퀄컴과 아폴로, 인텔 인수 제안... 주가 급락한 인텔, 새 구원투수 등장했지만 전문가는 `위험 크다` 지적

퀄컴이 인텔 인수를 검토 중인 것으로 알려졌다. 이번 인수로 퀄컴의 제품 라인업이 크게 다각화될 수 있지만, 전문가들은 이번 인수가 성공하기 어려울 것이라고 경고하고 있다.

비즈니스 인사이더에 따르면 퀄컴의 인텔 인수 관심에 대해 전문가들은 회의적인 반응을 보이고 있다. 퀄컴의 사업 확장에 도움이 될 수 있지만, 인텔의 부진한 반도체 제조 부문 때문에 위험한 선택이 될 수 있다는 것이다.

인텔 주가는 52주 최고가 대비 약 77% 폭락했다. 이로 인해 인텔은 퀄컴뿐 아니라 아폴로 글로벌 매니지먼트에게도 매력적인 인수 대상이 됐다. 아폴로는 최근 인텔에 최대 50억 달러 규모의 지분 투자를 제안한 것으로 알려졌다.

그러나 번스타인의 유명 칩 분석가 스테이시 래스곤은 이번 거래에 대해 회의적인 입장을 밝혔다. 래스곤과 그의 팀은 "불확실한 수익을 감안할 때 매우 위험해 보이므로 퀄컴이 이를 추진하지 않기를 바란다"고 말했다.

퀄컴은 인텔이 지배하고 있는 PC와 데이터센터 시장에 진출해 수익원을 다각화하려는 목표를 갖고 있다. 그러나 인텔의 반도체 공장, 즉 팹이 큰 과제가 될 전망이다. 래스곤은 인텔이 팹 관리에 어려움을 겪으면서 TSMC 같은 경쟁사에 우위를 내줬다고 지적했다.

래스곤은 또한 애리조나, 오리건, 뉴멕시코에 있는 인텔의 미국 내 팹의 정치적 중요성을 강조했다. 그는 퀄컴이 인수를 진행할 경우 이들 팹을 매각할 수 있다고 추측하면서도 "인텔이 정말 이런 방안을 심각하게 고려할 만큼 절박한 상황일까? 우리는 그렇게 생각하지 않는다"고 결론 내렸다.

전문가들에 따르면 퀄컴의 인텔 인수는 상당한 장애물에 직면할 수 있다. 두 개의 주요 칩 기업을 합병하는 이번 거래는 전 세계적으로 엄격한 독점금지 심사를 받을 것으로 예상된다. 이는 스마트폰, PC, 서버 시장에서 상당한 점유율을 가진 거대 기업을 탄생시킬 수 있기 때문이다.

벤치마크의 분석가 코디 아크리는 이번 인수가 "논리적으로 가능성이 낮다"고 말했다. 아크리에 따르면 퀄컴은 주주들이 진지하게 고려할 수 있도록 현재 거래가 약 22달러의 40~50% 프리미엄을 제시해야 할 것이다. 그러나 이 거래를 둘러싼 규제 심사는 극복하기 어려울 수 있다고 지적했다.

한편 인텔은 자체적인 문제에 직면해 있다. 팻 겔싱어 CEO는 9월 이사회에 자산 매각과 비용 절감에 초점을 맞춘 포괄적인 계획을 제시했다. 여기에는 독일에서 진행 중인 320억 달러 규모의 프로젝트 중단도 포함됐다.

만약 퀄컴-인텔 거래가 성사된다면 이는 마이크로소프트의 액티비전 블리자드 690억 달러 인수를 뛰어넘는 역대 최대 규모의 M&A 거래 중 하나가 될 수 있다.