SK하이닉스 vs 마이크론... AI 메모리 주식 중 한 종목은 더 저렴하지만 월가는 다른 종목 선호

SK하이닉스 (SKHY)와 마이크론 테크놀로지 (MU)는 AI 지출 급증으로 수혜를 받고 있는 두 주요 메모리 칩 제조업체다. SK하이닉스 주가가 밸류에이션 측면에서 더 저렴해 보일 수 있지만, 증권가는 여전히 마이크론에서 더 큰 상승 여력을 보고 있다. 팁랭크스 주식 비교 도구를 사용해 SKHY와 MU를 비교한 결과, 증권가가 어느 종목을 선호하는지 확인할 수 있었다. SKHY의 평균 목표주가는 248.0달러로 40%의 상승 여력을 제공한다. 반면 마이크론의 목표주가는 1,554.67달러로 거의 53%의 상승 여력을 보인다.

SK하이닉스는 마이크론보다 훨씬 낮은 배수로 거래

두 회사 모두 AI 데이터센터에 사용되는 고대역폭 메모리(HBM) 칩을 공급하며, AI 인프라 지출 증가의 주요 수혜 기업이다. 마이크론 주가는 연초 대비 256.41% 상승했다. 마이크론은 후행 주가수익비율(P/E) 23배에 거래되는 반면, SK하이닉스는 8.31배에 불과하다. 간단히 말해, 투자자들은 마이크론의 주당순이익 1달러당 SK하이닉스보다 훨씬 더 많은 금액을 지불하고 있다.

SK하이닉스의 낮은 밸류에이션은 부분적으로 한국 주식에 흔히 적용되는 할인 때문이다. 기업 지배구조와 지정학적 리스크에 대한 우려가 밸류에이션에 부담을 줄 수 있다. 반면 마이크론은 미국 상장과 주요 지수 편입으로 인해 인덱스 펀드의 꾸준한 수요를 받는 이점이 있다.

증권가가 마이크론 주식을 선호하는 이유

마이크론의 높은 밸류에이션이 증권가의 발목을 잡고 있지는 않은 것으로 보인다. 팁랭크스 데이터에 따르면 MU는 약 53%의 상승 잠재력을 보이는 반면, SK하이닉스는 약 40%다. 마이크론의 상대적으로 작은 생산 기반은 더 빠른 마진 개선과 강력한 최근 성장을 가능하게 했으며, 이는 프리미엄 밸류에이션을 뒷받침한다.

마이크론은 또한 더 강력한 사업 전망을 가지고 있으며, 계약된 매출이 미래 실적에 대한 더 나은 가시성을 제공한다. 마이크론은 최소 1,000억 달러의 매출을 제공할 수 있는 16건의 장기 계약을 체결했으며, 220억 달러의 고객 예치금과 약정을 확보했다. 한편 최고경영자 산제이 메로트라는 메모리 시장이 2027년 이후에도 타이트한 상태를 유지할 것으로 예상하며, 이는 강력한 수요와 높은 메모리 가격을 뒷받침할 것으로 보인다.

SK하이닉스도 2026년 2분기 매출이 256.8% 증가한 79조 3,200억 원을 기록하며 강력한 성장세를 보였지만, 이 결과는 컨센서스 추정치인 84조 700억 원에 미치지 못했으며, 회사는 향후 실적에 대한 전망을 제시하지 않았다.

결론

마이크론은 더 강력한 사업 모멘텀과 장기 계약을 통한 미래 매출에 대한 더 높은 가시성을 보유하고 있다. 그러나 주가는 이미 메모리 시장의 강세를 상당 부분 반영하고 있다. HBM 사이클에서 더 강력한 성장을 기대하는 투자자는 마이크론을 선호할 수 있으며, 낮은 밸류에이션과 주주 환원을 추구하는 투자자는 SK하이닉스를 선호할 수 있다.