메타 주식에 대해 투자자가 "함정"이라고 경고

투자자들은 메타 플랫폼스(NASDAQ:META)의 최근 분기 실적 발표를 반기지 않았으며, 급증하는 AI 지출, 실적 부진, 잉여현금흐름의 급격한 감소에 대한 우려가 커지면서 주가는 이후 8% 하락했다.

이러한 손실은 이미 힘든 한 해를 더욱 악화시켰으며, 주가는 지난 12개월 동안 현재 30% 하락했다.

이제 문제는 메타의 급격한 하락이 매수 기회를 제공하는지 여부다. 투자자 줄리아 오스티안은 그렇지 않다고 주장한다. 오스티안은 세부 사항을 파고들면 "심각한 위험 신호"가 보이기 때문에 이번 하락은 "함정"이라고 믿는다.

메타는 이번 분기 총 매출 608억 달러를 기록했으며, 이는 전년 대비 약 28%의 강력한 성장을 나타내며 애널리스트 예상치를 5억 1,400만 달러 이상 상회했다. 매출 성장은 주로 핵심 패밀리 오브 앱스 부문에 의해 주도되었으며, 광고 매출은 27% 급증하여 593억 6,000만 달러를 기록했다.

그러나 순이익은 훨씬 덜 고무적인 그림을 그린다. 희석 주당순이익은 6.18달러로 컨센서스 추정치를 1.22달러 하회했다. 가장 큰 우려는 운영비용이 전년 대비 55% 급증하여 420억 2,000만 달러에 달했다는 점이며, 투자자는 이를 "첫 번째 주요 위험 신호"로 본다.

오스티안은 메타의 최근 정리해고를 고려할 때 이러한 비용이 특히 우려스럽다고 주장한다. 그녀는 처음에 회사가 수천 명의 직원을 해고한 후 연구개발비가 왜 그렇게 급격히 증가했는지 의문을 제기했다. 그녀는 그 설명이 비정상적으로 후한 퇴직금 패키지의 형태로 나왔다고 말한다. 회사의 10-Q 보고서에 따르면, 메타는 8,000명의 인력 감축과 관련하여 약 11억 8,000만 달러의 퇴직금 비용을 기록했다. 오스티안은 "이것은 매우 이상한 결정"이라며 "메타가 왜 회사에 이런 일을 했는지 이해할 수 없다"고 말한다.

퇴직금 외에도 비용은 가속화되는 인프라 투자, 증가하는 클라우드 및 AI 토큰 비용, 상당한 법률 비용으로 인해 더욱 증가했다. 투자자는 특히 메타의 막대한 AI 지출을 경계하며, 회사가 이미 현실적으로 활용할 수 있는 것보다 더 많은 용량을 구축했을 수 있다는 우려를 언급한다.

메타의 자본적 지출은 이번 분기 동안 310억 달러에 달했으며, 연초 누계 자본적 지출은 거의 510억 달러에 이른다. 회사의 클라우드 야망을 인정하면서도, 오스티안은 이러한 서비스가 완전히 배포될 때까지 충분한 고객 수요가 존재할지 의문을 제기한다.

또 다른 "주요 위험 신호"는 메타의 재무 약정에 집중되어 있다. 회사가 현금 및 유가증권 900억 달러를 보고하고 부채가 거의 840억 달러에 달하는데도 불구하고 잉여현금흐름은 7억 8,400만 달러로 축소되었다. 최근 닛케이 아시아 분석을 인용하면서, 투자자는 주로 데이터 센터, AI 인프라 및 장기 금융 약정과 관련된 약 4,200억 달러의 대차대조표 외 약정을 강조한다. 그녀의 견해로는 이러한 의무가 메타에게 보고된 부채 수치가 시사하는 것보다 훨씬 더 큰 재무 노출을 남긴다.

"우리는 광고로만 성장하는 회사를 가지고 있으면서도 아직 사업 라인도 아닌 것에 수십억 달러를 지출하고 있다. 나는 비용 효율성과 회사가 미래에 이 투자에 대한 실질적인 수익을 창출할 수 있는 능력에 대해 큰 우려를 가지고 있다. 나는 현금 압박과 높은 부채에 대해 매우 신중하다"고 오스티안은 요약했다.

전반적으로, 오스티안은 "매도할 만큼 싫어하지는 않지만" 현재로서는 관망할 것이며 주식을 보유로 평가한다. (오스티안의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

5명의 증권가 애널리스트가 오스티안과 함께 중립 입장을 취하지만, 추가로 37명의 매수 의견과 함께 주식은 강력 매수 컨센서스 등급을 주장한다. 평균 목표주가 764.92달러는 주가가 1년 기간 동안 42% 상승할 것임을 시사한다. (META 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.