반다파마 주가 200% 이상 상승 여력... 포트폴리오·파이프라인 강해 저평가 - 애널리스트

HC 웨인라이트는 신경학 및 신경정신의학 질환에 주력하는 상업 단계 바이오제약 기업인 반다파마슈티컬스(Vanda Pharmaceuticals, Inc.)(NASDAQ:VNDA)에 대한 투자의견 커버리지를 개시했다.

HC 웨인라이트는 반다파마가 파납트(Fanapt), 헤틀리오즈(Hetlioz), 폰보리(Ponvory)라는 3개 주요 제품군에서 다수의 라인 확장과 수명주기 관리 기회를 갖춘 잘 확립된 상업 포트폴리오를 보유하고 있다고 평가했다.

애널리스트는 향후 6~18개월 동안 중요한 임상 및 규제 관련 이정표를 달성할 수 있는 다수의 기회를 가진 유망한 프로그램들의 파이프라인을 주목했다.

반다파마는 현재 현금 보유액 대비 약 30% 할인된 가격에 거래되고 있어 기업가치가 마이너스인 상태다. 이는 강력한 매출과 일부 임상 및 상업 프로젝트만 성공해도 2026년 말까지 수익성이 예상된다는 점을 고려하면 놀라운 평가다.

HC 웨인라이트는 매수 의견과 함께 주가 목표를 18달러로 제시했다.

그러나 애널리스트는 반다파마의 가치 제안이 헤틀리오즈(타시멜테온) 중심의 수면장애 포트폴리오에 대한 지속적인 제네릭 경쟁과 위마비 치료제 트라디피탄트에 대한 최근 FDA의 완전응답서한(CRL) 발행으로 인해 가려져 있다고 지적했다.

헤틀리오즈는 2024년에 약 7500만 달러의 매출을 올릴 것으로 예상되지만 2028년 이후 감소할 것으로 예상된다. 그러나 진행 중인 소송으로 제네릭 진입이 늦춰질 수 있고, 반다파마가 타시멜테온의 적응증을 확대할 수 있다.

지난 10월, 사이클 파마슈티컬스(Cycle Pharmaceuticals)는 반다파마슈티컬스를 주당 8.00달러에 전액 현금으로 인수하겠다는 제안을 재확인했다.

그러나 반다파마는 이 제안을 수락하지 않았다.

올해 초 퓨처팩(Future Pak)은 반다파마 인수 제안을 철회한 바 있다.

애널리스트는 과거의 인수합병 제안들이 반다파마가 본질적으로 저평가되어 있음을 보여주며, 근중기 파이프라인과 제품 포트폴리오 이니셔티브가 성공한다면 한 곳 이상의 중견 제약사들에게 매력적인 인수 대상이 될 수 있다고 말했다.

HC 웨인라이트는 "반다파마가 시판 중인 제품들의 지속적인 견인력과 위험이 완화된 파이프라인 및 수명주기 관리 이니셔티브에도 불구하고 마이너스 기업가치로 거래되고 있다는 점을 고려하면, 현 수준에서 상당한 하방 위험을 상상하기 어렵다"고 밝혔다.

주가 동향: VNDA 주식은 금요일 마지막 확인 시점에 0.87% 상승한 4.69달러에 거래되고 있다.