인탭 실적 발표, 클라우드와 AI 급증 강조

인탭(INTA)이 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

인탭은 최근 실적 발표에서 낙관적인 분위기를 조성하며 레거시 라이선스에서 벗어나는 까다로운 전환 과정을 겪고 있음에도 불구하고 두 자릿수 성장, 수익성 개선, 강력한 현금 창출을 강조했다. 경영진은 클라우드 플랫폼에 대한 견고한 수요와 자사의 기업 AI 제품인 셀레스트의 초기 모멘텀을 강조하며, 이러한 성장 동력이 온프레미스 감소로 인한 단기 역풍을 충분히 상쇄한다고 주장했다.

클라우드 ARR 급증하며 SaaS로 구성 비중 크게 전환

클라우드 연간 반복 매출은 전년 대비 29% 증가한 4억 9,570만 달러를 기록했으며, 이는 전체 ARR의 84%를 차지하면서 인탭의 클라우드 우선 프로필을 확고히 했다. 전체 ARR은 22% 증가한 5억 9,050만 달러를 기록했으며, 회사는 상장 이후 20분기 연속 클라우드 ARR이 25% 이상 성장했다고 밝혀 지속 가능한 수요를 입증했다.

순매출 유지율, 고객 참여 심화 신호

클라우드 순매출 유지율은 약 123%를 유지했으며, 2026 회계연도 4개 분기 모두 120% 이상을 기록하면서 기존 계정 내에서 강력한 확장세를 보였다. 이러한 수준의 유지율은 의미 있는 상향 판매 및 교차 판매 활동을 시사하며, 고객들이 인탭 플랫폼 사용을 꾸준히 확대하고 있음을 나타낸다.

구독 모멘텀, 성공적인 클라우드 전략 뒷받침

인탭의 광범위한 SaaS 정의에 따른 구독 매출은 4분기에 1억 1,500만 달러를 기록하며 전년 대비 27% 증가했다. 2026 회계연도 구독 매출도 27% 증가한 4억 2,280만 달러를 기록하며 효과적인 랜드 앤 익스팬드 전략과 레거시 고객의 클라우드 제품으로의 지속적인 마이그레이션을 반영했다.

셀레스트/기업 AI, 새로운 성장 동력으로 부상

기업 AI 솔루션인 셀레스트는 7월 15일 제한적 출시에서 일반 출시로 전환했으며 이미 성장에 의미 있게 기여하고 있다. AI 관련 계약은 4분기에 전 분기 대비 두 배 증가했으며, 셀레스트와 AI 거래가 순신규 계약의 20% 이상을 차지하면서 인탭에 AI 기반 워크플로우의 조기 수익화 우위를 제공했다.

매출 성장과 수익성 및 주당순이익 증가 병행

4분기 매출은 전년 대비 13% 증가한 1억 5,250만 달러를 기록했으며, 연간 매출은 15% 증가한 5억 7,780만 달러를 기록했다. 비GAAP 영업이익은 분기 중 전년도 2,130만 달러에서 3,430만 달러로 증가했으며, 비GAAP 희석 주당순이익은 분기 0.41달러, 2026 회계연도 1.27달러를 기록했다.

잉여현금흐름 강세와 마진 확대

인탭은 연간 1억 4,470만 달러의 잉여현금흐름을 창출했으며, 이는 25%의 잉여현금흐름 마진에 해당하며 이미 2029 회계연도 목표 범위에 진입했다. 4분기 잉여현금흐름은 4,590만 달러를 기록하며 전년 대비 20% 이상 증가했으며, 이익 성장과 함께 회사의 개선된 현금 프로필을 강화했다.

기업 침투율과 대형 계정 확장

ARR 100만 달러 이상을 창출하는 고객 수는 109개에서 142개로 30% 증가했으며, 이 집단의 ARR은 전년 대비 약 40% 성장했다. ARR 10만 달러 이상 고객은 897개로 증가했으며, 인탭은 ARR 5만 달러 이상 고객 1,400개 이상으로 분기를 마감하면서 대형 기업들 사이에서 채택이 심화되고 있음을 입증했다.

파트너 생태계와 공동 판매 채널 견인력 확보

파트너들은 신규 고객 확보의 약 3분의 1에 영향을 미쳤으며, 공동 판매 계약은 전년 대비 약 35% 증가했고 마이크로소프트는 상위 10개 거래 중 8개에 참여했다. 파트너 주도 프로젝트는 거의 두 배 증가했으며, 파트너 인증은 29% 증가하면서 인탭의 시장 진출 전략에서 점점 더 중심적인 역할을 하는 성숙한 생태계를 나타냈다.

