브로드컴 주가 하락에 투자자 "지금이 기회일 수 있다"

브로드컴(NASDAQ:AVGO) 주가는 지난주 금요일 해커들이 회사의 VMware vCenter 소프트웨어에 존재하는 심각한 보안 취약점을 적극적으로 악용하고 있다는 보도가 나온 후 약 6% 하락하며 약세로 마감했다.

브로드컴은 CVE-2026-59310으로 알려진 이 결함을 7월 29일 공개하고 이를 해결하기 위한 패치를 배포했다. 연구원들은 이후 해커들이 이 취약점을 악용하고 있음을 확인했으며, 침해된 시스템은 47개국에 걸친 361개의 IP 주소와 연결되어 있었다. VMware vCenter가 많은 기업 가상 환경의 제어 허브 역할을 하며 가상 머신부터 사용자 권한까지 모든 것을 관리하기 때문에, 이번 우려는 일반적인 소프트웨어 버그보다 더 심각하다.

이번 사건은 브로드컴이 라이선스 개편 이후 일부 VMware 고객들과의 관계가 이미 긴장된 상황에서 발생했다. 그러나 밀레니얼 디비던즈(MD)라는 가명으로 알려진 한 투자자는 이번 차질이 궁극적으로 인내심 있는 매수자들에게 기회를 창출할 수 있다고 믿고 있다. 이 투자자는 이전에 포춘 500대 기업의 재무 분석가로 근무한 바 있다.

"이것은 기업 IT 팀에게 엄청난 문제입니다"라고 투자자는 경고하며, VMware 환경의 중요한 부분과 관련된 침해는 심각하게 받아들여져야 한다고 주장한다.

그럼에도 불구하고 MD는 보안 위험을 인식하는 것과 브로드컴의 투자 논리가 악화되었다고 결론 내리는 것 사이에 큰 격차가 있다고 본다. 인프라 소프트웨어는 2분기 회계연도에 72억 달러의 매출을 창출했으며, 금요일의 매도세는 회사의 시가총액에서 거의 1,200억 달러를 증발시켰다.

"제 생각에는 금요일의 차질이 AVGO의 투자 논리를 근본적으로 바꾸지는 않습니다"라고 MD는 말한다.

그의 계산에 따르면, 잠재적인 재무적 결과는 브로드컴의 전체 규모에 비해 상대적으로 작아 보인다. MD는 가상의 시나리오로 소프트웨어 연간 반복 매출의 5% 손실이 발생하더라도 연간 약 15억 달러의 매출로 환산되어, 회사의 예상 총매출에 비해 잠재적 피해가 미미할 것으로 추정한다.

그의 장기 전망은 주로 브로드컴의 반도체 사업에 기반하고 있으며, 이 부문의 성장은 크게 가속화되었다. 반도체 매출은 2분기 회계연도에 150억 달러에 달했으며, AI 반도체 매출은 전년 대비 143% 증가한 108억 달러를 기록했다.

"VMware는 브로드컴 사업의 매우 중요한 부분이지만, 핵심 스토리는 AI 반도체에 집중되어 있으며 이는 여전히 유효합니다"라고 투자자는 말한다.

회사는 2분기 회계연도 동안 300억 달러 이상의 AI 반도체 주문을 확보했으며, 이는 해당 분기에 출하된 108억 달러에 비해 많은 수치로, MD에게 미래 수요의 강세에 대한 추가적인 확신을 준다.

그러나 이러한 수준의 수요는 기대치를 상당히 높였으며, 이는 브로드컴이 현재 밸류에이션에 반영된 성장을 실현해야 함을 의미한다. MD는 이 기회가 실망에 대한 여지가 거의 없다는 것을 인식하고 있다. "시장은 이러한 가파른 기대치를 반영하고 있어 오류의 여지가 극히 적습니다"라고 MD는 경고한다.

그럼에도 불구하고 투자자는 오늘날의 프리미엄 배수가 무기한 유지될 필요 없이도 실적 성장이 여전히 매력적인 수익을 뒷받침할 수 있다고 믿는다.

"브로드컴에 대한 제 기본 시나리오는 향후 주가수익비율이 25~30배 수준을 유지할 것이라는 것입니다"라고 MD는 말하며, 이러한 결과가 2028년 말까지 주가를 700~800달러 사이에 위치시킬 수 있을 것으로 추정한다.

종합적으로 밀레니얼 디비던즈는 금요일의 시장 반응이 실제 재무적 결과가 정당화하는 것보다 더 과도했다고 믿는다.

"금요일의 매도세와 지난 1~2개월 동안 우리가 목격한 전반적인 약세는 인내심 있는 투자자들이 기존 포지션을 추가하거나 새로운 포지션을 시작할 수 있는 좋은 기회입니다"라고 MD는 결론짓는다.

따라서 MD는 AVGO 주식에 대해 강력 매수 등급을 부여한다. (밀레니얼 디비던즈의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가도 브로드컴의 장기 전망에 대해 투자자의 낙관론을 공유하는 것으로 보인다. AVGO는 23개의 매수와 4개의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 12개월 목표주가 512.87달러는 금요일 종가 392.99달러 대비 약 30%의 상승 여력을 시사한다. (AVGO 주가 전망 참조)

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