`다가올 일에 대비하라`... 엔비디아 실적 발표 앞두고 최고 투자자 경고

엔비디아 (NASDAQ:NVDA)는 단순히 엄청난 실적을 발표하는 것만으로는 충분하지 않을 수 있는 실적 발표를 앞두고 있다. 이 AI 대장주는 8월 26일 수요일 장 마감 후 2회계연도 2분기 실적을 발표할 예정이며, 월가는 또 다른 분기의 놀라운 성장을 준비하고 있다.

증권가는 현재 엔비디아가 주당 2.09달러의 순이익과 920억 7천만 달러의 매출을 기록할 것으로 예상하고 있다. 전년 동기 대비 이러한 추정치는 각각 약 99%와 97%의 성장을 나타낸다.

팁랭크스에서 상위 1% 주식 전문가로 평가받는 투자자 야니스 주름파노스는 또 다른 실적 상회가 가능하다고 보지만, 투자자들은 경영진이 다음에 무엇을 예측하는지에 훨씬 더 관심을 가져야 한다고 생각한다.

"엔비디아 투자자들은 2분기 실적의 명백한 상회를 무시하고 3분기 가이던스 확인에 집중해야 한다"고 주름파노스는 말한다.

월가는 현재 회계연도 3분기 매출이 1,037억 달러에 달하고, 4분기에는 1,166억 1천만 달러, 2028 회계연도 1분기에는 1,265억 6천만 달러에 이를 것으로 전망하고 있다. 이러한 궤적을 달성하려면 이 칩 제조업체가 9개월 내에 분기 매출을 약 350억 달러 추가하면서 수익성을 현재 수준 근처로 유지해야 한다.

"안정적인 총이익률을 동반한 강력한 3분기 가이던스는 상향 조정이 생산능력 배치 가속화와 연결되어 있음을 확인할 수 있다"고 주름파노스는 덧붙였다.

향후 분기 동안 이러한 높은 전망을 뒷받침할 수 있는 여러 기회가 있다. 베라 루빈, 엔비디아의 성장하는 CPU 입지, 가능한 중국 데이터센터 판매, 대규모 AI 인프라 프로젝트를 위한 금융 계약이 추가적인 수요원을 제공할 수 있다. 주름파노스는 이러한 발전을 엔비디아가 "GPU 공급업체에서 AI 인프라의 설계자로" 진화하는 과정의 일부로 본다.

이러한 확장에는 특히 아폴로, 블랙록, 블랙스톤, 브룩필드, 골드만삭스, KKR이 참여하는 엔비디아의 금융 이니셔티브와 관련된 위험이 따른다. 이 노력은 시간이 지남에 따라 AI 인프라를 위해 5,000억 달러 이상의 제3자 자본을 동원하는 것을 목표로 하며, 자본이 제한된 고객에게 엔비디아 시스템을 구매할 수 있는 또 다른 경로를 제공한다. 그러나 주름파노스는 선별된 프로젝트에 대한 잠재적 잔존가치 지원이 칩 제조업체를 GPU 가격, 가동률, 고객 신용도에 노출시킬 수 있다고 경고한다.

이러한 우려에도 불구하고 주름파노스의 현재 수준에서 엔비디아 밸류에이션에 대한 낙관적 견해는 변하지 않았다. 엔비디아가 선행 GAAP 기준 순이익의 약 23배에 거래되고 있는 상황에서, 이 투자자는 시장이 엔비디아를 "회사의 성장이 기존 인프라 수요가 시사하는 것보다 더 빨리 정상화될 것"처럼 가격을 책정하고 있다고 믿는다.

"베라 루빈, CPU, 금융이 성장 추정치를 확인한다면 엔비디아는 저평가되어 있다고 본다. 약한 가이던스와 불명확한 보증 세부사항은 강력한 펀더멘털에도 불구하고 단기적 신중함을 정당화한다"고 주름파노스는 요약했다.

전반적으로 주름파노스는 낙관적 입장을 유지하며 엔비디아 주식을 적극 매수로 평가한다. (주름파노스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가도 이러한 낙관론을 공유한다. 엔비디아는 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 지난 3개월 동안 26명의 애널리스트 모두가 주식을 매수로 추천했다. 평균 12개월 목표주가 301.82달러는 현재 수준에서 약 40.5%의 상승 여력을 시사한다. (엔비디아 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.