IONQ vs. RGTI vs. QUBT vs. QBTS... 2분기 실적 최고는 어느 양자컴퓨팅 주식?

순수 양자컴퓨팅 기업들의 2분기 실적 발표가 모두 마무리되면서, 투자자들은 어느 기업이 기술적 진전을 실제 사업 성과로 전환하고 있는지 더 명확히 파악할 수 있게 됐다. 아이온큐(IONQ), 퀀텀 컴퓨팅(QUBT), 리게티 컴퓨팅(RGTI), 디웨이브 퀀텀(QBTS) 모두 2026년 2분기에 진전의 조짐을 보였지만, 재무 실적은 결코 동등하지 않았다.

아이온큐는 가장 큰 매출 기반과 가장 강력한 전반적 성장 프로필로 두각을 나타냈다. 리게티 컴퓨팅은 견고한 영업 개선을 보였고, 퀀텀 컴퓨팅은 매우 작은 기저에서 엄청난 비율의 매출 증가를 기록했다. 디웨이브의 분기 실적은 재무적으로 가장 약했지만, 증가하는 수주잔고와 예상되는 시스템 인도는 하반기 실적 개선 여지를 남겼다.

아이온큐... 가장 강력한 매출 성과

아이온큐는 그룹 중 가장 강력한 매출 실적을 달성했다. 매출은 8,005만 달러로 증권가 예상치 6,647만 달러를 크게 상회했으며 전년 동기 대비 287% 증가했다. 인수 기여분을 제외한 유기적 매출은 132% 증가했다.

회사는 또한 2026년 독립 매출 전망을 2억 8,000만~2억 9,000만 달러로 상향 조정했다. 잔여 이행 의무는 전년 동기 1억 2,200만 달러에서 4억 8,500만 달러로 증가해, 아이온큐에 순수 양자컴퓨팅 경쟁사들보다 훨씬 더 많은 미래 매출 가시성을 제공했다.

그러나 가장 큰 부정적 요인은 순손실이었다. 아이온큐는 주당 5.08달러의 일반회계기준 손실을 보고했는데, 이는 증권가 예상 손실 0.56달러를 크게 웃도는 수치다. 조정 EBITDA는 마이너스 1억 2,030만 달러를 기록했으며, 회사는 연구개발, 인수, 제조 통합에 계속 막대한 지출을 하고 있다.

그럼에도 불구하고 이러한 비용에도 불구하고, 아이온큐의 규모, 유기적 성장, 수주잔고, 상향 조정된 가이던스의 조합은 다른 세 회사가 따라잡기 어려운 분기 실적을 만들어냈다.

리게티 컴퓨팅... 강력한 성장과 개선된 마진

리게티 컴퓨팅은 규모는 작지만 비교적 깔끔한 분기 실적을 달성했다. 매출은 전년 동기 대비 약 185% 증가한 514만 달러로 증권가 예상치 509만 달러를 소폭 상회했다.

매출총이익률은 전년 동기 31%에서 약 43%로 개선됐다. 이는 리게티 컴퓨팅의 높은 매출이 노베라 양자 프로세싱 유닛 판매에 힘입어 매출총이익 수준에서 더 나은 경제성으로 전환되고 있음을 시사하는 중요한 세부사항이다.

하반기에 대한 가시성도 일부 있다. 리게티 컴퓨팅은 설치 및 인수 테스트 후 4분기에 840만 달러 규모의 C-DAC 주문을 인식할 것으로 예상한다. 회사는 6월 말 기준 약 5억 4,100만 달러의 현금 및 투자자산을 보유하고 있으며 부채는 없다.

수익성은 여전히 주요 약점이다. 일반회계기준 순손실은 전년 동기 3,970만 달러에서 5,260만 달러로 확대됐고, 영업비용은 거의 49% 증가한 3,030만 달러를 기록했다. 따라서 리게티 컴퓨팅은 기술 및 제조 역량을 구축하면서 분기 매출의 몇 배에 달하는 지출을 하고 있다.

최대 1억 달러 규모의 잠재적 CHIPS법 자금 지원이 이러한 로드맵 자금 조달에 도움이 될 수 있지만, 합의는 여전히 조건부이며 아직 확정되지 않았다.

