월마트, 유통·소매업계 경쟁사와 비교해보니... 고평가 논란

투자자와 업계 전문가들에게 철저한 기업 분석은 필수다. 이 기사에서는 월마트(NYSE:WMT)와 소비재 유통·소매 산업의 주요 경쟁사들을 포괄적으로 비교 분석한다. 주요 재무 지표, 시장 위치, 성장 전망을 면밀히 살펴봄으로써 투자자들에게 가치 있는 통찰을 제공하고 업계 내 월마트의 실적을 조명하고자 한다.

월마트 개요

월마트는 미국 최대 소매업체로, 뛰어난 운영 효율성과 최저가 상품 제공을 통해 높은 매장 방문율과 제품 회전율을 달성하는 전략을 구사하고 있다. 1988년 첫 슈퍼센터 개장으로 저가 전략에 원스톱 쇼핑의 편의성을 더했다. 현재 미국 내 4,600개 이상의 매장(샘스클럽 포함 5,200개)과 전 세계적으로 1만 개 이상의 매장을 운영 중이다. 2024 회계연도 기준 미국 내 월마트 브랜드 매출이 4,400억 달러를 넘었고, 샘스클럽이 860억 달러를 추가했다. 해외 매출은 1,150억 달러를 기록했다. 전 세계적으로 주당 약 2억4천만 명의 고객이 월마트를 이용하고 있다.



월마트를 철저히 분석한 결과 다음과 같은 추세를 파악할 수 있다:

- 월마트의 주가수익비율(P/E)은 41.82로 업계 평균보다 1.21배 높아 프리미엄 밸류에이션을 보여준다.

- 주가순자산비율(P/B)은 7.64로 업계 평균의 1.48배에 달해, 장부가 대비 고평가 논란이 있을 수 있다.

- 주가매출비율(P/S)도 0.98로 업계 평균보다 1.66배 높아 매출 실적 대비 고평가 가능성이 제기된다.

- 자기자본이익률(ROE)은 5.43%로 업계 평균보다 0.06% 낮아 자본 활용의 비효율성을 보여준다.

- EBITDA는 101억 달러로 업계 평균의 0.23배에 불과해 수익성이나 재무적 어려움을 시사할 수 있다.

- 매출총이익은 425.2억 달러로 업계 평균의 0.22배 수준이다. 이는 생산 비용을 고려한 후 매출이 낮다는 것을 의미한다.

- 매출 성장률은 4.77%로 업계 평균 5.12%에 미치지 못해 판매 환경의 어려움을 보여준다.

부채비율



부채비율(D/E)은 기업의 자본 구조와 관련된 재무적 위험을 판단하는 지표다. 업계 비교에서 부채비율을 고려하면 기업의 재무 건전성과 리스크 프로파일을 간단히 평가할 수 있어 의사결정에 도움이 된다.

부채비율을 기준으로 월마트를 상위 4개 경쟁사와 비교한 결과 다음과 같은 관찰 결과를 얻을 수 있다:

- 월마트는 0.73의 상대적으로 낮은 부채비율을 보여 상위 4개 경쟁사보다 재무적으로 더 강한 위치에 있다.

- 이는 월마트가 부채 융자에 덜 의존하고 있으며 부채와 자기자본 간 더 유리한 균형을 이루고 있음을 의미한다.

주요 시사점

월마트의 높은 P/E, P/B, P/S 비율은 소비재 유통·소매 업계 내 경쟁사들과 비교해 상대적으로 고평가되어 있음을 보여준다. 반면 낮은 ROE, EBITDA, 매출총이익, 매출 성장률은 월마트가 업계 경쟁사들에 비해 수익 창출과 사업 성장에 어려움을 겪고 있을 가능성을 시사한다.