웨이페어, 단기적 도전에 직면했지만 장기적 잠재력 있어... 증권가 분석

웨이페어(Wayfair Inc., NYSE: W) 주가가 금요일 하락세를 보이고 있다.

이 회사가 최근 발표한 2분기 실적은 조심스러운 소비 지출과 어려운 시장 상황 속에서 조정 주당순이익(EPS)과 매출이 예상치에 미치지 못했다.

이 결과는 흥미진진한 실적 발표 시즌 중에 나왔다. 다음은 주요 애널리스트들의 견해다.

RBC 캐피털 마켓츠(RBC Capital Markets)의 스티븐 셰메시(Steven Shemesh) 애널리스트는 이 주식에 대해 '섹터 퍼폼(Sector Perform)' 등급을 유지하면서 목표가를 65달러에서 53달러로 낮췄다.

셰메시는 업계 수요 전망이 더 둔화되고 경영진이 단기적으로 약간 낮은 총이익률 프로파일로 사업을 운영하기로 결정한 것을 근거로 추정치를 낮췄다.

2024 회계연도와 2025 회계연도에 대해 이 애널리스트는 현재 순매출이 각각 -2%/+3%(이전 +1%/+6%)로 변화하고 조정 EBITDA가 5억 500만 달러/6억 3,500만 달러(이전 5억 9,000만 달러/7억 2,700만 달러)가 될 것으로 전망하고 있다.

골드만삭스(Goldman Sachs)의 에릭 셰리단(Eric Sheridan) 애널리스트는 웨이페어에 대해 '중립(Neutral)' 등급을 유지하면서, 주로 낮아진 영업 추정치로 인해 목표가를 67달러에서 54달러로 낮췄다.

종합적으로, 웨이페어가 계속해서 인상적인 실행력과 운영 규율을 보여주고 있음에도 불구하고, 이 애널리스트는 2분기 매출 부진과 3분기 가이던스의 가속화 부족으로 인해 2025년까지의 상승 시나리오 가능성이 줄어들어 투자자들을 실망시킬 것으로 예상한다.

3분기 매출 추정치는 31억 달러에서 29억 달러로 수정되었다.

2024년 전체 매출은 이제 123억 달러에서 118억 달러로 하향 전망되었다.

파이퍼 샌들러(Piper Sandler)의 피터 J. 키스(Peter J. Keith) 애널리스트는 웨이페어에 대해 '비중확대(Overweight)' 등급을 유지하면서 목표가를 91달러에서 67달러로 낮췄다.

키스에 따르면, 웨이페어는 강력한 시장 점유율 확보율을 유지하기 위해 가격 투자에 주력하고 있다.

가격 투자는 연초에 제시된 "매출이 flat한 상태에서 EBITDA 6억 달러" 프레임워크를 무효화한다고 이 애널리스트는 쓰고 있다.

종합적으로, 웨이페어가 예상했던 것보다 환경이 조금 더 어려워졌지만, 2분기 실망 이후 3분기 매출이 보수적으로 가이드되었다고 이 애널리스트는 쓰고 있다.

그러나 이 애널리스트는 여전히 2025년과 그 이후를 잠재적인 강한 매출 성장과 마진 확대의 시기로 보고 있다. 이는 업계 트렌드가 개선되는 동시에 웨이페어가 계속해서 시장 점유율을 확대하고 비용을 신중하게 관리하기 때문이다.

이 애널리스트는 2024 회계연도 EPS 추정치를 121억 6,400만 달러에서 118억 7,300만 달러로 낮췄다.

웨드부시(Wedbush)의 세스 바샴(Seth Basham) 애널리스트는 웨이페어에 대해 '아웃퍼폼(Outperform)' 등급을 유지하면서 목표가를 70달러에서 60달러로 낮췄다.

바샴에 따르면, 웨이페어는 비용과 성장을 효과적으로 균형 잡고 있으며, 업계 대비 일관된 아웃퍼폼 실적 기록이 마진 일부를 거래량과 시장 점유율로 교환하는 올바른 선택을 하고 있다는 확신을 준다.

이 애널리스트는 웨이페어의 시장 점유율 확대 공식이 향후 분기에 걸쳐 가격 조치의 순풍이 강화되고 거시 경제 사이클이 전환됨에 따라 더욱 주목받을 것이라고 덧붙였다.

이 애널리스트는 2024 회계연도 매출 추정치를 121억 1,000만 달러에서 118억 8,000만 달러로 낮췄다.

키뱅크 캐피털 마켓(KeyBanc Capital Markets)의 브래들리 B. 토마스(Bradley B. Thomas) 애널리스트는 웨이페어에 대해 '섹터 중립(Sector Weight)' 등급을 유지했다.

하반기에는 주로 추가적인 가격 투자로 인해 총이익률이 30%-31% 범위의 하단에 있을 것으로 예상된다.

이러한 투자에도 불구하고 경영진은 최근 몇 년간 취해진 비용 조치로 인해 수익성 개선이 지속될 것이라고 확신하고 있다.

토마스는 2024 회계연도 매출 추정치를 120억 6,700만 달러에서 118억 4,100만 달러로 낮췄다.

트러스트 시큐리티스(Truist Securities)의 유세프 스콸리(Youssef Squali) 애널리스트는 웨이페어에 대해 '매수(Buy)' 등급을 유지하면서 목표가를 70달러에서 60달러로 낮췄다.

이 애널리스트에 따르면, 단기적으로 주가를 상승시킬 촉매제는 부족하지만, 어려움을 겪고 있는 홈퍼니싱 부문 내에서의 시장 점유율 확대와 지난 18개월 동안 얻은 의미 있는 비용 효율성(이는 더 높은 수익성과 마진 레버리지를 가져옴)이 금리가 개선될 때 장기적인 촉매제로 작용할 것이다.

주가 동향: 금요일 마지막 확인 시 웨이페어 주가는 2.69% 하락한 48.69달러에 거래되고 있다.