알짜배기 경영진, 지난주 눈여겨 본 종목은?

지난주는 SEC(미국 증권거래위원회)에 13F 보고서를 제출하는 마감일이었다.

신생 뮤추얼펀드 매니저부터 헤지펀드 전문가, 명문가의 패밀리오피스에 이르기까지 모든 유형의 자금 운용사들은 3분기 말 기준으로 보유한 모든 주식 목록을 SEC에 제출해야 한다.

이번 분기 보고서와 지난 분기 보고서를 간단히 비교해보면 월가의 최고 투자자들이 최근 매수하고 매도한 종목을 알 수 있다.

지난 한 주 동안 금융 미디어와 인터넷의 자칭 전문가들은 워렌 버핏, 캐시 우드, 마이클 버리, 빌 액먼 등 유명 투자자들이 최근 자금을 어떻게 운용했는지 분주히 전하고 있다.

확실히 재미있고 때로는 흥미로운 주제지만, 수조 원대 자산가들이 돈을 어떻게 운용하는지 아는 것은 아직 첫 10억 달러를 모으려고 노력 중인 우리에게는 그다지 유용하지 않다.

분기별 보고서에서 가장 중요한 정보 중 하나는 미국의 자금을 운용하는 대부분의 전문가들의 실력이 기껏해야 평범하다는 점이다.

대부분의 사람들이 모르는 사실은 이러한 평범함이 대체로 의도적이라는 것이다.

뛰어나려면 남과 달라야 한다.

존 템플턴 경이 지적했듯이, 다른 사람들과 똑같이 행동해서는 뛰어날 수 없다.

월가에서 남들과 다르게 행동하면 해고될 수 있다.

포트폴리오 매니저는 완벽한 직업이다.

그 자리를 지키는 가장 쉬운 방법은 다른 사람들이 하는 대로 하는 것이다.

그렇게 하면 무언가 잘못되더라도 시장 탓을 할 수 있다.

뛰어나려고 노력하다가 무언가 잘못되면 그것은 당신의 잘못이 된다.

실업 대열이 기다리고 있다.

매 분기 내가 행하는 아이디어 도용으로 돈을 버는 요령은 깊이 파고들어 남다르게 행동할 용기가 있고, 평범함이 최선인 수준의 대규모 자금을 운용하지 않는 투자자들을 찾아내는 것이다.

도용할 만한 가치가 있는 소수 투자자 중 가장 훌륭한 예는 브레이브 워리어스 어드바이저스의 글렌 그린버그다.

글렌 그린버그의 투자 경력은 결코 빈털터리에서 백만장자가 된 이야기가 아니다.

그의 어머니는 뉴욕의 김벨스 백화점 체인 창업자의 증손녀였다.

김벨스는 1986년에 문을 닫았지만, 144년 동안 소매업계의 주요 기업이었으며 오늘날에는 (특히 이맘때쯤) '34번가의 기적'에 등장한 것으로 유명하다.

그의 아버지는 명예의 전당에 오른 타자 행크 그린버그로, 역대 최고의 장타자 중 한 명이다. 그는 디트로이트 타이거스가 두 차례 월드시리즈 우승을 차지하는 데 기여했다.

최고의 투자자들 중 많은 이들과 마찬가지로 글렌 그린버그도 월가에 입성하는 전통적인 루트를 밟지 않았다. 그는 예일대학교에서 영문학 학위를 받았고, 이어 뉴욕대학교에서 문학 석사 학위를 취득했다.

그 후 콜롬비아대학교에서 MBA를 취득했다.

1971년 MBA를 마친 후 그린버그는 모건개런티 트러스트의 연금 그룹에서 애널리스트와 포트폴리오 매니저로 5년간 일했다. 1978년에는 센트럴-내셔널 고테스만으로 자리를 옮겨 아서 로스, 에드가 와첸하임 등 성공한 비주류 투자자들과 협력했다.

1984년 그린버그는 독립해 치프테인 캐피털을 설립했고, 2010년까지 S&P 500 지수를 연간 50% 상회하는 성과를 올렸다.

그는 파트너와 결별한 뒤 브레이브 워리어 어드바이저스를 설립했다.

