美 10월 고용지표 충격... 전문가들 "연준, 금리인하 고려할 듯"

미국의 10월 고용 보고서가 금요일 아침 발표됐다. 보고서에 따르면 미국 경제는 10월에 단 1만2000개의 일자리를 추가했다. 이는 예상치 11만3000개를 크게 밑도는 수치로, 2020년 12월 이후 최저 월간 증가 폭을 기록했다. 경제학자들은 허리케인이 보고서에 미친 영향과 향후 금리 인하 가능성에 대해 의견을 내놓고 있다.

전문가 의견:

LPL 파이낸셜의 수석 경제학자 제프리 로치(Jeffrey Roach)는 미 남동부를 강타한 허리케인이 사업체 조사에 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 지적했다. 그는 가계 조사의 응답률은 정상 범위 내에 있었다고 덧붙였다.

로치는 투자자들이 가계 조사 데이터에 주목해야 한다고 말했다. 이 데이터에 따르면 장기 실업자가 전체 실업자의 22%로 증가했고, 영구 실직자 수는 10월 180만 명으로, 2020년 2월의 120만 명에서 증가했다. 로치는 경제 상황이 악화됨에 따라 연준이 다음 두 차례 회의에서 금리를 인하할 것으로 전망했다.

로치는 "폭풍 관련 왜곡을 감안할 때, 연준은 데이터 의존성을 고수하면서도 어려운 상황에 처해 있다"고 말했다.

LPL 파이낸셜의 글로벌 수석 전략가 퀸시 크로스비(Quincy Krosby)는 연준이 예상보다 약한 고용 보고서에 대해 "계산"을 해야 할 것이라고 말했다. 이는 단순히 허리케인과 보잉 노동자 파업의 영향만을 반영하는 것인지, 아니면 노동 시장의 광범위한 악화를 보여주는 것인지 판단해야 한다는 의미다.

코메리카 은행의 수석 경제학자 빌 애덤스(Bill Adams)는 허리케인이 고용 보고서에 미친 영향을 강조하며, 복구 노력이 진행됨에 따라 고용이 빠르게 반등할 것으로 예상했다. 그러나 애덤스는 8월과 9월 데이터의 하향 조정이 이전에 생각했던 것보다 일자리 시장이 더 냉각되었음을 보여준다고 지적했다. 그는 연준이 다음 주 선거 후 결정에서 금리를 0.25% 인하할 것으로 예상했다.

RSM의 수석 경제학자 조셉 브루수엘라스(Joseph Brusuelas)는 팬데믹 이후 "터보차지" 수준이었던 고용이 완전고용 경제에 더 적합한 지속 가능한 속도로 돌아가고 있다고 보고 있다.

브루수엘라스는 허리케인과 파업으로 인한 "노이즈"를 제거하면 고용 증가 속도가 월 12만 명 수준으로 둔화되었다고 RSM은 보고 있다고 말했다. 그는 연준이 "소란스러운 헤드라인"을 무시하고 다음 주 회의에서 연방기금 정책금리를 25bp 인하할 것으로 예상했다.

결론: 전반적으로 경제학자들은 허리케인과 보잉 파업이 10월 고용 보고서에 큰 영향을 미쳤다는 데 동의하며, 실업률이 4.1%로 안정적으로 유지되었다고 지적했다. 대부분은 연준이 왜곡된 10월 고용 수치를 간과하고 다음 회의에서 금리를 0.25% 인하할 것으로 예상하고 있다.

시장은 예상보다 차가운 고용 보고서에 반응해 금리 인하 기대감으로 금요일 상승세를 보이고 있다. SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)는 발표 시점 기준 1.14% 상승했으며, 이는 목요일 1.9% 하락에서 반등한 것이다.