퀀텀 컴퓨팅... 엄청난 성장, 하지만 매우 작은 기저

퀀텀 컴퓨팅은 가장 극적인 헤드라인 성장률을 기록했다. 2분기 매출은 555만 달러로 컨센서스 예상치 515만 달러를 상회했으며, 전년 동기 6만 1,000달러에서 9,000% 이상 증가했다.

회사는 또한 충분한 재무 여력을 보유하고 있다. 퀀텀 컴퓨팅은 분기 말 기준 약 13억 달러의 현금 및 투자자산을 보유했으며 약 4,250만 달러의 계약 수주잔고를 보고했다.

회사는 또한 디랙-3 시스템을 인도했고, 뉴라웨이브를 상업적으로 준비 완료했다고 선언했으며, 플랑크 다이내믹스로부터 5대의 뉴라웨이브 시스템에 대한 초기 주문을 받았다. 이 프로그램의 잠재적 가치는 1,000만 달러를 초과한다.

또한 회사는 상반기 동안 3건의 인수를 완료했으며 이러한 거래에 약 1억 8,000만 달러를 지출했다. 영업비용은 약 730만 달러의 인수 관련 비용을 포함해 2,180만 달러로 두 배 이상 증가했다.

퀀텀 컴퓨팅은 주당 0.05달러의 손실을 보고했는데, 이는 컨센서스 예상 손실 0.04달러보다 약간 큰 수치다.

디웨이브... 약한 분기 실적, 강한 수주잔고

디웨이브는 4개 기업 중 가장 약한 헤드라인 실적을 기록했다. 매출은 308만 달러로 증권가 예상치 403만 달러를 하회했으며, 회사는 주당 0.10달러의 손실을 기록해 예상 손실 0.09달러를 웃돌았다.

경쟁사들과 달리 디웨이브는 2분기에 전년 동기 대비 매출 성장을 크게 달성하지 못했다. 매출은 대략 보합 수준이었고, 상반기 매출은 전년 동기 대비 67% 감소했는데, 이는 2025년 기간에 대형 어닐링 시스템 판매가 포함됐기 때문이다.

영업 추세도 약했다. 디웨이브의 조정 EBITDA 손실은 전년 동기 대비 85% 확대된 3,710만 달러를 기록했으며, 회사가 제품 개발 및 영업에 투자하면서 인건비가 증가했다.

그러나 이번 분기는 인식된 매출보다 수주를 통해 볼 때 더 흥미롭다. 잔여 이행 의무는 668% 증가한 4,070만 달러를 기록했으며, 상반기 수주는 3,550만 달러에 달했다. 디웨이브는 2026년에 2대의 어닐링 시스템을 출하할 것으로 예상하는데, 아마도 4분기 중이 될 것이며, 시스템 가격은 일반적으로 약 2,000만~4,000만 달러 범위다.

디웨이브는 또한 경쟁사들이 여전히 대규모로 구축하려고 노력하고 있는 것을 보유하고 있다. 측정 가능한 고객 결과를 가진 여러 생산 애플리케이션이다. 디웨이브의 시스템은 AT&T, 옵텀, NTT 도코모를 포함한 기업들이 사용하고 있으며, 서비스형 양자컴퓨팅 매출은 2분기에 50% 증가했다.

이는 디웨이브의 실적 스토리가 타이밍에 비정상적으로 의존하게 만든다. 몇 건의 대형 시스템 인도가 분기 매출을 극적으로 변화시킬 수 있어, 2분기는 약해 보이지만 회사의 예상 4분기 출하에 더 많은 비중을 두게 한다.

양자컴퓨팅 실적 순위

현재로서는 아이온큐가 1위를 차지하고, 리게티 컴퓨팅이 2위, 퀀텀 컴퓨팅이 3위, 디웨이브가 순수하게 2분기 실적을 기준으로 4위를 기록했다.

아이온큐는 4개 기업 중 가장 명확한 재무적 우위를 보유하고 있지만, 다음 실적 시즌은 회사가 지출을 통제하면서 이러한 우위를 유지할 수 있는지, 그리고 리게티 컴퓨팅, 퀀텀 컴퓨팅, 디웨이브가 증가하는 파이프라인을 격차를 좁히기 시작할 만큼 충분한 매출로 전환할 수 있는지를 시험할 것이다.