트럼프의 재정정책으로 채권 ETF 약세... 연준 금리인하 발목 잡나

도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 관세 정책이 금리 상승 압력으로 작용하면서 안전자산으로 여겨지던 채권과 채권 ETF 시장에 변동성이 커질 전망이다.

주요 내용

연준의 25bp 금리 인하 이후에도 채권 금리는 계속 상승하고 있다. 트럼프의 재정 정책에 대한 시장의 기대감으로 10년 만기 미 국채 금리는 4.34%까지 치솟았다.

이러한 흐름은 연준의 차입 비용 인하 노력을 복잡하게 만들고 있어 개인 채권 보유자와 채권 ETF 투자자들에게 우려를 안겨주고 있다. 감세와 예상되는 관세 정책으로 인해 연준의 대폭적인 금리 인하 능력이 제한될 수 있다.

9월 중순 이후 국채 금리는 70bp 이상 급등해 채권 가격에 추가 압력을 가하고 주요 채권 ETF에도 영향을 미치고 있다. 로이터 통신에 따르면 뱅크오브아메리카 글로벌리서치는 전망을 수정해 국채 금리가 4.25%~4.75% 범위에 이를 것으로 예상했다. 금리 상승 환경은 채권 가격 하락으로 이어져 채권 ETF 투자자들의 수익률을 잠식할 수 있다.

시장 영향

로이터 통신은 책임 있는 연방예산위원회(CRFB)의 추산을 인용해 트럼프의 재정 정책으로 10년간 국가 부채가 약 7조7500억 달러 증가할 것이라고 전했다. 경제학자, 은행, 분석가들은 이 계획이 인플레이션을 악화시키고 부채를 지속 불가능한 수준으로 만들 것이라고 경고하고 있다.

채권 시장의 다양한 부문에 노출된 채권 ETF는 금리가 상승세를 보이면서 이러한 재정 압박의 영향을 받을 가능성이 크다.

금리 상승으로 채권 ETF 투자자들의 수익이 더 매력적으로 보일 수 있지만, 금리가 계속 오르면서 가격 하락 관련 위험도 높아질 수 있다.

월요일 주요 10개 채권 ETF는 대부분 하락세를 보였다:

• 뱅가드 토탈 채권 마켓 ETF (NASDAQ:BND): 72.93달러, 0.22% 하락


• 아이셰어즈 코어 미국 종합채권 ETF (NYSE:AGG): 98.26달러, 0.25% 하락


• SPDR 포트폴리오 종합채권 ETF (NYSE:SPAB): 25.34달러, 0.3% 하락


• 아이셰어즈 아이박스 투자등급 회사채 ETF (NYSE:LQD): 109.60달러, 0.23% 하락


• 뱅가드 단기 회사채 ETF (NASDAQ:VCSH): 78.30달러, 0.09% 하락


• 아이셰어즈 20년 이상 국채 ETF (NASDAQ:TLT): 91.93달러, 0.6% 하락


• 뱅가드 중기 회사채 ETF (NASDAQ:VCIT): 81.47달러, 0.22% 하락


• 아이셰어즈 미국 국채 ETF (BATS:GOVT): 22.72달러, 0.24% 하락


• SPDR 블룸버그 하이일드 채권 ETF (NYSE:JNK): 97.02달러, 0.05% 하락


• 뱅가드 토탈 인터내셔널 채권 ETF (NASDAQ:BNDX): 49.94달러, 0.09% 상승

트럼프 정부의 재정 확대와 채권 금리 상승으로 채권 ETF의 변동성은 계속될 전망이다.

채권 투자자들은 특히 시장 변화가 가장 두드러질 것으로 예상되는 하이일드와 장기 국채 부문에서 금리 상승의 매력과 채권 가격 하락 가능성을 저울질해야 할 것으로 보인다.