브레이브 워리어에서도 그린버그는 지수를 크게 웃도는 성과를 계속 내고 있다.

그린버그는 가치 지향적인 철학을 사용하며, 매력적인 가격에 구매할 수 있는 우량 기업으로 여기는 소수의 종목에 집중 투자한다.

대부분의 펀드 매니저와 마찬가지로 그린버그도 몇 달이 아닌 몇 년 동안 주식을 보유한다.

브레이브 워리어 포트폴리오의 상위 10개 종목을 보유한 아이디어 도용자들은 매우 좋은 성과를 거뒀다.

그린버그는 지난 분기에 소수의 보유 종목만 추가했다.

가장 큰 추가는 더블린에 본사를 둔 저가 항공사인 라이언에어 홀딩스(티커: RYAAY)의 신규 포지션이었다.

라이언에어는 높은 운영 효율성과 강력한 시장 지위로 유명하다. 현재 이 항공사는 전 세계 340개 도시에 3,600개 이상의 항공편을 제공하고 있다.

라이언에어는 야심찬 성장 계획을 가지고 있으며, 연료 효율이 높은 항공기 증가에 힘입어 이번 10년이 끝날 때까지 승객 수를 50% 늘리는 것을 목표로 하고 있다.

이 항공사의 탄탄한 재무구조는 글로벌 경제와 항공 여행의 부침에 대응할 수 있게 해줄 것이다.

꾸준한 수익성 기록과 주주 친화적인 자본 환원 정책을 고려하면, 이 회사의 성장 계획과 탄탄한 재무구조는 인내심 있는 공격적 투자자들에게 장기적으로 엄청난 수익을 안겨줄 기회를 제공한다.

브레이브 워리어는 또한 TD 시넥스(티커: SNX) 주식을 추가 매수했다. 시넥스는 전 세계 100개국 이상에서 15만 개 이상의 고객을 보유한 IT 생태계의 선두 글로벌 유통업체이자 솔루션 통합업체다.

시넥스는 2,500개 이상의 벤더 제품을 유통하고 있으며, 여기에는 클라우드, 사이버보안, 빅데이터/분석, AI, IoT, 모빌리티, 서비스형 모든 것(XaaS) 등 빠르게 성장하는 시장 부문의 많은 기업들이 포함된다.

향후 기술 분야에서 누가 최고 승자가 되든, 시넥스가 그들의 목표 달성에 필요한 장비와 기기의 상당 부분을 판매할 가능성이 높다.

이 회사의 세 번째로 큰 매수는 내가 가장 좋아하는 산업 분야의 기업 중 하나다.

우리는 아직 석유와 천연가스 사용을 끝내지 않았다.

심지어 그 끝이 가까이 있지도 않다.

산업과 기술의 미래를 위해서는 특히 천연가스를 포함해 엄청난 양의 석유와 가스가 필요할 것이다.

이 모든 것은 파이프라인, 터미널, 처리 센터 및 기타 인프라를 통해 이동할 것이다.

석유 및 가스 회사들은 이러한 인프라를 통해 제품을 운송하는 데 수수료를 지불할 것이다.

이러한 인프라의 상당 부분을 공개 상장된 MLP인 MPLX(티커: MPLX)가 소유하고 있다.

그들은 수수료를 징수해 주주들에게 배당금으로 지급한다.

현재 주식의 배당수익률은 약 7.5%다.

그들이 소유한 자산의 가치와 창출하는 현금은 시간이 지남에 따라 증가할 것이다.

몇 년 전, 한 친구가 세금 신고 시 K-1 양식을 다루기 싫어서 MPLX 같은 MLP를 사고 싶지 않다고 말한 적이 있다.

그 이후로 그는 배당금으로 구매 가격의 절반 이상을 회수했을 것이고, 주가는 거의 3배가 되었다.

회계사에게 돈을 지불하는 것이 더 이익이었을 것이다.

글렌 그린버그와 그의 팀으로부터 아이디어를 도용하는 것이 당신이 포트폴리오로 한 일 중 가장 흥미진진한 일은 아닐 수 있다.

하지만 가장 수익성 높은 일이 될 가능성은 충분하다.