경제학자 "9월 금리인하설에 찬물"... "지속적인 경기 약화 신호 필요"

경기침체 조짐 없어

브래드 케이스(Brad Case) 미들버그 커뮤니티스 수석 경제학자는 연방준비제도(Fed)가 11월 회의 전까지 금리 인하를 하지 않을 것이라고 전망했다. 미들버그 커뮤니티스는 부동산 투자 및 건설 회사다.

케이스 수석 경제학자는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 "지금 당장 금리를 인하할 특별한 이유가 없다"며 "경제가 실제로 연착륙하고 있다는 데이터가 나올 때 금리 인하 가능성이 생길 것이지만, 아직 그런 데이터는 없다"고 말했다.

그는 "소비 지출이 여전히 강세를 보이고 있고 임금과 소득도 계속 증가하고 있어 소비자들의 지출 여력이 유지되고 있다"며 "소득 증가세나 소비 증가세가 둔화되기 시작할 때까지 경제가 더 낮은 금리를 필요로 한다고 볼 이유가 없다"고 덧붙였다.

케이스 수석 경제학자는 거시경제 상황을 예측하는 데 사용되는 데이터가 설문조사를 기반으로 하기 때문에 월별 데이터에 변동이 있을 수 있다고 설명했다. 7월 고용 보고서는 예상보다 약했지만, 과거에도 예상보다 약한 고용 보고서 이후 그렇지 않은 보고서들이 나온 경우가 여러 차례 있었다고 그는 지적했다.

그는 "이런 데이터를 실제 경제 전반의 약세 신호로 받아들이기 전에 이러한 지표들의 지속적인 약세를 봐야 하고, 여러 지표에서 동시에 그런 모습이 나타나야 한다"고 말했다.

케이스 수석 경제학자는 "경기침체는 경제의 한 부분이 약하다는 것을 의미하지 않는다"며 "경기침체는 지리적으로 전국에 걸쳐, 그리고 경제의 많은 또는 대부분의 부문에서 지속적인 강한 약세를 의미한다"고 설명했다. 그는 "우리는 아직 그런 모습을 보지 못하고 있다"고 덧붙였다.

CME 페드워치 툴에 대해

케이스 수석 경제학자는 선물 거래를 기반으로 하는 CME 페드워치 툴에 대해서도 언급했다. 이 도구는 현재 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp 금리 인하 확률을 51.5%로 전망하고 있다. 이는 현재 22년 만의 최고치인 5.25%-5.50% 수준에서 인하되는 것이다. 선물 시장은 50bp 인하 확률을 48.5%로 보고 있다.

케이스 수석 경제학자는 이 도구가 금리 인하를 희망할 중요한 이유가 있는 사람들의 투자 활동을 기반으로 한다며 "이는 절대적인 도구가 아니다"라고 말했다.

그는 광범위한 지표들을 살펴보고 수개월간의 추세를 확인하는 것이 신중한 방법이라고 말했다. 그는 "내 경기침체 확률 예측 모델의 확률이 증가했지만 41%에 불과하다"며 "향후 1년간 경기침체 확률이 증가했지만 매우 강하지는 않다"고 설명했다.

금리 전망

케이스 수석 경제학자는 지금부터 11월까지 연준이 고금리를 유지할 필요가 없다는 충분한 데이터가 나올 것이며, 이로 인해 연준이 11월부터 금리 인하를 시작할 것이라고 전망했다.

베팅 시장은 폴리마켓 데이터에 따르면 9월 연준의 금리 인하 가능성을 95%로 예측하고 있다. 11월 인하 가능성은 97%, 12월은 98%로 더 높게 전망되고 있다.

다음 FOMC 회의는 9월 17-18일로 예정돼 있다. 회의 전까지 연준은 두 차례의 소비자물가 인플레이션 보고서와 한 차례의 고용 시장 데이터를 확인할 수 있을 것으로 보인다.

7월 소비자물가 인플레이션 보고서는 수요일에 발표될 예정이며, 경제학자들은 평균적으로 연간 근원 소비자물가 인플레이션율이 3.3%에서 3.2%로 소폭 하락할 것으로 예상하고 있다.

인플레이션 보호 미국 국채로 구성된 지수의 투자 성과를 추종하는 ETF인 아이쉐어스 TIPS 채권 ETF(NYSE:TIP)는 벤징가 프로 데이터에 따르면 금요일 거래를 0.26% 상승한 108.20달러에 마감했다.