`붐이 온다`, 톱 투자자가 엔비디아 주식에 대해 말하다

모든 실적 발표가 동일한 비중을 갖는 것은 아니며, 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 실적만큼 큰 영향력을 가진 경우는 드물다는 것이 분명하다. 엔비디아의 실적 발표는 항상 AI 산업의 향방을 가늠하는 신호로 면밀히 관찰되고 분석된다.

물론 엔비디아의 과거 실적도 여전히 중요하다. 그리고 지난주 발표된 2027 회계연도 2분기 실적에서도 엔비디아는 기대를 저버리지 않았다. 엔비디아가 보고한 매출 960억 달러는 전년 동기 대비 106% 증가한 수치이며, GAAP 및 비GAAP 마진 75%는 풍부한 수익성을 반영했다.

더욱이 경영진은 낙관적인 전망을 제시하며, 먼 미래의 수치까지 언급했다(2028 회계연도 매출 70% 성장 전망 포함).

이러한 실적 전망은 하이퍼스케일러의 자본 지출이 비약적으로 확대되는 등 시장 전반에 걸쳐 나타나는 많은 발전 양상과 일치한다. 그러나 엔비디아의 주가는 실적 발표 이후 급등하지는 않았다.

엔비디아의 대규모 상승은 이미 과거의 일인가? 스톤 폭스 캐피털이라는 가명으로 알려진 한 최고 투자자는 걱정할 필요 없다며, 파티는 여전히 한창이라고 말한다.

"AI 호황은 여전히 앞에 있다"고 팁랭크스가 추적하는 증권 전문가 중 상위 4%에 속하는 5성급 투자자가 선언했다.

스톤 폭스는 엔비디아의 주가가 예상 성장률을 반영하지 못하고 있다고 주장하며, 특히 신형 칩 버전이 전력 GW당 더 많은 매출을 창출한다는 점을 고려할 때 더욱 그렇다고 말한다. 이는 엔비디아가 데이터센터 용량이 "더 빠른 속도로" 확장되는 것에 의존하지 않아도 된다는 의미다.

"엔비디아는 차세대 AI GPU를 통한 유사한 수준의 연간 데이터센터 용량 확장만으로도 대규모 성장을 보고할 수 있다"고 스톤 폭스는 덧붙였다.

그리고 이러한 성장은 가능성이 높아 보이는데, 투자자는 데이터센터 시장이 향후 18개월 동안 90% 성장할 것으로 예상된다는 추정치를 인용했다.

엔비디아의 밸류에이션과 관련하여, 투자자는 엔비디아의 주가가 컨센서스 2029 회계연도 주당순이익 추정치의 11배에 거래되고 있다고 계산한다. 또한 스톤 폭스는 하이퍼스케일러의 엔비디아 GPU 의존도와 지속되는 AI 데이터센터 수요를 고려할 때 이러한 전망이 너무 낮아 보인다고 주장한다.

이로 인해 스톤 폭스는 매우 확신에 차 있다.

"핵심 투자 시사점은 엔비디아가 터무니없이 저렴하다는 것"이라고 엔비디아를 적극 매수로 평가하는 스톤 폭스는 결론지었다. (스톤 폭스 캐피털의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

이는 월가의 견해이기도 하다. 30건의 매수 의견과 보유나 매도 의견이 전혀 없는 가운데, 엔비디아는 적극 매수 컨센서스 등급을 받았다. 12개월 평균 목표주가 328.43달러는 50%에 육박하는 상승 여력을 시사한다. (엔비디아 주가 전망 참조)

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