엔비디아 vs 마이크론... AI 칩 주식 중 한 종목, 더 저렴하면서 60% 상승 여력

엔비디아 (NVDA)와 마이크론 테크놀로지 (MU)는 투자자들이 성장하는 AI 칩 시장에 투자할 수 있는 두 가지 인기 있는 방법이다. 엔비디아가 AI 지출의 가장 큰 수혜자 중 하나로 남아 있는 반면, 마이크론은 주요 밸류에이션 지표를 기준으로 훨씬 저렴해 보인다. 고대역폭 메모리(HBM)에 대한 수요가 계속 증가함에 따라 MU 주식은 더 많은 상승 여력을 제공할 수 있다.

팁랭크스 데이터에 따르면, 두 주식 모두 월가 애널리스트들로부터 매수 강력 추천 등급을 받았다. 그러나 MU는 평균 목표주가 기준 60%의 상승 여력을 제공하는 반면, NVDA는 48%다.

마이크론과 엔비디아... 밸류에이션 논쟁

밸류에이션 관점에서 마이크론은 엔비디아보다 저렴해 보인다.

엔비디아는 선행 주가수익비율(P/E) 24.04배에 거래되고 있으며, 이는 업종 평균 22.7배를 상회한다. 이에 비해 마이크론의 선행 P/E는 14.00배로 업종 평균을 하회한다. 이는 수익 밸류에이션 기준으로 마이크론이 더 저렴한 주식임을 의미한다. 마이크론은 또한 약 9배의 낮은 주가매출비율(P/S)로 거래되고 있으며, 엔비디아는 약 13배다.

마이크론은 또한 PEG 비율이 0.03으로 엔비디아의 0.46보다 훨씬 낮다. PEG 비율은 투자자들이 주식의 밸류에이션이 예상 수익 성장률 대비 합리적인지 평가하는 데 도움을 준다.

엔비디아는 높은 마진과 CUDA 소프트웨어 생태계 덕분에 프리미엄을 받고 있다. 한편 마이크론은 메모리 칩 사업이 더 경기순환적이기 때문에 부분적으로 낮은 밸류에이션에 거래되고 있다. 그러나 고대역폭 메모리(HBM)에 대한 강한 수요가 마이크론의 급격한 수익 성장을 견인하고 있다. 회사는 84.6%의 매출총이익률을 기록했으며 3분기 매출 414억 6,000만 달러를 달성했고, 매출은 전년 동기 대비 345.7% 급증했다.

MU 주식의 향후 전망

투자자들에게 다음 주요 촉매제는 9월 30일 마이크론의 회계연도 4분기 실적 발표다. 월가는 주당순이익(EPS)이 1년 전 3.03달러에서 31.14달러로 증가할 것으로 예상하며, 매출은 전년 대비 300% 이상 증가한 504억 1,000만 달러에 달할 것으로 전망된다. 팁랭크스 데이터에 따르면, 5명의 애널리스트가 향후 12개월 동안 마이크론 주식이 100% 이상 상승할 것으로 보고 있다.

멜리우스 리서치의 애널리스트 벤 라이체스는 AI 주도 메모리 사이클이 이번 10년 말까지 계속될 것으로 예상한다. 한편 DA 데이비슨의 애널리스트 길 루리아는 AI가 평소보다 긴 메모리 사이클을 만들고 있다고 믿는다. 루리아는 이러한 역학이 더 높은 메모리 가격을 뒷받침할 것으로 예상하며, 시장이 여전히 광범위한 반도체 산업 대비 마이크론의 수요 전망을 과소평가하고 있을 수 있다고 주장한다.

바클레이스의 토마스 오말리도 마이크론의 매출 가시성에 대해 낙관적이다. 회사는 애널리스트에 따르면 향후 최소 5년 동안 "상당한" 매출 안정성을 제공할 수 있는 16개의 고객 계약을 체결했다.

투자자들에게 주는 의미

낮은 P/E가 항상 주식을 더 나은 매수 대상으로 만드는 것은 아니다. 엔비디아의 프리미엄은 AI 리더십과 일관된 성장을 반영하는 반면, 마이크론의 낮은 밸류에이션은 메모리 칩의 경기순환적 특성을 반영한다.

마이크론 주식은 지난 12개월 동안 500% 이상 급등했으며, 엔비디아는 23% 상승했다. 이러한 상승세가 계속되지 않을 수 있지만, 강력한 수익 성장, AI 주도 메모리 수요, 낮은 밸류에이션이 마이크론의 추가 초과 성과를 뒷받침할 수 있다.