최고 투자자, 샌디스크 주식에 대해 "뒤처지지 마라"고 경고

샌디스크(NASDAQ:SNDK)의 대규모 랠리는 지난달 주춤했다. 칩 주식들이 급격한 운명의 반전을 겪으면서다. AI 지출에 대한 우려, 순환적 메모리 산업에서 가격 결정력의 궁극적 상실에 대한 우려, 차익 실현, 그리고 월가의 높은 기대치를 소폭 하회한 매출 가이던스가 모두 이번 하락에 기여했다. 그 결과 주가는 6월에 기록한 사상 최고치 대비 48% 하락한 상태다.

물론 투자자들은 이제 주가가 더 하락할 운명인지, 아니면 하락한 주가가 불균형한 기회를 제공하는지 선택해야 한다.

NAND 플래시 전문업체의 전망을 살펴보면, 최고 투자자 JR 리서치는 후자가 맞다고 생각한다.

팁랭크스에서 상위 2% 투자자에 속하는 JR은 샌디스크가 단순한 전통적 스토리지 기업이 아닌 AI 인프라 플레이로 점진적으로 자리매김하고 있다고 믿는다. 새로운 고대역폭 플래시(HBF) 기술이 고대역폭 메모리(HBM)를 직접 대체하는 것은 아니지만, AI 워크로드가 점점 더 까다로워짐에 따라 HBM을 보완할 수 있어 잠재적으로 중요한 새로운 성장 기회를 창출할 수 있다.

투자자는 AI 추론을 특히 중요한 촉매제로 보고 있다. AI 에이전트가 더욱 정교해지고 모델이 커짐에 따라 메모리와 스토리지에 대한 수요가 증가할 가능성이 높으며, 이는 HBF의 잠재 시장을 확대할 수 있다. JR은 샌디스크의 기회가 2027년까지 5,000억 달러의 잠재 시장 규모로 뒷받침될 수 있다고 보며, 이는 단기 매출 성장이 즉각적인 우려 사항이 되기보다는 견고하게 유지될 수 있음을 의미한다.

중요한 점은 시장이 이미 상당한 둔화를 가격에 반영하고 있는 것으로 보인다는 것이다. 매출 성장은 다음 회계연도까지 잠재적으로 세 자릿수 성장에도 불구하고 2028 회계연도부터 급격히 하락할 것으로 예상된다. JR은 특히 HBF가 샌디스크의 다음 주요 성장 동력으로 부상할 경우 이러한 괴리를 기회로 본다. 8월 13일 샌디스크 투자자의 날은 이에 대한 더 큰 가시성을 제공할 것이다.

투자자는 또한 샌디스크의 밸류에이션이 상당한 비관론이 이미 주가에 반영되어 있다는 증거로 지적한다. 선행 주가수익비율 약 6배 수준에서 시장은 가격 결정력 약화와 수익 정상화를 훨씬 앞서 예상하고 있는 것으로 보인다.

동시에 샌디스크는 장기 NBM(신규 비즈니스 모델) 계약을 통해 입지를 강화했으며, 가중 평균 4~5년의 계약 기간, 최저 가격 및 재무 보증이 더 큰 매출 가시성을 제공한다. 이러한 계약은 회사의 역사적인 순환적 변동성 노출을 줄이는 데 도움이 될 것이다.

하이퍼스케일러 자본 지출이 정상화되면서 2028년부터 가격 레버리지가 약화될 수 있지만, JR은 SNDK의 밸류에이션이 "최근의 비관론을 실제로 포착했다"고 믿는다.

"메모리 및 스토리지 주식의 바닥 기회가 이제 다시 속도를 내기 전에 참여하려는 투자자들에게 시기적절해지고 있다고 생각한다"고 5성급 투자자는 요약했다.

이를 염두에 두고 JR은 이제 SNDK 등급을 보유(즉, 중립)에서 매수로 상향 조정했다. (JR의 실적을 보려면 여기를 클릭하세요)

이것은 또한 현재 월가에서 가장 일반적인 견해다. 이 주식은 13개의 매수와 3개의 보유를 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가 2,220달러는 12개월 상승 여력 83%를 제공한다. (SNDK 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용하기 위한 것이다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.