`면밀히 지켜봐야 한다`... 스페이스X 주식, 9월 촉매 앞두고 투자자 주목

스페이스X (NASDAQ:SPCX) 투자자들은 이번 주 또 다른 중요한 날짜를 앞두고 있다. 8월 20일 3억 1,900만 주의 추가 주식이 거래 가능해질 예정이다. 이번 해제는 회사의 IPO 후 락업 일정에서 다음 단계를 의미하지만, 이전의 훨씬 더 큰 규모의 이벤트는 많은 이들이 예상했던 것과는 매우 다른 반응을 보였다. 8월 6일 9억 1,200만 주에 대한 제한이 해제되어 스페이스X의 공개 유통 주식수가 두 배 이상 증가한 이후, 주가는 약 35% 급등했다.

주식이 공급 유입에 대해 거의 우려를 보이지 않는 가운데, 탠저린 탄 캐피털(TTC)이라는 가명으로 알려진 한 투자자는 8월 20일 해제를 넘어 9월에 더 큰 촉매제가 될 수 있는 것을 주목하고 있다.

그 촉매제는 나스닥-100의 분기별 리밸런싱이며, 다음 변경 사항은 9월 21일 거래 시작 전에 발효될 예정이다. 리밸런싱은 지수 내에서 개별 기업이 받는 비중을 조정하며, 벤치마크를 추종하는 펀드들이 그에 따라 보유 주식을 수정하도록 유도한다. 스페이스X의 경우, 현재 전체 주식 중 상대적으로 작은 부분만이 공개적으로 거래되고 있어 1조 8,000억 달러의 시가총액에도 불구하고 나스닥-100 내 대표성이 제한되어 있기 때문에 이 과정이 중요하다.

TTC는 추가 락업이 만료됨에 따라 확대되는 유통 주식수가 이 방정식을 바꿀 수 있다고 믿는다. 이 투자자는 스페이스X가 현재 나스닥-100에서 1.16%의 비중만을 차지하고 있으며, 이는 유통 주식 제한이 없었다면 그 가치평가가 정상적으로 뒷받침할 것으로 그가 믿는 4%에서 5%의 배분에 훨씬 못 미친다고 계산한다. 더 많은 주식이 이용 가능해짐에 따라, TTC는 지수를 추종하는 펀드들이 SPCX 보유량을 늘릴 것으로 예상하며, 이는 8월 해제 직후 또 다른 수요원을 창출할 가능성이 있다.

그 가능성은 그의 9월 강세 전망의 핵심에 자리잡고 있다. "리밸런싱 시점 전후로 주가 상승을 예상하고 있다"고 TTC는 썼다. 이 투자자는 회사가 지수 내에서 더 큰 대표성을 가질 자격을 얻게 됨에 따라 패시브 펀드들이 수백만 주의 추가 스페이스X 주식을 매수해야 할 것으로 믿는다.

이 투자자는 그 과정이 9월 이후에도 계속될 것으로 예상하는데, 올해 후반에 추가 제한이 만료됨에 따라 스페이스X의 공개 유통 주식수가 더욱 확대될 것이기 때문이다. TTC는 회사가 연말 무렵에야 완전한 지수 비중에 도달할 것으로 계산하며, 이는 나스닥-100을 추종하는 펀드들의 또 다른 매수 라운드를 필요로 할 가능성이 있다. 그의 견해로는, 스페이스X의 전체 주식수 중 상당 부분이 거래 불가능한 상태로 남아 있는 동안 이러한 점진적 조정이 수요를 높게 유지할 수 있다.

TTC는 각 락업 만료를 단순히 매도 위험으로만 취급하기보다는, 확대되는 유통 주식수가 동시에 더 큰 지수 보유로 가는 문을 열어 새로 이용 가능해진 일부 주식을 흡수할 수 있다고 믿는다.

그의 전망에도 자체적인 만료일이 있다. TTC는 현재 9월 말까지 SPCX 주식에 매수 등급을 부여하고 있으며, 이후 스페이스X가 분기별 조정에 어떻게 반응하는지 재평가할 예정이다. 만약 SPCX가 이벤트 이후 너무 많이 상승한다면, 그는 보유 또는 매도로의 등급 하향이 가능하다고 말한다. (탠저린 탄 캐피털의 실적을 보려면 여기를 클릭)

다가오는 락업과 9월 리밸런싱을 넘어, 월가는 향후 1년간 SPCX에 대해 견고한 상승 여력을 보고 있다. 스페이스X를 커버하는 31명의 애널리스트들은 평균 목표주가 232.35달러를 제시하고 있으며, 이는 현재 수준에서 약 59%의 상승 여력을 시사한다. 한편, 24명은 주식 매수를 권고하고, 5명은 보유 등급을 유지하며, 단 2명만이 매도를 권고하여 SPCX에 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. (SPCX 주가 전망 참조)

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