일부 투자자들이 더 자주 리셋되는 보호 수준을 원하는 이유

연 1회 리셋되는 버퍼 ETF를 보유한 투자자에게 있어 달력이 많은 것을 결정한다.

해당 연도 초반에 시장이 상승하면 펀드는 상한선에 도달하고 이후 몇 개월 동안 상승 여지가 거의 남지 않는다. 시장 상황이 변하면 처음 시작했던 버퍼와 상한선이 더 이상 현재 시장과 맞지 않을 수 있다. 어느 쪽이든 다음 깔끔한 시작점은 몇 개월 후가 될 수 있다.

2025년 4월은 이것이 얼마나 빨리 중요해질 수 있는지를 보여줬다.

시장이 빠르게 움직일 때 투자자들이 한 일

2025년 4월, 예정에 없던 관세 발표가 이번 사이클에서 가장 급격한 자산 전반의 매도세 중 하나를 촉발했다. 보다 안정적인 환경을 위해 구성된 포트폴리오는 매일 재평가됐고, 선택지는 익숙한 것이었다. 하락장에 매도하거나, 바닥이 어디인지 모른 채 보유하거나.

이 기간의 자금 흐름 데이터는 시사하는 바가 크다. Cboe에 따르면 혼란 기간 동안 15%에서 40%의 버퍼를 제공하는 ETF로의 일일 유입액은 6,850만 달러에서 1억 4,735만 달러로 증가했으며, 해당 그룹에서 순유출일은 없었다.¹

투자자들은 주식시장을 떠나지 않았다. 그들은 내재된 위험 완화 기능을 갖춘 버전으로 이동하고 있었다.

이는 이 카테고리의 장기적 흐름과 일치한다. Cerulli Associates의 조사에 따르면 정의된 결과 ETF 자산은 2025년 말 780억 달러에서 2030년까지 약 3,340억 달러로 약 4배 증가할 것으로 예상되며, 이는 주로 변동성 속에서 고객의 투자를 유지하기 위해 펀드를 활용하는 금융 자문가들에 의해 주도된다.²

수요는 명확하다. 그러나 모든 버퍼 ETF가 시간을 동일하게 다루는 것은 아니며, 펀드가 매개변수를 리셋하는 빈도가 투자자가 실제로 경험하는 것을 바꿀 수 있다.

버퍼 ETF가 경계를 설정하는 방법

버퍼 ETF는 S&P 500을 추종하는 SPDR S&P 500® ETF Trust(SPY)와 같은 기초 자산을 추적하고 결과 기간이라고 하는 설정된 기간 동안 해당 익스포저에 두 가지 한계를 적용한다.

버퍼는 펀드가 손실을 경험하기 시작하기 전에 시장이 하락할 수 있는 금액이다. 상한선은 같은 기간 동안 펀드가 얻을 수 있는 최대 수익이다. 둘 다 전체 기간 동안 보유한 투자자에게 완전히 적용된다.

해당 기간이 끝나면 구조가 리셋된다. 버퍼는 기초 자산의 새로운 시작점에서 재설정되고, 새로운 상한선은 옵션 시장 가격을 기반으로 설정된다.

리셋이 일정이 중요해지기 시작하는 지점이다.

리셋 일정이 중요한 이유

전통적인 버퍼 ETF는 12개월 결과 기간을 운영하며, 많은 투자자에게 이러한 주기가 잘 맞을 수 있다. 그러나 연간 기간은 두 가지 실질적인 마찰을 수반한다.

첫 번째는 상한선이 조기에 도달할 수 있다는 것이다. 지수가 초반 몇 개월 동안 강하게 상승하면 펀드는 상한선에 도달하고 나머지 기간 동안 제한된 여지만 남는다.

두 번째는 진입 시점이다. 기간 중간에 매수하는 것은 헤드라인의 수치가 아니라 남아 있는 상한선과 버퍼를 물려받는 것을 의미한다. 연 1회 리셋으로는 완전한 매개변수 진입점이 1년에 한 번 돌아온다.

반면 분기별 일정은 둘 다 압축한다. 3개월마다 분기 말에 옵션 구조가 재구축된다. 버퍼는 기초 자산의 현재 수준에서 재설정되고, 새로운 상한선은 옵션 가격에 반영된 시장 상황에 의해 결정된다. 즉, 깔끔한 진입점이 1년에 4번 도래한다.

절충안은 실재하며 명확히 언급할 가치가 있다. 3개월 기간에 맞춰진 상한선은 12개월에 맞춰진 것보다 작으며, 구조는 달력에 조금 더 주의를 기울여야 한다.

AllianzIM의 분기별 버퍼 ETF 선택지

AllianzIM 버퍼 ETF는 여러 결과 기간 길이에 걸쳐 4가지 보호 수준(5%, 10%, 15%, 20%)을 추구하며 상한선까지 상승 익스포저를 제공한다. 분기별 시리즈는 미국 대형주, 미국 성장주, 미국 소형주, 국제 주식의 4개 주식 벤치마크에 걸쳐 3개월마다 리셋된다.

이 중 3개 펀드는 주요 미국 주식 부문을 추적한다.

