마이크로소프트, `대규모 성장궤도`에 진입... 강력한 애저 수요와 AI 수익화 노력 바탕

마이크로소프트(Microsoft Corporation, 나스닥: MSFT)의 1분기 실적 발표 후, 애널리스트들은 단기적으로 용량 제약과 예상보다 낮은 가이던스로 인한 잠재적 후퇴를 지적하면서도 향후 AI 수익화에 대한 흥미로운 전망을 내놓았다.

마이크로소프트 분석:

뱅크오브아메리카의 브래드 실스(Brad Sills) 애널리스트는 마이크로소프트에 대해 매수 의견을 유지하고 목표가를 510달러로 설정했다.

웨드부시의 댄 아이브스(Daniel Ives) 애널리스트는 아웃퍼폼 등급을 유지하고 목표가를 550달러로 제시했다.

파이퍼 샌들러의 브렌트 브레이슬린(Brent Bracelin) 애널리스트는 오버웨이트 등급을 유지하고 목표가를 470달러로 설정했다.

골드만삭스의 카쉬 랑간(Kash Rangan) 애널리스트는 매수 의견을 재확인하고 목표가를 500달러로 제시했다.

뱅크오브아메리카의 마이크로소프트 분석:
실스 애널리스트는 새 투자자 노트에서 마이크로소프트의 애저가 34% 성장해 33%라는 예상치를 상회했지만, 향후 용량 제약으로 인해 영향을 받을 수 있다고 밝혔다.

실스는 업데이트된 가이던스를 바탕으로 재무 추정치를 하향 조정했으나, 회사의 전망이 보수적일 수 있다고 언급했다.

"2분기 실적은 핵심 사업인 애저와 오피스 성장 측면에서 견고했지만, 2분기 전망이 다소 약화되었다"고 실스는 말했다.

애널리스트는 하향된 전망이 "수요 문제가 아니며" 회계연도 하반기에 재가속이 있을 수 있다고 덧붙였다.

웨드부시의 마이크로소프트 분석:
1분기 실적 보고서는 아이브스를 더욱 낙관적으로 만들었으며, AI 수익화가 향후 핵심이 될 것이라고 밝혔다.

아이브스는 AI의 12% 긍정적 영향을 포함한 애저의 34% 성장이 회사가 경험하고 있는 "대규모 성장 추세"를 보여준다고 말했다.

애널리스트는 2분기 전망에 대한 우려로 보고서 발표 후 주가가 하락한 것에 동의하지 않았다.

"새로운 애저 보고 기준으로 인해 시장의 수치가 모두 변동되었고, 약간의 감속은 많은 투자자들이 완전히 예상한 것"이라고 아이브스는 말했다. "우리는 약세 시 MSFT를 강력히 매수할 것을 권한다."

아이브스는 AI 성장을 "40년만의 기술 혁신"이라고 칭하며, 마이크로소프트가 다음 분기에 AI 연간 매출 100억 달러 규모를 달성할 것으로 예상한다고 강조했다.

"비관론자들은 어떤 수치라도 지적하려 들겠지만, 결국 이는 주요 성장 모드에 있는 기술 대표주... 우리는 둔화의 조짐을 전혀 보지 못한다."

파이퍼 샌들러의 마이크로소프트 분석:
브레이슬린에게 분기 실적과 전망은 엇갈린 결과였다. 그는 보고서 발표 후 주당순이익 추정치를 낮추고 매출 추정치를 높였다.

"지난주 우리의 모델 재조정이 너무 보수적이었음이 입증되었고, 수요가 계속해서 공급을 초과하고 있다는 점에 고무되었다"고 브레이슬린은 말했다.

애널리스트는 하반기 애저 성장의 가속화를 예상했다.

마이크로소프트의 OpenAI 투자에 대한 회계 인식이 일시적으로 주당순이익 수치를 끌어내릴 수 있다고 애널리스트는 덧붙였다.

골드만삭스의 마이크로소프트 분석:
랑간은 새 투자자 노트에서 마이크로소프트의 재무 내러티브가 높은 자본 지출 우려에서 AI 매출 기회로 전환될 수 있다고 밝혔다.

애널리스트는 애저 성장 가이던스 하향과 OpenAI 회계 이슈로 인한 수익에 대한 부정적 영향을 단기적 요인으로 보았다.

"주가가 비용 부담을 감당하고 있음에도 불구하고, OpenAI 관계로 인한 부가가치가 현재 밸류에이션에 충분히 반영되지 않고 있다고 본다"고 랑간은 말했다.

애널리스트는 투자자들이 OpenAI 투자에 대한 비용 우려에서 매출 기회로 초점을 옮겨야 한다고 말했다.

마이크로소프트의 애저 구축은 또한 회사가 새로운 제품 주기의 높은 비용을 어떻게 다룰지에 대한 로드맵을 제공할 수 있다고 애널리스트는 덧붙였다.

"우리는 마이크로소프트가 기술 산업과 여러 부문에 걸쳐 가장 매력적인 투자 기회 중 하나라고 믿는다."

MSFT 주가 동향:
마이크로소프트 주식은 목요일 5.51% 하락한 408.72달러에 거래되고 있다. 52주 거래 범위는 339.66달러에서 468.35달러이다. 마이크로소프트 주식은 2024년 초부터 현재까지 10% 이상 상승했다.