디즈니 테마파크 부진 우려에도 스트리밍 수익 호조... `엔터테인먼트 부문 실적이 테마파크 부진 상쇄`

월트디즈니(NYSE:DIS) 주식 애널리스트들은 3분기 실적에서 스트리밍 부문의 수익성이 개선됐음에도 불구하고 테마파크 사업의 부진이 재무 실적에 부담을 줄 것으로 보고 있다.

애널리스트 의견

뱅크오브아메리카의 제시카 라이프 얼리히 애널리스트는 매수 의견을 유지하고 목표주가를 145달러에서 120달러로 하향 조정했다.

로젠블랫의 바튼 크로켓 애널리스트는 매수 의견을 유지하고 목표주가를 129달러에서 122달러로 하향 조정했다.

니드햄의 로라 마틴 애널리스트는 매수 의견을 유지하고 목표주가를 145달러에서 110달러로 하향 조정했다.

JP모간의 데이비드 카노브스키 애널리스트는 비중확대 의견을 유지하고 목표주가를 135달러에서 125달러로 하향 조정했다.

뱅크오브아메리카: 얼리히 애널리스트는 새 투자자 보고서에서 디즈니 파크의 수익성 정상화에 주목했다.

"팬데믹 이후 테마파크 회복은 디즈니의 밝은 면이었다. 이는 여행에 대한 억눌린 수요와 함께 여러 가격 및 효율성 이니셔티브로 인해 매출과 수익 모두 성장을 이끌었다"고 얼리히는 말했다.

애널리스트는 경영진이 테마파크 수요가 둔화되고 있음을 시사하고 있어 이 부문의 영업이익에 영향을 줄 수 있다고 밝혔다.

"이는 분기 중 언급된 내용과 경쟁사 실적을 고려할 때 큰 놀라움은 아니지만 투자자들의 주요 관심사로 남을 것"이라고 덧붙였다.

DTC 부문의 수익성은 기술 및 투자 지출 확대 계획으로 압박을 받을 수 있다. "투자 지출은 2025 회계연도의 수익성 개선 폭을 둔화시킬 것"이라고 말했다.

로젠블랫: 크로켓 애널리스트는 디즈니의 실적이 엇갈렸다며 파크와 선형 TV 부문이 부진한 반면 DTC와 스포츠 광고는 강세를 보였다고 밝혔다.

"디즈니는 의미 있는 자산 가치를 가지고 있으며, 이는 또한 지지대가 될 것"이라고 크로켓은 말했다.

애널리스트는 테마파크 사업의 약세에 대해 우려하지 않는다며 "엔터테인먼트 부문의 상승이 파크 부문의 부진을 상쇄하고도 남는다"고 설명했다.

크로켓은 DTC 부문이 요금 인상과 비밀번호 공유 단속으로 혜택을 볼 것이라고 말했다.

니드햄: 마틴 애널리스트는 3분기 DTC 부문과 그 수익성이 주요 하이라이트였다고 밝혔다.

"디즈니는 요금 인상에도 불구하고 낮은 이탈률을 경험했으며 새로운 기능과 콘텐츠로 참여도를 높일 것으로 예상한다"고 마틴은 말했다.

애널리스트는 또한 ESPN 브랜드를 통한 디즈니의 스포츠 부문 강세를 강조했다. 디즈니는 18-49세 성인 중 총 스포츠 시청 시간의 46% 시장 점유율을 보였다고 마틴은 전했다. 디즈니는 계속해서 스포츠, 스크립티드 TV, 영화에 투자하고 있으며 "가치를 극대화하기 위해 선형과 스트리밍 플랫폼 전반에 걸쳐 이러한 투자의 균형을 맞추고 있다"고 덧붙였다.

마틴은 디즈니가 마케팅, 강력한 라이브러리 타이틀, 강력한 IP 프랜차이즈로 스트리밍 전쟁의 승자가 될 것으로 보고 있다.

JP모간: 카노브스키 애널리스트는 파크 부문의 실적과 전망이 엔터테인먼트와 스포츠의 강세에도 불구하고 부담이 될 수 있다고 말했다.

DTC는 3분기에 수익성을 보였으며 4분기에는 수익성이 더 높아질 것으로 예상된다.

카노브스키는 익스피리언스 부문에서 "수요 완화"가 있었으며 이러한 추세가 향후 몇 분기 동안 계속될 수 있다고 말했다.

분기 실적과 경영진의 코멘트 이후 카노브스키는 "다양한 촉매제"를 보고 있으며 디즈니 주식 가치가 "매력적"이라고 말했다.

"최근 투자자들의 대화는 주로 파크에 대한 우려로 지배되었지만, 이제 기대치가 재설정됨에 따라 우리의 예상을 크게 뛰어넘은 DTC, 스포츠, CS&L을 포함한 다른 부문에 관심이 옮겨갈 수 있을 것"이라고 밝혔다.

애널리스트들은 강력한 영화 라인업, 디즈니+ 비밀번호 공유 단속, 스트리밍 플랫폼 요금 인상, 스트리밍 합작 투자 등이 촉매제가 될 것이라고 말했다.

주가 동향: 디즈니 주식은 목요일 1% 하락한 85.48달러에 거래되고 있다. 52주 거래 범위는 78.73달러에서 123.74달러다. 디즈니 주식은 2024년 들어 5% 하락했다.