오라클 주가 오늘 급등한 이유는... 번스타인이 내다본 전망

오라클 (ORCL) 주가가 2027회계연도 1분기 실적 발표를 앞두고 장전 거래에서 상승하고 있다. 또한 오늘 발표된 새 보고서에서 번스타인의 마크 모들러 애널리스트는 이 주식에 대해 비중확대 의견을 제시하며 목표주가 325달러를 제시했는데, 이는 현재 수준 대비 130% 상승 여력을 의미한다.

모들러는 오라클의 클라우드 사업이 다음 성장 단계를 이끌 것으로 전망한다. 번스타인은 이 회사가 "대규모 투자 사이클의 초기 단계"에 있으며 "잠재적으로 세 번째로 큰 하이퍼스케일러가 될 수 있다"고 밝혔다.

OCI가 오라클의 클라우드 성장 주도

오라클의 클라우드 사업은 회사에서 차지하는 비중이 커지고 있다. 번스타인은 클라우드가 현재 소프트웨어 매출의 약 58%를 차지하며, 이는 1년 전 50%에서 증가한 수치라고 추정한다.

오라클 클라우드 인프라스트럭처인 OCI가 이러한 성장의 큰 부분을 차지한다. 매출은 2026회계연도에 181억 달러에 달해 전년 대비 77% 증가했다. 번스타인은 2027회계연도에 클라우드 성장이 가속화될 것으로 예상한다.

AI 역시 OCI에서 더 큰 비중을 차지하고 있다. 번스타인은 AI가 2026회계연도 오라클의 IaaS/PaaS 매출 중 약 66억 달러를 창출했다고 추정한다.

오라클의 AI 확장에는 막대한 비용 수반

오라클은 오픈AI, 메타 (META), 엔비디아 (NVDA), AMD (AMD), 바이트댄스 등과 AI 데이터센터 계약을 체결했다. 번스타인은 이러한 프로젝트 중 다수가 2026회계연도와 2030회계연도 사이에 가동될 것이라고 밝혔다.

이 계약들은 취소 불가능하며 일반적으로 5~6년간 지속된다. 오라클은 또한 이러한 약속을 이행하는 데 필요한 데이터센터 용량의 상당 부분에 대한 임대 계약을 체결했다.

이러한 거래를 지원하는 데 필요한 지출 규모는 상당하다. 이는 오라클이 AI 데이터센터 용량을 구축하면서 현금 수요에 대한 우려를 불러일으켰다. 그러나 번스타인은 회사가 "추가 현금 필요성의 종료 시점"에 가까워지고 있다고 판단한다.

이러한 프로젝트 중 더 많은 것들이 매출을 창출하기 시작하면서, 번스타인은 오라클의 투자 사이클이 더 높은 매출과 잉여현금흐름을 뒷받침할 것으로 예상한다. 번스타인은 오라클의 매출이 2027회계연도에 904억 달러에 달할 것으로 예상하며, 이는 2026회계연도 674억 달러에서 증가한 수치다. 조정 주당순이익은 7.63달러에서 8.57달러로 증가할 것으로 예상된다.

오라클 주식은 매수 의견인가

월가에서 오라클 주식은 28건의 매수와 4건의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 오라클의 평균 목표주가는 254.57달러로, 현재 주가 대비 76% 상승 여력을 시사한다.