딕스와 나이키 주식의 바닥을 찾고 있나요... 월가의 전망은

딕스 스포팅 굿즈(NYSE:DKS)와 나이키(NYSE:NKE)는 어느 기업도 원치 않는 치열한 경쟁을 벌이고 있다. 딕스가 화요일 급락을 겪은 후, DKS 주식은 2026년 들어 약 36% 하락했다. 나이키는 올해 들어 약 37% 급락하며 여전히 더 큰 낙폭을 기록한 주식이라는 불명예를 안고 있다. 두 주식 모두 1월 시작 시점보다 훨씬 낮은 수준에서 거래되면서, 바닥을 찾는 투자자들은 이제 매우 다른 두 가지 턴어라운드 스토리를 고려해야 한다.

이러한 손실의 배경에는 특히 운동화 부문에서 여러 중요한 공통점이 있다. 소비자 수요는 여전히 불균등하고, 구형 운동화 스타일은 모멘텀을 잃었으며, 프로모션은 여전히 과도하고, 소비자들은 재량 지출을 신중하게 관리하고 있다. 그러나 딕스는 최근 인수한 풋락커에서 심각한 문제에 직면하게 되었고, 나이키는 제품 수요, 도매 관계, 중국 시장 약세를 회복하는 데 훨씬 더 오랜 시간을 보내고 있다.

딕스는 화요일 이전까지 나이키의 연초 대비 낙폭에 근접하지 않았지만, 한 번의 실망스러운 실적 발표로 대부분의 격차가 좁혀졌다. 이 스포츠용품 소매업체가 2분기 예상치를 하회하고 연간 전망을 대폭 하향 조정하면서 주가는 30% 급락했으며, 풋락커가 실망의 대부분을 차지했다. 조정 주당순이익은 3.53달러로 월가 예상치 3.76달러를 밑돌았고, 매출은 55억9000만 달러로 컨센서스 추정치 56억5000만 달러를 하회했다. 풋락커의 분기 동일매장매출은 3.6% 감소했다.

경영진의 2026년 나머지 기간 전망은 투자자들에게 또 다른 우려 요인을 제공했다. 딕스는 이제 풋락커 동일매장매출이 2% 감소에서 보합 사이가 될 것으로 예상하며, 이는 이전 전망인 1.5%에서 3% 성장과 대조된다. 회사는 통합 조정 주당순이익 가이던스를 13.50달러에서 14.50달러에서 11달러에서 12달러로 하향 조정했으며, 예상 연간 매출도 219억 달러에서 222억 달러로 낮췄다.

풋락커는 레거시 신발에 대한 수요 약화, 성공적인 출시 감소, 재고 과잉, 업계 프로모션 증가로 어려움을 겪고 있다. 이러한 문제들은 작년에 완료된 딕스의 24억 달러 인수 이후 운동화 소매에 대한 노출이 크게 증가하면서 훨씬 더 중요해졌다. 경영진은 이제 인수한 사업부가 2026년 동안 4000만 달러에서 8000만 달러 사이의 부문 손실을 기록할 것으로 예상하며, 이는 이전의 수익성 전망을 뒤집는 것이다.

중요한 점은 핵심 딕스 사업부가 또 다른 분기의 동일매장매출 성장 이후 훨씬 더 건강한 상태를 유지하고 있다는 것이다. 2분기 동안 자사 브랜드 체인의 동일매장 매출은 4.9% 증가했으며, 경영진은 2.5%에서 4% 사이의 성장을 요구하는 연간 전망을 유지했다.

전반적으로 월가는 급락 이후에도 DKS를 포기하지 않았다. 지난 3개월 동안 이 주식을 커버한 19명의 애널리스트 중 13명이 매수를 권고하고 6명이 보유 등급을 부여하여 중간 매수 컨센서스 등급을 받았다. 평균 목표주가 237.25달러는 현재 수준에서 약 88%의 상승 여력을 시사한다. (DKS 주가 전망 참조)

나이키는 여러 분기에 걸쳐 문제가 누적되면서 37%의 연초 대비 급락으로 가는 훨씬 더 긴 경로를 밟았다. 엘리엇 힐 CEO는 이전의 직접 소비자 전략이 도매 관계를 약화시킨 후 성장을 회복하기 위해 노력해 왔으며, 노후화된 제품, 높은 재고 수준, 강화된 경쟁, 실망스러운 중국 수요가 추가적인 어려움을 만들었다. 최근 재무 실적은 일부 고무적인 발전을 보여주었지만, 투자자들은 여전히 턴어라운드가 지속적인 견인력을 얻었다는 충분한 증거가 부족하다.

회계연도 4분기 매출은 1% 감소한 110억 달러를 기록했으며, 환율 중립 기준 매출은 해당 기간 동안 4% 감소했다. 나이키 다이렉트 매출은 7% 감소했으며, 나이키 브랜드 디지털 내에서 12% 하락을 포함했고, 연간 환율 중립 기준 매출은 2% 낮게 마감했다. 도매는 경영진이 소매 파트너와의 관계를 계속 재구축하면서 보고 기준으로 4% 증가하며 고무적인 영역을 제공했다.

중국은 이 중요한 시장에서 또 다른 실망스러운 분기를 보낸 후 나이키의 가장 어려운 문제 중 하나로 남아 있다. 대중화권 환율 중립 기준 매출은 17% 감소하며, 안타와 리닝을 포함한 국내 경쟁업체들이 계속 고객을 확보하면서 약세가 연장되었다. 경영진은 제품 구색을 변경하면서 과잉 재고를 정리해 왔으며, 투자자들은 이러한 노력이 결국 더 건강한 수요를 회복할 수 있다는 증거를 기다리고 있다.

나이키는 제품이 중국 소비자에게 도달하는 온라인 방식에 중대한 변화를 주고 있다. 1월부터 디지털 유통은 티몰, JD닷컴, 더우인을 포함한 플랫폼의 공식 채널과 플래그십 스토어에 집중되며, 1000개 이상의 매장을 포함하는 분산된 네트워크를 대체할 것이다. 이 스포츠웨어 대기업은 동시에 국내에서 개발된 제품과 해당 국가 내 고객을 위해 특별히 설계된 소매 컨셉에 더 큰 중점을 두고 있다.

힐이 광범위한 턴어라운드를 진행하면서 다른 곳에서는 고무적인 발전이 있다. 북미 매출은 최근 분기 동안 성장으로 돌아섰고, 도매가 개선되었으며, 나이키가 더 새로운 퍼포먼스 제품으로 전환하면서 12개 이상의 신발 출시가 계획되어 있다. 경영진은 여전히 회계연도 2027년 상반기까지 매출 도전을 예상하고 있어, 투자자들은 일관된 성장이 돌아오기 전에 추가적인 인내가 필요할 수 있음을 시사한다.

월가는 나이키에 대해 통일된 평결에 거의 도달하지 못했다. 지난 3개월 동안 NKE를 커버한 25명의 애널리스트 중 9명은 매수 등급으로 회복에 기꺼이 베팅하고 있으며, 14명은 관망을 선호하고 2명은 매도를 권고한다. 이러한 조합은 여전히 나이키에 중간 매수 컨센서스 등급을 부여하며, 평균 목표주가 50.29달러는 현재 수준에서 27.5%의 상승 여력을 남긴다. (NKE 주가 전망 참조)