모더나 주가 급락 이유...월가 전망은

모더나(NASDAQ:MRNA) 주가가 목요일 약 18% 하락하며 전날의 급등세 일부를 반납하고 있다. 최신 암 백신 임상 결과에 대한 월가의 반응이 투자자들에게 일부 차익 실현의 명분을 제공한 것으로 보인다. 여러 대형 은행들이 임상 업데이트 이후 목표주가를 상향 조정했지만, 전 거래일 177% 급등 이후 주식 매수를 권고할 만큼 충분히 높이지는 않았다.

목표주가 조정 폭은 상당했지만, 새로운 목표가는 현재 수준에서 큰 매력을 주지 못하고 있다. UBS는 전망치를 50달러에서 150달러로 3배 상향했고, 뱅크오브아메리카는 목표가를 40달러에서 업계 최고치인 170달러로 올렸다. 골드만삭스는 전망치를 67달러에서 120달러로 높였으며, 모건스탠리는 추정치를 39달러에서 89달러로 두 배 이상 상향했다. 그러나 네 회사 모두 중립에 해당하는 투자의견을 유지하고 있다.

투자자들은 기본적으로 월가가 임상 결과 이후 더 큰 잠재력을 보고 있다는 확인을 받았지만, 대부분의 수정된 전망치는 여전히 MRNA의 현재 주가보다 낮다. 애널리스트들이 이처럼 대규모 하루 상승 이후 매수를 권고하지 않자, 일부 투자자들은 가능할 때 차익을 실현하는 것에 만족하는 모습이다.

목요일 바이오테크 시장 전반의 약세도 이러한 결정을 더 쉽게 만들고 있다. 나스닥 바이오테크놀로지 지수(NBI)가 약 2% 하락하면서, 모더나는 투자자들이 밸류에이션을 재평가하는 동시에 섹터 전반의 매도세에 직면하고 있다.

수요일 랠리는 모더나가 머크의 키트루다와 함께 개발한 개인 맞춤형 mRNA 암 백신인 인티스메란 오토진의 고무적인 3상 결과에 따른 것이었다. 이 병용요법은 고위험 흑색종 환자를 대상으로 한 INTerpath-001 연구에서 주요 평가변수와 핵심 부차 평가변수를 충족했으며, 키트루다 단독 요법 대비 무재발 생존율 개선을 보였다. 1,100명 이상의 환자가 이 후기 임상시험에 참여했으며, 이는 모더나에게 감염병을 넘어선 기술의 중요한 검증을 제공했다.

이 치료법은 각 환자의 종양에서 발견된 돌연변이를 기반으로 개별화된 치료제를 만드는 방식으로 작동한다. 이 맞춤형 백신은 면역 체계가 암세포를 인식하도록 훈련시키도록 설계되었으며, 키트루다는 종양이 면역 반응을 회피하는 데 사용하는 방어 기제를 제거하는 데 도움을 준다. 모더나와 머크는 향후 의학 학회에서 상세한 연구 결과를 발표하고 규제 당국과 결과를 논의할 계획이다.

그러나 투자자들에게 이제 쟁점은 결과가 고무적이었는지 여부에서 그러한 진전이 오늘날 얼마나 가치가 있어야 하는지로 이동하고 있다. 모더나는 수요일 거래 시작 시 현재 밸류에이션의 일부에 불과한 수준이었으며, 이는 기대치가 단 하루 만에 상당히 변화했음을 의미한다.

월가 전체는 MRNA 주식의 향후 전망에 대해 여전히 신중한 입장이다. 최근 3개월 동안 추적된 15명의 애널리스트를 기준으로, 모더나는 보유(즉, 중립) 컨센서스 등급을 받고 있으며, 매수 2건, 보유 12건, 매도 1건으로 구성되어 있다. 평균 12개월 목표주가는 82.62달러로, 현재 수준에서 약 43% 하락 여력을 시사한다. (MRNA 주가 전망 참조)