"속임수다"... 투자자가 마이크론 주식에 대해 경고

메모리 및 스토리지 관련 주식들은 2026년 시장에서 가장 큰 상승세를 보인 종목군 중 하나였으며, 마이크론(NASDAQ:MU)은 이러한 열풍의 중심에 있었다. 이 주식은 올해 약 256% 급등하며 마이크론의 시가총액을 1조 달러 이상으로 끌어올렸고, 이 반도체 제조업체를 세계에서 가장 가치 있는 기업들의 반열에 올려놓았다.

이러한 놀라운 성과에는 명확한 이유가 있다. 마이크론의 메모리 제품에 대한 수요가 예외적으로 강했으며, 특히 인공지능 인프라가 방대한 양의 메모리와 스토리지를 필요로 하면서 더욱 그러했다. 동시에 업계의 제한된 공급으로 인해 마이크론은 가격을 인상할 수 있었고, 이는 높은 판매량과 개선된 가격 책정이라는 강력한 조합을 만들어냈다. 그 결과 매출과 수익이 폭발적으로 성장하면서 마이크론은 성장주 투자자들 사이에서 인기 종목이 되었다.

그러나 이러한 큰 상승 이후, 주가는 이전 고점을 회복하는 데 어려움을 겪고 있으며, 자연스럽게 다음과 같은 질문이 제기된다. 상승 랠리가 힘을 잃기 시작한 것일까?

이것이 바로 모틀리 풀에 기고하는 투자자 데이비드 재기엘스키가 제기한 우려다. 재기엘스키는 투자자들의 열기가 식고 있을 수 있다는 여러 징후를 지적한다. 마이크론은 최근 1,000달러를 다시 넘어섰지만, 주가는 여전히 52주 최고가인 1,255달러보다 거의 20% 낮은 수준에 머물러 있다. 5년간 약 1,300%의 상승 이후, 일부 투자자들은 단순히 차익을 실현하고 있을 수 있다.

아마도 더 주목할 만한 것은 거래량에서 일어난 변화다. 일평균 거래량이 급격히 감소했으며, 현재는 마이크론 주가가 최근 폭발적 상승을 시작하기 직전인 4월 초에 마지막으로 관찰되었던 수준 근처에 있다. 재기엘스키는 이를 투자자들이 현재 주가를 결정적으로 더 높이 끌어올릴 수 있는 주요 촉매제가 부족하다는 가능한 신호로 본다.

밸류에이션 또한 기만적으로 매력적으로 보일 수 있다. 마이크론은 약 23배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 S&P 500의 약 24배보다 약간 낮다. 표면적으로 이는 이렇게 빠른 성장을 보이는 기업치고는 과도해 보이지 않는다.

그러나 이 투자자는 주가수익비율이 전체 이야기를 말해주지 않는다고 주장한다. 마이크론의 현재 밸류에이션은 여러 유리한 조건들이 동시에 유지될 것이라고 가정하고 있다. 즉, 수요가 예외적으로 강하게 유지되고, 메모리 부족이 수년간 지속되며, 하이퍼스케일러들이 AI 인프라에 계속 막대한 자금을 쏟아붓는다는 것이다.

이는 실망의 여지를 거의 남기지 않는다. 마이크론은 또한 메모리 산업에 대한 노출로 인해 악명 높은 경기순환적 사업이며, 재기엘스키는 수요가 약화되거나, 공급이 정상화되거나, AI 지출이 둔화되는 어떤 징후라도 나타나면 주가가 급격한 하락에 노출될 수 있다고 믿는다. "투자를 유지하고 있는 투자자들은 마이크론 주식을 신중하게 다뤄야 한다. 겉보기에 낮은 주가수익비율이 역사적으로 매우 변동성이 큰 주식에 대해 잘못된 안정감과 안전감을 만들어낼 수 있기 때문이다"라고 재기엘스키는 요약했다. (재기엘스키의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가는 전반적으로 훨씬 덜 신중한 것으로 보인다. 실제로 31건의 매수 대 1건의 보유 의견을 바탕으로, 애널리스트 컨센서스는 이 주식을 강력 매수로 평가한다. 평균 목표주가 1,554.67달러를 기준으로 하면, 1년 후 주가는 53% 프리미엄으로 거래될 것이다. (마이크론 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체적인 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.