로켓 랩 vs 아처 에비에이션... 유명 투자자, 한 종목은 `확신 매수`, 다른 종목은 `나쁜 베팅`

2분기 실적 발표 시즌이 막바지에 접어들고 있으며, 대부분의 주요 기업들이 이미 장부를 공개했다. 실제로 팩트셋에 따르면 S&P 500 기업의 약 90%가 실적을 발표했다. 그러나 여전히 몇 가지 흥미로운 실적 발표가 남아 있으며, 월요일에는 우리 머리 위에서 일어나는 일을 재정의하려는 두 기업의 업데이트가 예정되어 있다. 로켓랩(NASDAQ:RKLB)과 아처 에비에이션(NYSE:ACHR)이다.

그러나 항공우주 분야라는 공통점을 넘어, 로켓랩과 아처는 매우 다른 기회를 추구하고 있다. 로켓랩은 일렉트론 발사체와 위성 및 부품을 제작하는 성장하는 우주 시스템 사업을 결합하여 우주를 중심으로 사업을 구축했다. 이 회사는 현재 이리듐 커뮤니케이션스 인수를 통해 더 큰 도약을 시도하고 있으며, 이 거래는 이리듐의 기업가치를 약 80억 달러로 평가한다. 이 거래는 로켓랩에 이리듐의 글로벌 위성 네트워크와 주파수 대역에 대한 접근권을 제공하여, 우주선 제작 및 발사를 훨씬 넘어서는 영역으로 사업 범위를 확장할 것이다.

로켓랩은 순풍을 타고 월요일 실적 발표를 앞두고 있다. 주가는 7월 말 저점 대비 약 41% 상승했으며, 최근 또 다른 성공적인 일렉트론 임무와 상업 우주 산업을 둘러싼 광범위한 열기에 힘입었다.

한편 아처는 미드나이트 전기 항공기로 지구에 훨씬 가까운 기회를 쫓고 있다. 이 전기수직이착륙기 개발업체는 궁극적으로 미드나이트가 도시를 통해 승객을 운송하기를 원하지만, 현재 사업 계획은 에어택시를 훨씬 넘어선다. 아처는 자율 항공기, 국방 응용, 전기 파워트레인, 항공 소프트웨어로 사업을 확장했으며, 여기에는 국방 기술 기업 앤듀릴과 공동 개발한 자율 수직이착륙 플랫폼도 포함된다.

그러나 이러한 광범위한 기회는 아직 ACHR 주식에 대한 동일한 열기로 이어지지 않았다. 주가는 7월 말 저점 대비 약 25% 상승했지만, 올해 들어 여전히 26% 하락한 상태다. 투자자들은 아처가 기술적 진전을 의미 있는 상업 수익으로 전환할 수 있음을 증명하기를 기다리고 있다. 미드나이트는 여전히 연방항공청 인증 절차를 완료해야 하며, 아처는 시험, 제조 능력, 인증 작업 및 기타 프로젝트에 계속 막대한 지출을 하고 있다.

두 회사 모두 월요일에 실적을 발표하면서, 이러한 대조적인 상황은 흥미로운 선택을 만들어내고 있으며, 한 최고 투자자는 이미 자신의 선호를 분명히 했다.

팁랭크스에서 상위 4% 안에 드는 전문가인 스톤 폭스 캐피털은 이리듐 발표 이후 로켓랩에 대해 약세로 전환했다. 이 투자자는 인수 뒤에 있는 전략적 가능성을 인정하면서도, 로켓랩의 높은 밸류에이션이 실수의 여지를 거의 남기지 않는다고 믿으며, 이 거래가 통합 리스크를 추가하고 그 프리미엄을 정당화하는 데 도움이 되었던 성장 프로필을 변화시킨다고 본다.

"이 주식은 현재 거대한 우주 경쟁을 둘러싼 흥분과 장밋빛 안경으로 기회를 바라보는 투자자들을 기반으로 평가되고 있다"고 스톤 폭스는 주장한다. 이 투자자는 이리듐의 느리게 성장하는 통신 사업을 추가하는 것이 결국 시장이 로켓랩을 평가하는 방식을 바꿀 수 있다고 믿는다. 따라서 스톤 폭스는 "이리듐을 추가하면 투자자들이 합병 회사의 장기 성장 전망을 재고하면서 주식 밸류에이션이 재평가될 가능성이 높다"고 경고한다.

이러한 우려는 궁극적으로 스톤 폭스가 인수로부터 나올 것으로 보는 전략적 이점을 능가한다. 그의 약세 결론은 현재 가격에서 RKLB를 어떻게 보는지에 대해 의심의 여지를 거의 남기지 않으며, "주가 상승을 이용해 매우 높은 밸류에이션의 로켓랩을 매도하라"고 말한다. 당연히 스톤 폭스는 RKLB 주식에 매도 등급을 부여한다. (스톤 폭스의 실적을 보려면 여기를 클릭)

아처 에비에이션에 대한 그의 평가는 거의 정반대 쪽에 있다. 스톤 폭스는 연방항공청 인증 지연, 현금 소진, 미래 자본 요구사항이 주주들에게 의미 있는 리스크로 남아 있음을 인식한다. 그러나 이 투자자는 아처가 앤듀릴과의 확대된 작업, 자율 항공기, 전기 파워트레인, 항공 소프트웨어가 훨씬 더 큰 사업을 구축할 수 있는 여러 잠재적 경로를 제공한다고 믿는다.

"아처 에비에이션의 가장 큰 질문은 이제 수익이 언제 급증할 것인가이지, 급증할 것인가가 아니다"라고 스톤 폭스는 쓴다. 이러한 확신은 부분적으로 아처가 미드나이트를 넘어서는 기회를 가지고 있는 반면, 현재 밸류에이션은 투자자가 사업이 궁극적으로 지원할 수 있다고 믿는 것보다 훨씬 낮다는 데 기반한다.

스톤 폭스에게 이러한 불일치는 투자자들이 상업 일정에 대해 회의적인 동안 아처를 특히 매력적으로 만든다. 그는 아처를 "현재 가장 매력적인 주식 중 하나"라고 부르며, 확대되는 제품 포트폴리오가 더 큰 평가를 받을 자격이 있다고 주장한다. 스톤 폭스는 궁극적으로 투자자들에게 "에어택시와 자율 화물 운송의 앞으로의 기회와 비교하여 매력적인 밸류에이션의 아처 에비에이션을 지속적인 약세를 이용해 매수하라"고 권고한다. 여기서도 놀랍지 않게, 스톤 폭스는 ACHR에 적극 매수 등급을 부여한다.

월가도 아처에 대해 똑같이 낙관적이다. 3개의 매수와 1개의 보유가 ACHR에 적극 매수 컨센서스 등급을 부여하며, 평균 목표가 11.75달러는 견고한 110% 상승 여력을 시사한다. 그러나 애널리스트들은 스톤 폭스가 로켓랩에 대해 약세로 전환하는 데 동참하지 않고 있다. RKLB도 13개의 매수와 4개의 보유를 기반으로 적극 매수 컨센서스 등급을 보유하고 있으며, 평균 목표가 110.53달러는 현재 수준에서 약 33% 상승 여력을 가리킨다. (RKLB 주가 전망 또는 ACHR 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.