美 연준, 9월까지 기다릴 필요 없다... 절반 가까이 `지금 금리 인하해야` 주장

투자자와 애널리스트들은 7월 연방공개시장위원회(FOMC)의 기준금리 인하 여부 결정을 간절히 기다리고 있다.

무슨 일이 있었나: 7월 30일과 31일에 열리는 7월 FOMC 회의에서는 연방기금금리가 5.25%에서 5.50% 사이로 8회 연속 동결될 가능성이 높다.

지난 몇 달간 물가상승률이 완화되면서 연준이 7월 회의나 9월 17일과 18일로 예정된 9월 회의에서 기준금리를 인하할 가능성이 높아졌다.

벤징가는 최근 독자들에게 "연준이 이번 주에 금리를 인하해야 할까요, 아니면 9월까지 기다려야 할까요?"라고 물었다.

결과는 다음과 같다:

이번 주 금리 인하: 49%
유지 후 9월 금리 인하: 30%
올해 금리 인하 하지 말아야: 21%

응답자의 절반 가까이가 연준이 수요일에 금리를 인하해야 한다고 믿고 있다. 9월 금리 인하가 2위를 차지했고, 2024년 내내 금리를 인하하지 않는 옵션은 21%의 표를 얻었다.

7월 FOMC 이후 9월, 11월, 12월에 예정된 FOMC 행사들이 있어 물가 데이터에 큰 차질이 없다면 올해 금리 인하가 없을 가능성은 미미할 것으로 보인다.

전체적으로 설문 응답자의 79%가 연준이 7월이나 9월에 금리를 인하해야 한다고 믿고 있다.

7월 FOMC가 마이크로소프트(Microsoft), 애플(Apple), 아마존(Amazon), 메타 플랫폼스(Meta Platforms) 등 매그니피센트 7 주식들의 분기 실적 발표 주간과 겹치면서, 벤징가는 어느 핵심 이슈가 더 중요한지도 물었다.

벤징가는 "시장에 더 중요한 것은 무엇인가: 실적인가, 아니면 연준의 금리 인하 결정인가?"라고 물었다.

결과는 다음과 같다:

실적: 54%
연준의 금리 인하 결정: 46%

왜 중요한가: 전문가들은 이제 9월에 금리 인하가 있을 것으로 예상하며, 11월과 12월에도 금리가 인하될 가능성이 있다고 본다. 세 차례의 금리 인하로 연방기금금리가 4.5%에서 4.75% 사이로 낮아질 수 있다.

시장 경제학자들에 따르면 2025년 상반기에 더 많은 연준 금리 인하가 있을 가능성도 커지고 있다.

골드만삭스의 경제학자 데이비드 메리클(David Mericle)은 최근 보고서에서 "고무적인 인플레이션 소식과 실업률의 추가 상승으로 연준 관리들이 금리 인하에 더 가까워졌다"고 말했다.

메리클은 7월 소비자물가지수(CPI) 보고서가 9월 금리 인하로 이어질 만큼 충분할 것이라고 말했다.

7월이나 9월 금리 인하를 예상하는 투자자들이 최근 소형주 주가 상승의 이유일 수 있다.

아이셰어스 러셀 2000 ETF(NYSE:IWM)는 지난 한 달간 9.7% 상승해 같은 기간 0.9% 상승한 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)의 성과를 앞섰다. 그러나 소형주 IWM ETF는 여전히 연초 이후 수익률에서 SPY에 뒤처져 있다(10.9% 대 15.7%).

소형주는 종종 금리 인하 후에 유리하게 여겨진다. 이는 이들 기업이 때때로 더 높은 부채 수준을 가지고 있어 더 저렴한 금리로 차입할 수 있기 때문이다. 과거 데이터도 금리 인하 후 소형주가 대형주보다 더 나은 성과를 보였음을 보여준다.

이 연구는 벤징가가 2024년 7월에 실시했으며, 18세 이상의 다양한 성인 인구의 응답을 포함했다. 설문 조사 참여는 완전히 자발적이었으며, 잠재적 응답자들에게 어떠한 인센티브도 제공되지 않았다. 이 연구는 105명의 성인의 결과를 반영한다.