마이크론과 샌디스크 주가 하락 이유... 월가 전망은

마이크론(NASDAQ:MU)과 샌디스크(NASDAQ:SNDK)가 금요일 기술주 랠리에서 제외되며 각각 약 1.5%와 3% 하락했다. 이러한 약세는 DRAM과 낸드 가격의 강세가 얼마나 더 지속될 수 있을지에 대한 의문을 제기한 시티그룹의 새로운 보고서와 관련이 있는 것으로 보인다.

이번 주 퓨처 오브 메모리 앤 스토리지 컨퍼런스에서 메모리 공급망 및 제3자 전문가들을 만난 후, 수천 명의 월가 애널리스트 중 2위에 랭크된 시티그룹 애널리스트 아티프 말릭은 유리한 가격 환경이 향후 분기에 걸쳐 동력을 잃기 시작할 수 있다고 판단했다.

말릭은 "근본적으로 향후 4분기 동안 DRAM과 낸드 가격 모두 분기 대비 상승세가 둔화될 것으로 본다"고 밝히며, 가격이 내년 2분기에 정점을 찍을 것으로 예상한다고 덧붙였다. 이러한 전망은 타이트한 메모리 공급과 AI 관련 수요가 가격을 높은 수준으로 유지할 것이라는 기대로 큰 폭의 상승세를 누려온 마이크론과 샌디스크에 상당한 영향을 미친다.

이에 따라 말릭은 향후 분기에 대한 여러 가격 가정을 하향 조정했으며, 마이크론의 매출총이익률이 현재 80% 중반대에서 낮아질 것으로 예상했다. 그러나 애널리스트는 DRAM과 낸드 가격이 냉각되기 시작하더라도 내년 이익률은 70% 중반대를 유지할 것으로 전망했다.

말릭은 특히 중국 제조업체들이 생산 능력을 계속 확대함에 따라 향후 또 다른 잠재적 도전 과제가 발생할 수 있다고 본다. 그는 낸드와 DRAM 모두에서 중국의 경쟁과 생산 능력 증설을 "우리 논제에 대한 가장 큰 리스크"로 설명하며, 특히 향후 몇 년간 YMTC와 CXMT의 확장 계획을 지목했다.

이것이 시티그룹이 메모리 호황이 끝났다고 생각한다는 의미는 아니다. 그러나 금요일 마이크론과 샌디스크의 약세는 일부 주주들이 특히 내년 메모리 가격이 정점에 근접하고 있다면 주식의 상당한 상승 이후 얼마나 많은 상승 여력이 남아 있는지 고려하고 있을 수 있음을 시사한다.

그렇다면 마이크론과 샌디스크에 대한 월가의 전반적인 전망은 어떨까? 먼저 마이크론의 경우, 애널리스트들은 여전히 낙관적이며, 주식은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 해당 주식을 커버하는 30명의 애널리스트 중 29명이 매수, 1명만이 보유 의견을 제시했다. 평균 목표주가 1,560.74달러는 현재 수준에서 약 78%의 상승 여력을 가리킨다. (MU 주가 전망 참조)

샌디스크도 월가로부터 비슷하게 열정적인 지지를 받고 있다. SNDK는 13명의 매수와 3명의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 보유하고 있으며, 매도를 권고하는 애널리스트는 없다. 평균 목표주가 2,220달러는 현재 수준에서 약 80%의 상승 여력을 시사한다. (SNDK 주가 전망 참조)