최고 투자자, 로켓 랩 주식에 대해 "상황이 바뀌었다"고 말해

로켓랩(NASDAQ:RKLB)은 올해 투자자들에게 격동의 한 해를 선사했다. 주가가 150달러까지 급등했다가 회사가 계속해서 강력한 실적을 발표했음에도 불구하고 50% 이상 하락했다. 이번 급락으로 위험 대비 수익 구조가 크게 변화하면서 이번 조정이 매력적인 진입 시점을 만들어냈는지에 대한 의문이 제기되고 있다.

베이 에어리어 아이디어스(BAI)라는 필명을 사용하는 최고 투자자는 확실히 그렇게 생각한다. 지난 6월 BAI는 로켓랩이 풀스택 우주 인프라 제공 능력과 강력한 수요 덕분에 좋은 위치에 있다고 평가했지만, 당시 밸류에이션이 너무 높아 낙관적 입장을 정당화하기 어렵다고 판단했다. 그러나 그 이후 회사의 펀더멘털은 계속 개선된 반면 밸류에이션은 급격히 하락했다.

이 5성급 투자자는 로켓랩의 2026년 2분기 실적을 근본적인 사업이 여전히 건전하다는 증거로 지적한다. 매출은 2억 3,407만 달러로 사상 최고치를 기록하며 전년 대비 62% 성장했다. 우주 시스템 부문이 주요 기여를 했으며, 이는 로켓랩이 단순한 발사 회사를 넘어서고 있다는 점을 강화한다. 회사는 또한 증권가의 매출 전망치를 상회했으며 이제 8분기 연속 예상치를 초과했다.

수요는 또 다른 주요 긍정 요인이다. 로켓랩은 분기 말 기준 23억 6,000만 달러의 수주잔고를 기록했으며, 이는 전년 대비 137% 증가한 수치다. 수주잔고 성장률이 1분기 20.2%에서 2분기 7.3%로 순차적으로 둔화되었지만, 전체 수준은 여전히 강력하다. 스페이스X가 스타링크 발사를 우선시하면서 상업 수요도 혜택을 받을 수 있으며, 이는 로켓랩의 뉴트론 로켓이 운영되면 잠재적 기회를 창출할 수 있다. 정부 수요는 또 다른 잠재적 촉매제이며, 특히 미국 우주군 지출이 확대되면서 더욱 그러하다.

수익성도 올바른 방향으로 움직이고 있다. 비GAAP 기준 매출총이익률은 460bp 상승한 41.5%를 기록했으며, 이는 일렉트론 발사 물량 증가, 가격 개선 및 유리한 우주 시스템 제품 믹스에 힘입은 것이다. 영업비용은 전년 대비 33%만 증가했으며, 조정 EBITDA 손실은 2,760만 달러에서 880만 달러로 크게 축소되었다.

3분기 가이던스도 지속적인 모멘텀을 시사하며, 매출 성장률은 중간값 기준 약 66% 전년 대비 증가할 것으로 예상된다. 매출총이익률 가이던스가 낮아졌지만, BAI는 이것이 근본적인 사업 악화보다는 제품 믹스를 반영한 것일 가능성이 높다고 본다.

동시에 80억 달러 규모의 이리듐 인수 계획은 로켓랩을 위성 통신 분야로 더욱 확장하고 풀스택 전략을 강화한다. BAI는 이리듐의 전략적 가치를 고려할 때 약 9배의 기업가치 대비 매출 배수가 합리적이라고 판단하며, 특히 로켓랩의 훨씬 높은 밸류에이션과 비교할 때 그러하다.

위험 요소도 있으며, 가장 주목할 만한 것은 뉴트론의 첫 발사가 2027년으로 지연될 가능성이다. 그럼에도 불구하고 BAI는 이를 성장 스토리의 근본적인 단절이라기보다는 타이밍 문제로 본다.

그러나 가장 큰 변화는 밸류에이션이다. 로켓랩의 선행 주가매출비율은 6월 72.84배에서 약 40.11배로 하락했다. 여전히 비싸지만, BAI는 급격한 하락이 위험 대비 수익을 더 매력적인 영역으로 가져왔다고 본다. 사업이 강화되는 동안 투자자 열기가 식으면서 BAI는 이제 기회를 보고 있다.

따라서 팁랭크스에서 상위 4% 투자자에 속하는 BAI는 RKLB의 투자의견을 보유(중립)에서 매수로 상향 조정했다. (베이 에어리어 아이디어스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가 증권가도 대부분 매수 의견이다. 13건의 매수 대 4건의 보유를 기준으로 이 주식은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가가 108.88달러인 점을 고려하면 12개월 수익률은 65%로 예상된다. (RKLB 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.