UBS 최고 애널리스트 티모시 아르쿠리, 엔비디아 실적 발표 앞두고 전망 제시

엔비디아(NVDA)는 8월 26일 회계연도 2분기 실적을 발표할 예정이며, 투자자들은 AI 수요가 지속되고 있는지 주목하고 있다. UBS의 티모시 아쿠리 애널리스트는 7월 분기 매출이 약 940억 달러에서 950억 달러에 달할 것으로 예상하며, 이는 시장 컨센서스보다 30억 달러에서 40억 달러 높은 수준이다. 그는 또한 블랙웰이 강세를 유지하고 루빈이 매출에 기여하기 시작하면서 10월 분기 매출이 1,100억 달러 이상에 달할 것으로 전망했다.

월가 수천 명의 애널리스트 중 3위를 차지하고 있는 아쿠리는 이번 실적 발표가 투자자들에게 엔비디아의 장기 수익 경로에 대한 확신을 줄 수 있을 것으로 믿고 있다. 그는 "수치가 서사보다 중요하다"고 썼다. UBS는 현재 엔비디아가 2027년에 주당순이익 15달러 이상, 2028년에는 20달러에 도달할 것으로 예상하고 있다.

UBS, 엔비디아 매출 전망 상향

UBS는 엔비디아의 AI 시스템에 대한 수요가 강세를 유지함에 따라 연간 전망을 상향 조정했다. 이 회사는 현재 2026년 매출을 기존 4,160억 달러에서 4,180억 달러로 예상하고 있다. 2027년 매출 전망은 6,490억 달러에서 6,810억 달러로 상향됐다. 이러한 증가는 엔비디아가 블랙웰에서 루빈으로 전환하면서 GPU 출하량에 대한 기대가 높아진 것을 반영한다.

UBS는 블랙웰 울트라가 2026년 매출의 61%를 차지할 것으로 예상하며, 루빈은 32%를 기여할 수 있을 것으로 본다. 2027년까지 루빈은 매출의 약 69%를 창출할 수 있으며, 루빈 울트라가 추가로 23%를 더할 것으로 전망된다.

아쿠리 애널리스트는 또한 AI 칩 생태계 전반에 걸쳐 공급이 개선될 것으로 보고 있다. 그는 업계 전체 CoWoS 생산능력이 2026년에 159만 웨이퍼, 2027년에는 260만 웨이퍼에 달할 것으로 예상한다. 그는 또한 엔비디아가 2027년에 약 1,100만 개의 HBM 유닛에 대한 공급 능력을 갖출 수 있을 것으로 추정했다.

엔비디아 실적 전망 강화

높아진 매출 전망은 UBS의 수익 추정치도 끌어올렸다. 이 회사는 현재 2027년 주당순이익을 기존 9.58달러에서 9.65달러로 예상하고 있다. 2028년의 경우 UBS는 주당순이익 전망을 15.37달러에서 16.20달러로 상향했다. 2029년 전망은 19.81달러다.

UBS는 엔비디아의 매출총이익률이 2027년까지 약 75% 수준을 유지할 것으로 예상한다. 이 회사는 또한 2026년에 약 2,110억 달러, 2027년에는 3,600억 달러의 잉여현금흐름을 추정하고 있다.

엔비디아의 5,000억 달러 금융 계획, 수요 뒷받침 가능

UBS는 또한 엔비디아가 최근 발표한 5,000억 달러 이상 규모의 금융 플랫폼을 AI 인프라 시장에 긍정적인 요인으로 보고 있다. 이 플랫폼에는 아폴로, 블랙록, 블랙스톤, 브룩필드, 골드만삭스, KKR이 참여한다. UBS는 이것이 약 12~14기가와트의 AI 인프라 용량을 지원할 수 있을 것으로 추정한다.

이 회사는 이러한 금융 노력을 AI 인프라 지출의 지속 가능성에 대한 우려를 해소하는 방법으로 보고 있다. 이는 고객들이 자체 대차대조표에만 의존하지 않고 새로운 데이터센터를 위한 자금을 확보하는 데 도움이 될 수 있다.

UBS는 또한 엔비디아가 2027년에 하루 약 10억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 수 있을 것으로 추정한다. 그러나 아쿠리는 8월 26일 컨퍼런스콜에서 자사주 매입에 대한 새로운 언급은 많지 않을 것으로 예상한다.

NVDA 주식, 지금 매수해야 할까

팁랭크스에서 NVDA는 36개의 매수와 1개의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 엔비디아의 평균 목표주가 309.94달러는 현재 수준에서 37.6%의 상승 여력을 시사한다.