마이크로소프트 주가 추가 상승 여력 있다... 애널리스트 "2년 내 클라우드 매출 2000억 달러 돌파 가능"

마이크로소프트(Microsoft Corp.)(NASDAQ:MSFT)가 실적 발표 일주일 전 주가 목표가 상향 조정을 받았다.

파이퍼 샌들러(Piper Sandler)의 브렌트 브레이슬린(Brent Bracelin) 애널리스트는 마이크로소프트 주식에 대해 매수의견을 유지하면서 목표주가를 465달러에서 485달러로 상향 조정했다. 이는 현재 주가 대비 약 10%의 상승 여력을 시사한다.

브레이슬린 애널리스트는 보고서를 통해 마이크로소프트가 클라우드 서비스 사업에서 연간 1000억 달러의 매출을 달성하는 데 13년(2010년부터 2023년까지)이 걸렸지만, 다음 1000억 달러는 단 3년 만에 달성할 수 있을 것이라고 전망했다. 그는 지난 13년 동안 자본 지출과 리스 비용이 1760억 달러를 초과했다고 언급했다. 이러한 핵심 데이터센터 투자는 2026 회계연도 말까지 마이크로소프트 클라우드 매출이 2000억 달러 이상으로 두 배 증가할 가능성을 지원하기 위해 압축될 것이라고 분석했다.

브레이슬린은 "성장 투자자들은 AI 과잉 구축에 대한 단기적 우려를 넘어 2030년까지 두 자릿수 매출과 이익 성장을 지속할 수 있는 광범위한 클라우드 전환이 여전히 진행 중이라는 관점에서 바라봐야 한다"고 조언했다. 그는 AI의 도움을 받아 클라우드 비중이 2026 회계연도까지 현재 53%에서 63%로 확대될 것으로 예상했다. 이는 2016 회계연도의 10%에서 크게 상승한 수치다.

브레이슬린 애널리스트는 매출의 33%를 차지하는 애저(Azure)가 30%를 초과하는 성장세로 연간 850억 달러의 매출 규모에 근접하고 있다고 밝혔다. 그는 6월 분기 애저 매출 성장률이 가이던스인 30-31%를 상회하는 32%(불변 환율 기준)를 기록할 것으로 예상하며, AI가 최소 7%포인트의 성장에 기여할 것으로 전망했다.

그는 마이크로소프트의 AI가 SaaS보다는 IaaS에서 주로 나타나며, 그 비율이 95% 대 5%라고 언급했다. 6월 분기 자본 지출과 리스 비용이 190억 달러를 초과할 것으로 예상했다.

이에 따라 애널리스트는 클라우드 모멘텀이 강세를 보임에 따라 2025년 주당순이익(EPS) 추정치를 17센트 상향 조정하고, 2025년 주가수익비율(P/E)을 33배에서 34배로 소폭 상향 조정했다. 목표주가 상향은 이러한 수익 추정치와 P/E 배수 조정을 반영한 것이라고 설명했다.

마이크로소프트는 7월 30일 화요일 장 마감 후 2024 회계연도 4분기 실적을 발표할 예정이다. 애널리스트들은 평균적으로 주당순이익 2.93달러, 매출 643.5억 달러를 예상하고 있다. 이는 전년 동기 주당순이익 2.69달러, 매출 561.9억 달러와 비교된다.

마이크로소프트 주가는 월요일 거래에서 1.33% 상승한 442.94달러로 마감했다. 올해 들어 주가는 18% 이상 상승했다.