실드에어, 시장 도전에 직면... 증권가 '부채·미국 축산업 악화' 경고

트루이스트 증권의 마이클 록슬랜드 애널리스트가 실드에어(Sealed Air Corporation, NYSE:SEE)에 대해 '보유' 의견을 유지하면서 목표주가를 43달러에서 38달러로 하향 조정했다.

록슬랜드 애널리스트는 실드에어가 식품 및 보호 부문 모두에서 여러 악재에 직면해 EBITDA와 물량 성장이 저해되고 있다고 지적했다.

그는 실드에어의 주력 사업인 크라이오백(Cryovac)이 경쟁 심화로 위협받고 있다고 분석했다. 특히 앰코(Amcor Plc, NYSE:AMCR)의 모다(Moda) 인수로 식품 포장 분야에서 경쟁력이 강화된 점을 주목했다.

또한 소비자들이 저가 단백질을 선호하면서 소매 수요가 약화돼 실드에어의 크라이오백 롤스톡 제품 수요에 영향을 미치고 있다고 덧붙였다.

록슬랜드는 실드에어가 1억7500만 달러의 IRS 세금 합의금 지급으로 2023년 부채 감축 능력이 제한적이라고 강조했다.

이와 함께 미국 축산업 사이클이 악화되면서 부정적 영향을 받고 있지만, 호주 축산업 사이클 개선으로 일부 상쇄되고 있다고 분석했다.

그는 실드에어가 높은 인건비와 기타 비물질 인플레이션, 그리고 인센티브 보상 증가로 인해 부정적인 순가격 실현에 직면할 것으로 예상했다.

이에 따라 2023 회계연도 주당순이익(EPS) 전망치를 2.84달러에서 2.83달러로, 2024 회계연도 EPS 전망치는 3.10달러에서 2.95달러로 각각 하향 조정했다.

이러한 도전에도 불구하고, 물량 개선과 비용 절감이 부정적 순가격과 높은 인센티브 보상의 영향을 부분적으로 상쇄하고 있다고 록슬랜드는 설명했다.

그는 실드에어가 2분기에 겪었던 리퀴박스(Liquibox)의 운영 문제를 해결했다고 언급했다.

또한 실드에어가 자동화 가능성이 없는 사업을 중심으로 전략적 포트폴리오 정리를 계속 추진할 수 있다고 보며, 이는 사업 포트폴리오 최적화에 초점을 맞춘 접근법을 시사한다고 분석했다.

주가 동향: 실드에어 주가는 화요일 마지막 거래에서 4.16% 하락한 31.48달러를 기록했다.