핀터레스트, 호실적에도 주가 급락... 증권가 `미래 성장성 주목`

핀터레스트(Pinterest Inc)의 주가가 2분기 실적 호조에도 불구하고 수요일 초반 거래에서 급락했다.

이번 실적은 흥미진진한 실적 시즌 중에 발표됐다. 주요 애널리스트들의 분석을 살펴보자.

웨드부시(Wedbush)

스콧 드빗(Scott Devitt) 애널리스트는 중립 의견을 유지하면서 목표주가를 46달러에서 37달러로 하향 조정했다.

드빗은 핀터레스트가 양호한 분기 실적을 보고했지만 가이던스가 실망스러웠다고 밝혔다. 그는 "1분기 실적이 강세를 보이고 2분기에 대한 긍정적인 조사 결과로 인해 실적에 대한 기대치가 높아졌다"고 설명했다.

핀터레스트의 매출이 컨센서스보다 1% 높았지만, 경영진은 3분기 전년 대비 매출 성장률을 16~18%로 전망해 19%의 컨센서스를 밑돌았다. 애널리스트는 2024년 하반기와 2025년의 어려운 비교 기준으로 인해 투자자들이 성장의 지속 가능성에 대해 우려할 수 있다고 덧붙였다.

골드만삭스(Goldman Sachs)

에릭 셰리단(Eric Sheridan) 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 50달러에서 46달러로 낮췄다.

셰리단은 핀터레스트가 "견고한 실적"을 보고했으며 경영진이 "지속적으로 안정적인 매출과 마진 궤도를 그렸다"고 평가했다. 그는 3분기 가이던스가 "실적 발표 전 우리의 모델링과 비교해 안정적"이라고 덧붙였다.

애널리스트는 "핀터레스트의 조정 EBITDA가 특정 분기에 변동할 수 있지만, 우리는 여전히 2024년을 다년간의 마진 확대 경로를 보여주는 해로 보고 있다"고 썼다.

키뱅크 캐피털 마켓(KeyBanc Capital Markets)

저스틴 패터슨(Justin Patterson) 애널리스트는 비중확대 의견을 재확인하면서 목표주가를 45달러에서 43달러로 하향 조정했다.

패터슨은 핀터레스트가 8억 5,400만 달러의 매출을 보고해 8억 5,000만 달러의 컨센서스를 초과했으며, EBITDA는 1억 8,000만 달러로 1억 7,900만 달러의 예상치를 약간 상회했다고 밝혔다.

3분기 매출 가이던스는 8억 8,500만 달러에서 9억 달러로 9억 1,200만 달러의 기대치를 밑돌았다. 애널리스트는 "우리는 핀터레스트를 이번 실적 시즌의 최신 사례로 보는데, 실적 발표 전 기대치가 너무 높아져 실제 결과와 가이던스가 투자자들이 희망했던 만큼 강하지 않았다"고 설명했다.

제이피모건(JPMorgan)

더그 안무스(Doug Anmuth) 애널리스트는 중립 의견을 유지하면서 목표주가를 44달러에서 38달러로 낮췄다.

안무스는 핀터레스트의 3분기 매출 성장 가이던스가 2분기의 21% 성장에서 약 300에서 500 베이시스 포인트 둔화를 암시한다고 밝혔다. 그는 "여기에는 약 100bp의 외환 역풍, 2분기 대비 약 500bp의 더 어려운 전년 대비 비교, 그리고 지속되는 식음료 부문의 약세가 포함된다"고 설명했다.

애널리스트는 통화 영향과 일회성 항목을 제외하면 가이던스가 상반기 성장 수준에서 약간의 하락만을 시사한다고 말했다. 그는 "핀터레스트는 전반적인 광고 트렌드가 대체로 안정적이며, 지난 3분기 동안 압박을 받은 식음료를 제외하고 기저 사업은 여전히 강세를 유지하고 있다고 밝혔다"고 덧붙였다.

벤치마크(Benchmark)

마크 즈구토비츠(Mark Zgutowicz) 애널리스트는 주식에 대해 홀드 등급을 유지했다.

즈구토비츠는 1분기의 ARPU(사용자당 평균 매출) 상승이 변곡점이었음을 입증하는 것이 중요했지만, "2분기에는 특히 쉬운 비교 기준에서 180bp 둔화를 보였다"고 말했다. 그는 회사가 이제 하반기에 더 어려운 비교에 직면하고 있다고 덧붙였다.

애널리스트는 "경영진의 전년 대비 17% 중간값 매출 가이던스는 미국과 캐나다 지역의 추가 둔화를 시사한다. 우리는 3분기 미국과 캐나다 지역 ARPU 성장률이 전년 대비 11.6%로 추정한다"고 밝혔다. 그는 회사의 AI 기반 콘텐츠 추천이 미국과 캐나다 지역의 월간 활성 사용자(MAU) 성장으로 이어지지 않는 것으로 보인다고 덧붙였다.

스티펠(Stifel)

마크 켈리(Mark Kelley) 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 46달러에서 45달러로 소폭 하향 조정했다.

켈리는 핀터레스트의 분기 실적이 "견실했다"며 매출이 가이던스 범위의 상한보다 400만 달러 높았고 조정 EBITDA도 예상치를 상회했다고 밝혔다.

그는 향후 18개월 정도 동안 실적이 상승할 "충분한 여지"가 있다고 말했다. 3자 수요가 계속 증가하고 있고, 참여도가 광고주들의 호응을 얻고 있으며, Performance+가 시간이 지나면서 대기업과 중소기업 모두로부터 "추가 예산을 끌어올 가능성이 있다"고 덧붙였다.

핀터레스트 주가 동향: 수요일 발표 시점 기준 핀터레스트 주가는 13.5% 하락한 32.30달러를 기록했다.