나이키 주식, 다우존스 산업평균지수에서 퇴출될까... 애널리스트들의 전망은

월가 애널리스트들은 나이키(NKE) 주가가 계속 하락하면서 이 종목이 다우존스 산업평균지수에서 제외될 수 있다고 경고하고 있다. 어려움을 겪고 있는 이 스포츠웨어 대기업이 또 다른 월가 벤치마크 지수에서 퇴출을 앞두고 있어 그 입지가 점점 불안해 보인다.

S&P 다우존스 인덱스는 이달 분기별 재조정의 일환으로 9월 21일 거래 시작 전 나이키를 S&P 100 지수에서 제외할 것이라고 밝혔다. 나이키는 18년간 이 우량주 지수에 포함되어 있었다.

애널리스트들은 이번 제외 조치가 지난 5년간 혁신 부족과 신생 업체들과의 경쟁으로 인한 매출 둔화로 회사 시가총액이 80% 급락한 데 따른 것이라고 분석했다.

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이번 변화로 투자자들은 나이키가 130년 이상의 역사를 가진 미국 우량주 벤치마크인 다우존스 산업평균지수에 계속 남아 있을 수 있을지 의구심을 품고 있다.

2013년 편입된 이후 나이키 주가는 5% 상승한 반면 S&P 500 지수는 4배 이상 올랐다. 최근 36달러 수준인 나이키 주가는 가격 가중 방식인 다우 지수에서 가장 작은 비중을 차지하고 있으며, 이는 역사적으로 다른 지수 제외 사례에 앞서 나타났던 특징이다. 나이키는 논평을 거부했다.

타임스스퀘어 캐피털 매니지먼트의 파트너이자 수석 트레이더인 조시 비숍은 "역사적으로 볼 때 제외 후보일 가능성이 높다"고 말했다.

시가총액과 유동주식 한도를 명시한 나스닥-100 및 S&P 500과 달리, 다우 지수는 주가만으로 구성 종목의 비중을 결정하며 명시된 편입 변경 기준이 없다. 그러나 로이터가 2013년 이후 최근 10건의 다우 지수 변경 사례를 분석한 결과, 최소 절반이 제외 당시 가장 작은 비중을 차지했던 종목과 관련이 있었다.

나이키는 현재 다우 지수 30개 구성 종목 중 0.4%로 가장 작은 비중을 차지하고 있다. 또한 올해 지수 내에서 최악의 성과를 기록하고 있다.

퓨처럼 에퀴티스의 수석 시장 전략가인 셰이 볼루어는 "향후 1년 내 나이키 제외 가능성이 훨씬 높다고 보지만, 다우 지수에는 특정 기준을 넘으면 자동으로 제외되는 기계적 삭제 규칙이 없어 까다로운 측면이 있다"고 말했다.

정해진 시간 틀 없어
다우 지수 구성 종목의 가장 최근 변경은 6월 통신 대기업 버라이즌 커뮤니케이션스를 알파벳으로 교체한 것으로, S&P 다우존스 인덱스는 버라이즌의 낮은 주가가 원인이라고 밝혔다.

S&P 다우존스 인덱스의 방법론에 따르면 다우 지수 변경은 "필요에 따라" 이루어진다. 연간 또는 반기별 재구성 대신, 기업 활동 및 시장 발전에 대응한 변경이 언제든지 이루어질 수 있다.

6월 버라이즌의 퇴출은 22년 이상의 재임 기간을 마감한 것으로, 이 기간 동안 버라이즌 주가는 35% 상승한 반면 다우 지수는 거의 5배 올랐다.

지수 변경은 S&P 다우존스 인덱스의 3명 대표와 월스트리트저널의 2명으로 구성된 평균위원회의 결정에 달려 있다.

최근 퇴출 사례로는 2024년 화학 회사 다우, 반도체 제조업체 인텔, 약국 체인 월그린스가 있다.

위원회는 지수 내 최고가 종목이 최저가 종목의 10배를 초과하는지 등의 요인을 모니터링한다. 최고 비중 종목인 골드만삭스는 수요일 약 968달러에 거래되어 나이키 주가의 약 27배 수준이다.

위원회가 이러한 요인들을 모니터링하지만, 조치 시점에 대한 일정은 정해져 있지 않다. 위원회는 "정기적으로" 회의를 하며 모든 지수 관련 논의는 기밀로 유지된다.

S&P 다우존스 인덱스는 논평을 거부했다.

나이키의 주가 하락은 회사의 장기적인 어려움과 함께 진행되었다. 엘리엇 힐 CEO는 2024년 스포츠웨어 제조업체에 복귀하여 턴어라운드를 이끌고 있으며, 6월 실적 발표에서 회사가 "더욱 복잡한 거시 환경"을 헤쳐나가고 있으며 전체 시장에서 소비자 유입과 재량 지출에 대한 압박이 증가하고 있다고 강조했다.

M 사이언스의 리서치 애널리스트인 드레이크 맥팔레인은 "나이키는 몇몇 핵심 프랜차이즈를 제외하고는 시장에서 예전만큼 소비자들에게 매력적으로 보이지 않는 것 같다"고 말했다.