힘스 주가 실적 부진과 마진 압박에 급락... 증권가 의견 엇갈려

원격의료 기업 힘스앤허스(HIMS) 주가가 장전 거래에서 6.3% 하락했다. 이 회사가 2분기 실적을 발표했으나 예상보다 큰 손실과 약한 마진이 강력한 매출 성장과 연간 전망 상향을 무색하게 만들었기 때문이다.

힘스는 2분기 매출 7억5321만 달러를 기록해 전년 동기 대비 약 38% 증가했으며 월가 예상치인 6억9889만 달러를 상회했다. 그러나 조정 주당 손실 0.37달러는 애널리스트들이 예상한 약 0.05달러 손실보다 크게 확대됐다.

매출 전망 개선

실적 부진에도 불구하고 힘스는 고객 기반과 해외 사업을 확대하며 강력한 매출 성장을 지속했다.

경영진은 2026 회계연도 매출 전망을 31억~33억 달러로 상향 조정했다. 이는 기존 전망치인 약 29억3000만 달러를 웃도는 수치다. 힘스는 3분기 매출을 8억8000만~9억 달러로 예상한다. 그러나 투자자들은 이러한 성장이 더 강력한 수익성으로 이어질 수 있을지에 더 주목하는 모습이다.

마진 우려 제기

회사의 매출총이익률은 2분기 약 64%로 전 분기 대비 약 6%포인트 하락했다. 이는 회사의 제품 및 지역 믹스 변화를 반영한 것이다. 높은 운영비용은 수익성에 추가적인 압박을 가했다.

회사는 또한 노보 노디스크(NVO)와의 법적 합의 이후 복합 GLP-1 의약품에서 벗어나면서 체중 감량 사업의 주요 전환기를 맞고 있다. 힘스는 현재 브랜드화된 FDA 승인 체중 감량 치료제에 더욱 집중하고 있으며, 이는 마진과 성장 프로필에 영향을 미칠 수 있다.

증권가, HIMS에 엇갈린 반응

월가 애널리스트들은 힘스앤허스의 실적 발표 후 엇갈린 반응을 보였다. 시티그룹 애널리스트 다니엘 그로스라이트는 HIMS의 목표주가를 35달러에서 33달러로 하향 조정했다. 이는 3.9%의 상승 여력을 시사한다.

반면 에버코어 ISI 애널리스트 마크 마하니는 보유 의견과 24달러 목표주가를 유지했다. 이는 24.5%의 하락 가능성을 시사한다. 그는 38%의 매출 성장과 미국 성장률이 1분기 4%에서 16%로 가속화된 점, 그리고 30만 명의 순 가입자 증가 기록을 인정했다. 그러나 매출총이익률 하락과 회사의 2026 회계연도 조정 EBITDA 가이던스가 2억7500만~3억2500만 달러로 낮아진 점에 대해서는 우려를 표명했다.

한편 캐나코드 제뉴이티 애널리스트 마리아 립스는 매수 의견과 월가 최고 목표주가인 40달러(25.9% 상승 여력)를 재확인했다. 그녀는 회사의 매출과 조정 EBITDA가 가이던스 상단을 초과했다고 강조했다. 미국 매출 성장도 가속화됐으며, 유칼립투스 인수가 약 4000만 달러의 해외 매출에 기여했다. 립스는 또한 신규 전문 분야의 성장, 노보 노디스크와의 긴밀한 관계, 그리고 회사의 확대되는 해외 사업을 낙관적 전망의 근거로 제시했다.

HIMS, 지금 매수하기 좋은 주식인가

팁랭크스에서 HIMS는 4개의 매수와 8개의 보유 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 힘스앤허스의 평균 목표주가 31.61달러는 현재 수준에서 주가가 거의 적정 평가되어 있음을 시사한다. 연초 이후 HIMS 주가는 2.2% 하락했다.