네덜란드 반도체 장비업체 ASML 투자의견 하향에 美 AI 반도체株 추가 하락 전망

화요일 미국 반도체 업종의 대규모 주가 하락 이후 추가 하락이 예상된다. 스위스 투자은행 UBS가 수요일 네덜란드 반도체 장비업체 ASML홀딩(NASDAQ:ASML)에 대한 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정했기 때문이다. UBS는 향후 수년간 ASML의 실적 성장세가 둔화될 것으로 예상하면서 목표주가도 낮췄다.

프랑수아 자비에 부비니에스가 이끄는 UBS 애널리스트들은 "ASML이 유럽 최고의 기술 기업 중 하나로 인정받고 있지만, 투자자들은 지난 몇 년간 ASML에 적용했던 프리미엄 멀티플을 더 이상 지불하려 하지 않을 것"이라고 밝혔다.

UBS는 2022년 8월 ASML에 대해 처음으로 '매수' 의견을 제시한 이후 지금까지 이를 유지해왔다. 2024년 4월에는 ASML의 12개월 목표주가를 880유로(972.87달러)에서 1,050유로로 상향 조정했다. 그러나 수요일 UBS는 목표주가를 900유로로 하향 조정했다. 이번 투자의견 하향은 첨단 반도체 칩 수요 둔화로 인한 실적 성장 약화 전망에 따른 것이다.

ASML 주가는 암스테르담 거래에서 6.1% 하락했으며, 뉴욕 증시 전장에서 미국예탁증권(ADR)은 4.4% 하락했다.

UBS는 ASML의 주당순이익(EPS)이 2025년부터 2030년까지 연평균 13% 성장할 것으로 전망했다. 이는 2018년부터 2025년까지의 연평균 성장률 24%에 비해 크게 낮아진 수치다.

UBS는 2025년 강한 주문으로 ASML의 실적이 일시적으로 개선될 수 있지만, 2026년과 2027년에는 하방 위험이 있을 수 있다고 경고했다.

ASML의 주력 사업인 리소그래피 기술에 대한 수요는 반도체 산업의 로직 및 메모리 생산용 첨단 칩 수요 감소로 정체될 것으로 예상된다. UBS는 ASML의 인공지능(AI) 애플리케이션 매출이 증가할 것이지만, 향후 3~5년간 AI가 ASML 전체 매출의 10~15%에 불과해 다른 분야의 감소를 상쇄하기에는 부족할 것이라고 밝혔다.

UBS의 ASML 투자의견 하향과 반도체 업종에 대한 광범위한 우려로 인한 파급 효과는 미국 반도체 주식에도 계속 영향을 미쳤다. 수요일 장 전 거래에서도 전날의 대규모 매도세에서 회복될 조짐은 보이지 않았다.

반도체 ETF인 VanEck 반도체 ETF(NYSE:SMH)는 동부시간 오전 8시 30분 기준 1.4% 하락했다. 이는 화요일 7.5% 하락에 이은 것으로, 2020년 3월 18일 이후 최대 단일 거래일 하락폭이었다.

마찬가지로 iShares 반도체 ETF(NYSE:SOXX)도 전장에서 1.4% 하락했다. 전날에는 7.6% 하락한 바 있다.

엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 장 전 거래에서 2% 하락하며 하락세를 이어갔다. 화요일에는 9.5% 급락해 시가총액이 약 2,800억 달러 증발했는데, 이는 엔비디아 역사상 최대 단일 거래일 손실이었다.

인텔(NASDAQ:INTC)은 2.9% 하락했다. 화요일 8.8% 하락에 이은 것이다. 이 같은 급락으로 인텔이 다우존스 산업평균지수에서 제외될 수 있다는 관측이 제기되면서 주가에 추가 압박을 가하고 있다.

반면 AMD(NASDAQ:AMD)는 장 전 거래에서 1.8% 상승한 139.37달러를 기록하며 회복세를 보였다. 이는 전 엔비디아 임원인 키스 스트라이어를 글로벌 AI 시장 담당 수석 부사장으로 영입했다고 발표한 데 따른 것으로, AI 시장 진출을 위한 전략적 움직임으로 해석된다.