시티그룹 5성급 애널리스트, 15% 급락 후 루브릭 주식 매수 권고... 그 이유는

사이버보안 기업 루브릭(RBRK)은 회계연도 2분기 실적 발표 후 금요일 13% 하락했으며, 이 글을 쓰는 시점에 추가로 2% 하락했다. 그러나 월가 애널리스트 12,501명 중 230위에 랭크된 5성급 애널리스트 파티마 불라니가 이끄는 시티그룹 리서치는 투자자들이 지나치게 부정적으로 반응하고 있다고 판단한다. 시티그룹은 루브릭이 예상을 상회하고 회계연도 2027년 전망을 상향 조정한 후 매수 의견을 유지하고 목표주가를 109달러에서 130달러로 상향 조정했다. 시티그룹이 확신을 갖는 이유 중 하나는 루브릭의 구독 연간 반복 매출, 즉 ARR이다.

경영진은 회계연도 2027년 구독 ARR 성장률 전망을 중간값 기준 2%포인트 상향 조정해 29%로 제시했다. 시티그룹은 또한 경영진의 하반기 가정이 여전히 보수적일 수 있다고 본다. 현재 전망은 상반기 약 25% 성장 이후 하반기 동안 순 신규 ARR 성장률이 약 7%에 그칠 것을 시사한다.

이러한 둔화는 처음에는 우려스러워 보일 수 있다. 그러나 시티그룹은 강력한 고객 수요와 루브릭의 실행력이 회사가 해당 전망보다 더 나은 성과를 낼 수 있음을 시사한다고 본다.

수익성도 개선되고 있다. 루브릭은 조정 영업이익률 8%와 잉여현금흐름 마진 15%를 달성했다. 시티그룹은 이러한 실적이 예상을 크게 상회했으며, 이는 루브릭 영업 조직 내 안정성에 대한 이전 우려를 완화할 것이라고 밝혔다.

시티그룹, 루브릭의 신제품에서 추가 성장 전망

또한 시티그룹은 루브릭의 핵심 데이터 보안 사업 외에도 기회를 보고 있다. 기업들이 더 많은 AI 시스템을 도입함에 따라 사이버 복원력에 대한 수요가 계속 증가하고 있다. 동시에 루브릭은 AI 에이전트 보안 및 신원 보호와 관련된 신제품에서 견인력을 얻고 있다.

이러한 진전으로 시티그룹은 장기 추정치도 상향 조정했다. 증권가는 이제 루브릭이 경영진의 회계연도 2027년 가이던스 상단 근처에 위치할 것으로 모델링하고 향후 연도에 대한 성장 기대치를 높였다.

시티그룹은 또한 2029년 루브릭에 적용하는 밸류에이션 배수를 상향 조정했다. 추정 매출 배수는 10배에서 11배로 상승했으며, 잉여현금흐름 배수는 36배에서 48배로 증가했다. 이는 루브릭이 고객을 확보하는 동시에 신제품이 견인력을 얻고 있기 때문이다. 수익성도 시티그룹이 이전에 예상했던 것보다 빠르게 개선되고 있다.

결과적으로 시티그룹은 이번 하락을 매수 기회로 본다.

RBRK 주식은 매수하기 좋은가?

월가로 눈을 돌리면, 아래 그래픽에 표시된 바와 같이 증권가는 지난 3개월 동안 25건의 매수 의견을 기반으로 RBRK 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 RBRK 목표주가인 주당 116.57달러는 27.4%의 상승 여력을 시사한다. (RBRK 주가 전망 참조).