어펌 실적 전망... 애널리스트들이 상승 여력 평가에서 엇갈리는 이유

어펌 홀딩스(AFRM)가 8월 27일 목요일 장 마감 후 회계연도 4분기 실적을 발표할 예정인 가운데, 월가 애널리스트들은 주가 상승 여력에 대해 엇갈린 전망을 내놓고 있다. 일부는 이 선구매 후결제(BNPL) 기업이 강력한 성장과 수익성 개선을 지속하면서 추가 상승 여력이 있다고 보는 반면, 다른 이들은 현재 주가 밸류에이션이 이미 그러한 낙관론을 상당 부분 반영하고 있다고 판단한다.

월가는 어펌이 조정 주당순이익(EPS) 0.35달러를 기록할 것으로 예상하고 있으며, 이는 전년 동기 0.20달러에서 증가한 수치다. 매출은 전년 대비 26.7% 증가한 11억 1,000만 달러를 기록할 것으로 전망된다.

오펜하이머, 28% 추가 상승 여력 전망

실적 발표를 앞두고 오펜하이머의 레이나 쿠마르 애널리스트는 AFRM의 목표주가를 87달러에서 100달러로 상향 조정하면서 매수 의견을 유지했다. 쿠마르는 유리한 BNPL 업계 트렌드와 회사의 기대치 상회 실적 기록을 근거로 어펌이 강력한 실적을 발표할 것으로 예상한다. 수정된 목표주가는 현재 수준에서 28.3%의 상승 여력을 시사한다.

그녀는 회사가 총 거래액(GMV), 거래비용 차감 매출(RLTC), 조정 영업이익에 대한 가이던스 상단을 충족하거나 초과할 것으로 예상한다. 쿠마르는 경영진이 최근 제시한 25% 이상의 GMV 성장이라는 중기 전망을 크게 상향 조정하지는 않을 것으로 보지만, 실제 2027회계연도 성장률은 더 높을 수 있다고 판단한다.

울프, 밸류에이션이 단기 상승 여력 제한

울프 리서치의 대린 펠러 애널리스트는 보다 신중한 시각을 취한다. 그는 보유 의견을 유지했으며 주가가 77.95달러 수준에서 어펌의 위험-보상 비율이 상대적으로 균형을 이루고 있다고 본다. 펠러는 강력한 4분기 실적을 예상하지만 밸류에이션이 단기 상승 여력을 제한한다고 판단한다.

펠러는 어펌이 2028년 예상 이익의 약 24배에 거래되고 있다고 지적했다. 그는 2028년 예상 EPS 3.24달러를 기준으로 2027년 말까지 적정 가치를 85~95달러로 본다. 그의 신중한 전망은 소비자 신용, 거시경제 여건, 경쟁, 자금조달 비용, 밸류에이션, 해외 사업 확장 속도에 대한 우려를 반영한다.

그럼에도 불구하고 펠러는 어펌의 강력한 실행력을 인정하며 여러 장기 성장 동력을 제시했다. 그는 어펌 카드, 0% 연이율 상품, 해외 사업 확장, 가맹점 카테고리 다각화를 주요 촉매로 강조했다.

AFRM 주식, 지금 매수하기 좋은가?

팁랭크스에서 AFRM은 16건의 매수와 5건의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 어펌의 평균 목표주가 93.41달러는 현재 수준에서 19.8%의 상승 여력을 시사한다. 연초 이후 AFRM 주가는 4.7% 상승했다.