기록적인 클라우드 마이그레이션과 증가하는 RPO로 가시성 확보

회사는 4분기에 30건 이상의 클라우드 마이그레이션을 실행했으며, 이는 분기 최고치로 온프레미스 시스템에서 벗어나는 움직임이 가속화되고 있음을 강조했다. 잔여 이행 의무는 전년 대비 16% 증가한 8억 3,300만 달러를 기록하며 향후 매출에 대한 견고한 가시성을 제공했다.

자사주 매입을 통한 자본 환원

경영진은 자사주 매입에 적극적으로 나서 연간 840만 주, 4분기에 100만 주 이상을 매입하며 희석 주식 수를 약 8% 줄였다. 회사는 여전히 승인된 금액 중 약 7,500만 달러를 남겨두고 있어 성장에 투자하면서 자본을 계속 환원할 수 있는 유연성을 확보했다.

클라우드 전환 중 라이선스 매출 감소

레거시 라이선스 매출은 4분기에 전년 대비 25% 감소한 2,390만 달러를 기록했으며, 연간으로는 14% 감소한 1억 340만 달러를 기록했다. 이는 고객들이 마이그레이션 중 온프레미스 계약 기간을 단축했기 때문이다. 경영진은 이러한 감소를 클라우드 전환의 과도기적 효과로 규정했으며, 이는 단기적으로 라이선스 판매를 억제하지만 장기적으로는 더 높은 가치의 반복 매출을 지원한다고 설명했다.

온프레미스 RPO 역풍과 전환 역학

현재 1억 달러 미만인 온프레미스 ARR 기반과 함께 온프레미스 RPO는 더 많은 고객이 클라우드 구독을 채택하면서 보고된 성장에 부담을 주었다. 구성 비중과 매출 인식 시기의 변화는 단기적 압박을 만들지만, 회사는 클라우드 마이그레이션의 장기 경제성이 여전히 유리하다고 주장했다.

AI 상승 여력 포착을 위한 증분 운영 지출

비GAAP 운영비용은 4분기에 전년도 8,400만 달러에서 8,680만 달러로 소폭 증가했으며, 이는 인탭이 기업 AI를 중심으로 영업 역량과 파이프라인 생성에 투자했기 때문이다. 이러한 비용은 당분간 마진 확대 속도를 완화하지만, 경영진은 셀레스트 기회를 완전히 활용하기 위해 필요하다고 보고 있다.

AI 소비 및 토큰 비용 관리

경영진은 셀레스트가 확장되고 에이전트 워크플로우가 더욱 복잡해짐에 따라 AI 토큰 사용량과 모델 가격을 새로운 운영 리스크로 지적했다. 제품의 모델 독립적 아키텍처를 토큰 경제성 관리 도구로 강조했지만, AI 소비 비용 통제가 마진 보호의 핵심이 될 것임을 인정했다.

가이던스, 지속적인 성장과 운영 레버리지 시사

향후 전망으로 인탭은 2027 회계연도 1분기 구독 매출을 1억 2,370만 달러에서 1억 2,470만 달러로, 총매출을 약 1억 5,900만 달러에서 1억 6,000만 달러로 제시했으며, 비GAAP 주당순이익은 0.39달러에서 0.41달러로 예상했다. 연간으로는 구독 매출 5억 2,870만 달러에서 5억 3,270만 달러, 총매출 6억 5,650만 달러에서 6억 6,050만 달러, 비GAAP 주당순이익 1.58달러에서 1.62달러를 예상했으며, 클라우드 모멘텀, 셀레스트 수익화, ARR 10억 달러 달성이라는 장기 목표에 힘입어 추가적인 운영 레버리지를 전망했다.

인탭의 최근 실적 발표는 주요 클라우드 전환을 성공적으로 관리하면서 AI를 새로운 성장 촉매로 활용하는 회사의 모습을 그렸다. 투자자들은 셀레스트가 얼마나 빠르게 확장되는지, 경영진이 AI 관련 비용을 얼마나 효과적으로 통제하는지, 강력한 현금 창출과 자사주 매입이 계속되는지 지켜볼 것이지만, 현재로서는 클라우드, 수익성, 잉여현금흐름의 궤적이 확고히 상승세를 보이고 있다.