주가는 예상 이익 대비 약 17배 수준으로 낮아진다. 이는 하락 시 매수를 원하는 투자자들에게 더 안전한 진입점을 제공한다.
또한 메타는 데이터센터에서 수익을 창출할 방법을 모색하고 있다. 블룸버그는 메타가 메타 컴퓨트라는 서비스를 통해 외부 고객에게 여유 컴퓨팅 파워를 판매하는 방안을 검토했다고 보도했다. 레이먼드 제임스의 5성급 애널리스트 조시 벡은 "메타 컴퓨트가 투자자본수익률 우려를 완화하고, AI 수익화 선택권을 개선하며, 더 높은 실적 전망 수정으로 이어질 수 있어 긍정적인 재평가 가능성이 있다"고 언급했다.
메타 경영진이 AI 지출에 대한 실질적인 현금 수익을 보여줄 때까지, 실적 발표 후 주가 하락을 기다리는 것이 가장 안전한 방법으로 남아 있다.
팁랭크스에서 META 주식은 최근 3개월간 35건의 매수와 6건의 보유 의견을 바탕으로 컨센서스 강력 매수 등급을 받고 있다. 평균 12개월 META 목표주가는 809.81달러로, 현재 수준 대비 37.08%의 상승 여력을 시사한다. (META 주가 전망 참조)
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