월마트 주가 급락 이유와 월가 전망

월마트(NYSE:WMT) 주식이 목요일 약 9% 급락했다. 2분기 실적 발표 이후 투자자들이 미국 내 수요 둔화와 성장세 약화를 우려했기 때문이다. 이 소매 대기업은 월가의 전체 실적 및 매출 전망치를 상회했지만, 국내 동일매장 매출은 2.6% 증가에 그쳐 애널리스트들이 예상한 3.8%에 미치지 못했다. 이는 월마트가 최소 5년 만에 처음으로 동일매장 매출 전망치를 하회한 것이며, 6년 이상 만에 가장 부진한 미국 실적을 기록한 것이다.

전망치 역시 투자자들에게 매도 이유를 제공했다. 월마트는 3분기 조정 주당순이익을 0.62~0.64달러로 예상했는데, 이는 월가가 예상한 0.68달러를 밑도는 수치다. 경영진은 에너지 비용 상승이 소비자들에게 영향을 미치는 요인 중 하나라고 지적했으며, 특히 재량 소비 부문에서 그러하다고 밝혔다. 월마트는 이제 관련 비용이 올해 당초 예상보다 약 20억 달러 높을 것으로 추정하고 있다.

그럼에도 불구하고 월마트의 최근 실적 보고서 중 일부는 장기적 낙관론의 근거를 제공했다. 매출은 전년 대비 5.9% 증가한 1,879억 4,000만 달러를 기록했으며, 조정 주당순이익은 0.81달러로 월가 전망치 0.74달러를 7센트 상회했다. 미국 전자상거래 매출은 24% 증가했고, 월마트 커넥트 광고 매출은 분기 중 43% 급증했다. 이러한 빠르게 성장하는 사업 부문은 소매업체가 전통적인 매장 네트워크를 넘어 확장할 수 있는 추가적인 방법을 제공한다.

전통적인 소매 매출 성장이 더딘 속도로 움직이면서 광고 사업은 특히 가치 있는 부문이 되었다. 월마트 커넥트는 이전 분기에 44% 성장했으며, 로이터가 인용한 애널리스트 추정에 따르면 현재 소매업체 영업이익의 상당 부분을 기여하고 있다. 월마트는 고객 데이터, 멤버십 서비스, AI 도구, 그리고 비지오 인수를 통해 이 사업을 확장해왔다. 이러한 고마진 활동은 경영진이 매장과 온라인 채널 전반에 걸쳐 가격 경쟁력을 유지하는 동안 수익성을 뒷받침할 수 있다.

월마트는 소비자들이 지출에 더욱 신중해지면서 저가 전략을 더욱 강화하고 있다. 소매업체는 수천 개 제품의 가격을 인하했으며, 약 30억 달러에 달하는 관세 환급금의 상당 부분을 연말까지 상품 가격 동결 또는 인하에 사용할 계획이다. 한편 월마트는 고소득 가구에서 시장 점유율을 계속 확대하고 있어, 광범위한 소비자 지출이 부진한 상황에서도 매출 성장을 위한 또 다른 경로를 제공하고 있다.

월가는 월마트의 최근 실적 발표에 대한 부정적 반응에도 불구하고 여전히 낙관적이다. WMT는 28명의 애널리스트로부터 매수 25건, 보유 3건으로 구성된 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 12개월 목표주가는 140.33달러로, 현재 수준에서 약 35% 상승 여력을 시사한다. (WMT 주가 전망 참조)