• AllianzIM U.S. Equity Buffer15 ETF(QBSF), SPY에 대해 15% 버퍼 추구


• AllianzIM Growth-100 Buffer5 ETF(QBQV), QQQ에 대해 5% 버퍼 추구


• AllianzIM U.S. Small Cap Buffer5 ETF(QBKV), IWM에 대해 5% 버퍼 추구

상한선은 각 분기별 리셋 시 새롭게 설정되며 기간마다 다르다. QBSF는 2025년 6월 30일 이 분기별 시리즈의 첫 번째 펀드로 출시됐으며 현재 4번의 분기별 리셋을 완료했다. 3개 펀드 모두의 다음 예정된 리셋은 2026년 9월 30일이다.

AllianzIM 버퍼 ETF에 대한 자세한 정보는 AllianzIMetfs.com을 방문하라.

¹ 출처: Cboe, Eric Qian, "How Outcome-Based ETFs Are Reshaping Investor Demand," 2025년 8월 7일.

² 출처: Cerulli Associates, "Defined Outcome ETF Industry Could Quadruple in Assets by 2030," 2025년 11월.

공시사항

이 기사는 AllianzIM과의 파트너십으로 제작된 스폰서 콘텐츠다. 정보 제공 및 교육 목적으로만 작성됐으며 투자 조언, 권고 또는 증권 매수 또는 매도 권유를 구성하지 않는다. 투자자는 투자 결정을 내리기 전에 자신의 재무 상황, 위험 감수성 및 투자 목표를 고려해야 한다.

인용된 성과 데이터는 과거 성과를 나타낸다. 과거 성과가 미래 결과를 보장하지는 않는다. 투자의 투자 수익과 원금 가치는 변동하므로 투자자의 주식은 매도 또는 환매 시 원래 비용보다 많거나 적을 수 있으며, 현재 성과는 인용된 성과보다 낮거나 높을 수 있다. 가장 최근 월말 기준 성과는 877.429.3837로 전화하거나 allianzIMetfs.com을 방문하여 확인할 수 있다. 특히 단기 성과는 펀드의 미래 성과를 나타내는 좋은 지표가 아니며, 수익률만을 기준으로 투자해서는 안 된다.

투자자는 투자하기 전에 투자 목표, 위험, 수수료 및 비용을 신중히 고려해야 한다. 펀드에 대한 이 정보 및 기타 정보가 포함된 투자설명서 또는 요약 투자설명서는 877.429.3837로 전화하거나 투자설명서를 검토하라. 투자하기 전에 투자설명서 또는 요약 투자설명서를 주의 깊게 읽어라.

펀드가 투자 목표를 달성한다는 보장은 없다. 주식을 매수한 시점과 관계없이, 그리고 전체 결과 기간 동안 주식을 보유하더라도 전체 투자금을 잃을 수 있다. 펀드는 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있다. 버퍼와 상한선의 전체 범위는 명시된 결과 기간 동안 보유한 경우에만 적용되며 보장되지 않는다. 상한선은 증가하거나 감소할 수 있으며 결과 기간 종료 후 크게 달라질 수 있다.

버퍼와 상한선은 운용 수수료 및 기타 펀드 수수료와 비용을 고려한 후 감소한다.

S&P 500 지수는 미국 대형주의 광범위한 척도다. 나스닥-100 지수는 최대 국내 및 국제 비금융 기업의 광범위한 척도다. 러셀 2000 지수는 약 2,000개 소형 미국 주식의 성과를 측정한다. MSCI EAFE 지수는 유럽, 오스트랄라시아 및 극동의 대형 및 중형 선진 시장 주식의 광범위한 척도다. 투자자는 지수에 직접 투자할 수 없다.

FLEX 옵션 위험: 펀드는 옵션청산공사(OCC)가 발행하고 결제를 보증하는 FLEX 옵션을 활용한다. 펀드는 OCC가 FLEX 옵션 계약에 따른 의무를 이행할 수 없거나 이행하지 않을 위험을 부담한다.

버퍼 손실 위험: 펀드는 명시된 버퍼 금액까지 손실에 대한 버퍼를 제공하고자 하지만 버퍼가 효과적일 것이라는 보장은 없으며, 주주는 버퍼를 초과하는 손실을 경험할 수 있다.

상한 상승 수익 위험: 기초 자산의 상승에 대한 펀드의 참여는 명시된 상한선으로 제한된다. 기초 자산의 수익이 상한선을 초과하면 펀드는 그러한 추가 수익에 참여하지 않는다.

결과 기간 위험: 펀드의 명시된 버퍼와 상한선은 전체 결과 기간 동안 주식을 보유한 주주에게만 적용된다. 결과 기간이 시작된 후 주식을 매수하거나 종료 전에 주식을 매도하는 투자자는 펀드의 명시된 목표와 실질적으로 다른 결과를 경험할 수 있다.

비분산 위험: 펀드는 비분산으로 분류되며 제한된 수의 발행자에게 자산의 상대적으로 높은 비율을 투자할 수 있다.

Allianz Investment Management LLC(AllianzIM)는 Allianz Life Insurance Company of North America의 완전 자회사로 등록된 투자 자문사이자 AllianzIM ETF의 자문사다. AllianzIM과 Allianz Life Insurance Company of North America는 계열사다. Foreside Fund Services, LLC가 배포한다. Allianz Investment Management LLC와 Allianz Life Insurance Company of North America는 Foreside Fund Services, LLC와 제휴 관계가 없다.

2025년 12월 22일부터 AllianzIM U.S. Large Cap ETF는 AllianzIM U.S. Equity ETF로 알려져 있다.