알파벳 주식에 대해 "이미 과거"라고 말하는 최고 투자자

알파벳(NASDAQ:GOOG)의 재무 건전성을 진정으로 우려하는 사람은 거의 없지만, 7월 말 발표된 실적은 시장에 다소 충격을 주었다. 설비투자 지출이 계속 증가하면서 회사의 잉여현금흐름이 마이너스로 전환되었기 때문이다.

이로 인해 GOOG 주가는 이후 며칠간 하락했지만, 이후 회복세를 보였다. 그러나 높은 지출 수준에 대한 우려가 완전히 가라앉은 것은 아니다.

실제로 회사는 2026년 예상 설비투자를 1,950억 달러에서 2,050억 달러 사이로 상향 조정했으며, 많은 징후들이 2027년에는 더욱 큰 폭의 증가를 가리키고 있다. 예를 들어, 일부 월가 은행들은 3,000억 달러를 초과하는 지출을 전망하고 있다.

최고 투자자 릭 오포드는 이러한 대규모 지출에 대해 크게 우려하지 않는다. 특히 회사가 투자 자금을 조달할 대안적 방법을 계속 찾고 있기 때문이다.

"알파벳에 대한 강력 매수 의견을 유지하며, 투자 논리는 혁신적인 대차대조표 외 AI 인프라 자금 조달에 초점을 맞추는 쪽으로 전환되고 있다"고 팁랭크스가 추적하는 주식 전문가 중 상위 2%에 속하는 5성급 투자자가 밝혔다.

이는 오포드가 잉여현금흐름에 대한 우려를 이해하지 못한다는 의미는 아니다. 그는 2분기 설비투자 449억 달러가 상장 이후 20여 년 만에 처음으로 분기 잉여현금흐름 마이너스를 기록하는 데 기여했다는 점을 인정한다.

그러나 그는 또한 알파벳이 버크셔 해서웨이로부터의 100억 달러 사모 투자를 포함해 부채 및 지분 발행을 통해 투자 자금을 조달할 방법을 찾았다고 지적한다.

"그 자금 격차는 이미 우리 뒤에 있다"고 오포드는 덧붙였다.

또한 블랙스톤, 아폴로, 브로드컴 같은 기업들과의 알파벳 TPU 벤처도 있다. 이들 기업은 알파벳의 맞춤형 칩과 하드웨어에 수십억 달러의 자금을 제공하기로 합의했다.

"블랙스톤, 아폴로, 브로드컴 합작투자가 구조화된 방식대로 작동한다면, 알파벳의 향후 TPU 구축의 상당 부분은 설비투자 항목에 전혀 반영되지 않을 것이다"라고 오포드는 말한다.

한편, 회사는 계속해서 강력한 영업 실적을 기록하고 있다. 오포드는 가장 최근 분기에 구글 클라우드 매출이 전년 대비 82% 급증했으며, 영업이익률은 35.6%로 확대되었다고 지적한다.

이는 오포드가 GOOG에 대한 강력 매수 의견을 유지하기에 충분하다. (오포드의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가도 GOOG에 대해 상당히 긍정적이다. 매수 11건과 보유 1건으로 GOOG는 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 430.70달러는 향후 1년간 25%의 상승 여력을 시사한다. (GOOG 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.