`아마존 주식에 대해 역사를 살펴보라`고 최고 투자자가 말하다

급증하는 자본 지출은 시장 전반에서 인기 있는 화제로 떠오르고 있다. 2026년 2,200억 달러 지출을 계획하고 있는 아마존(NASDAQ:AMZN)은 주요 기업 중 하나다.

아마존은 대규모 투자를 해온 역사가 있어 큰 지출에 낯설지 않다. 돈을 써야 돈을 번다는 오래된 격언이 사실일 수 있지만, 그 과정에서 일부 부수적 피해도 있었다.

2014년과 2022년이 그런 경우였는데, 대규모 투자가 연간 순손실로 이어졌다. 더 모틀리 풀에도 기고하는 최고 투자자 대니얼 스파크스는 이러한 역학을 조명한다. 그러나 그는 이러한 약세 연도에만 집중하면 전체 그림을 놓치게 된다고 지적한다.

"지난 15년간 주식의 최악의 두 해는 대규모 투자 기간 중 순이익이 마이너스로 돌아선 해였으며, 두 경우 모두 엄청난 반등이 뒤따랐다"고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 상위 1%에 속하는 5성급 투자자는 말한다.

스파크스는 이 두 어려운 해를 자세히 살펴본다. 예를 들어 2014년 자본 지출은 49억 달러로 전년 대비 42% 증가했다. 회사는 2억 4,100만 달러의 순손실을 기록했고 주가는 22% 하락했다. 그러나 2015년 주가는 118% 상승했다.

2022년은 또 다른 사례를 제공한다고 스파크스는 덧붙인다. 자본 지출은 583억 달러에 달했고, 회사는 27억 달러의 순손실을 기록했으며, 주가는 약 절반의 가치를 잃었다. 그러나 불과 1년 후 아마존 주가는 81% 상승했다.

그러나 지출 자체만으로는 신호가 아니었다고 스파크스는 주장한다. 그는 2014년과 2022년 아마존 주가 하락의 더 큰 원인은 회사의 손익계산서가 지출을 따라가지 못했다는 사실이라고 주장한다.

올해 회사의 성장 수치는 상당하다. 스파크스는 회사의 2분기 영업이익이 275억 달러로 전년 대비 43% 증가했다고 강조한다. AWS 매출은 37%로 더욱 빠른 속도로 성장했다.

"두 악재 연도를 특징지었던 이익 감소는 지금까지 나타나지 않고 있다"고 스파크스는 덧붙인다.

다시 말해, 자본 지출은 진공 상태에서 평가될 수 없다. 영업이익이 계속 순조롭게 유지되는 한, 역사적으로 상황은 매우 좋게 풀렸다. 그리고 스파크스가 지적하듯이, 아마존은 과거 순이익이 마이너스 영역으로 떨어진 후 "엄청난" 반등을 누렸다.

"두 차례의 역사적 사례는 지출 자체만으로는 매도 이유가 되지 않는다고 말하며, 나는 그들이 옳다고 생각한다"고 그는 결론짓는다. (스파크스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가는 확고한 강세 입장이다. 39건의 매수와 1건의 보유 의견으로 아마존은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 334.05달러는 25%의 상승 여력을 시사한다. (아마존 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.