옥타 3분기 실적 예상 상회... 가이던스는 기대 이하

옥타(NASDAQ:OKTA)의 주가가 3분기 실적 발표 이후 수요일 상승세를 보였다.

회사는 흥미진진한 실적 시즌 중에 실적을 발표했다. 주요 애널리스트들의 의견을 살펴보자.

키스 배크먼 애널리스트는 시장 수익률(Market Perform) 투자의견을 유지하면서 목표주가를 103달러에서 105달러로 상향 조정했다.

배크먼은 보고서에서 옥타가 전년 대비 14% 성장한 매출을 기록해 11%였던 시장 예상을 뛰어넘었다고 밝혔다. 그는 "지난 몇 분기와 마찬가지로 지속적인 정밀 검토와 소프트웨어 합리화로 특징지어지는 거시 경제 환경 속에서 옥타가 잘 실행했다고 본다"고 덧붙였다.

회사가 제시한 2026 회계연도에 대한 보수적인 가이던스, 특히 7%의 매출 성장률은 "달성 가능한 목표를 설정한다"고 애널리스트는 평가했다. 그는 "이번 분기는 올바른 방향으로의 한 걸음이지만, 우리는 여전히 장기적인 제품 확장과 경쟁에 대해 우려를 갖고 있다"고 덧붘였다.

마이크 시코스 애널리스트는 매수(Buy) 투자의견을 유지하면서 목표주가를 100달러에서 115달러로 상향 조정했다.

시코스는 옥타의 실적이 "대형 고객, 파트너, 신제품에서 견실한 성과를 보이며 실행력 개선을 보여줬다"고 평가했다. 그는 이번 분기가 "제품 채택의 초기 신호를 보여줬으며, 회사의 제품 라인업이 최근 분기에 크게 확장되었고 '코로나 코호트'로 인한 역풍도 완화되고 있다"고 덧붙였다.

애널리스트는 회사가 제시한 2026 회계연도 예비 가이던스인 27.7억~27.8억 달러의 매출이 시장 예상치인 28.1억 달러를 밑돌아 투자자들이 "당황할 수 있다"고 말했다. "하지만 우리는 이 예비 전망을 말 그대로 예비적인 것으로 보며, 경영진의 전형적인 가이던스 접근 방식에 따라 보수적으로 설정된 것으로 본다"고 덧붙였다.

아담 보그 애널리스트는 매수(Buy) 투자의견을 유지하면서 목표주가를 108달러에서 115달러로 상향 조정했다.

보그는 "옥타가 3분기에 모든 주요 지표에서 가이던스를 상회하는 강력한 실적을 달성했지만, 순재계약율(NRR)과 신규 로고 추가 등 몇몇 지표는 여전히 약세"라고 평가했다. 그는 회사의 4분기 가이던스가 예상을 상회했고, 연간 가이던스도 실적 호조폭 이상으로 상향 조정되었다고 덧붙였다.

애널리스트는 옥타의 2026년 전망이 "시간이 지나면서 보수적인 것으로 판명날 것"이라고 말했다. 그는 "옥타의 확대된 워크포스/고객 신원 확인 포트폴리오를 고려할 때, 회사는 내년에 성장을 재활성화하기 위해 영업 전문화를 구축할 계획이며, 우리는 이를 지지한다"고 덧붙였다.

롭 오웬스 애널리스트는 중립(Neutral) 투자의견을 유지하면서 목표주가를 85달러에서 90달러로 상향 조정했다.

오웬스는 "옥타의 구독 매출이 6억 5100만 달러로 전년 대비 14% 성장했지만, 이는 우리의 예상치인 6억 3500만 달러를 상회했다"고 말했다. 그는 회사의 총매출이 가이던스 중간값을 2.5% 상회했는데, "이는 지난 분기 실적 호조폭을 약간 상회하지만 1년 평균에는 미치지 못했다"고 덧붙였다.

애널리스트는 회사가 보고한 현재 잔여성과의무(cRPO)가 20억 6200만 달러로 가이던스 중간값을 7500만 달러 상회했다고 언급했다. 그는 "2026년 하반기에 갱신 시 다운셀 압력이 완화될 수 있다는 언급은 고무적이었지만, 지속 가능한 성장에 대한 명확성은 여전히 불분명하다"고 덧붙였다.

가브리엘라 보르헤스 애널리스트는 매수(Buy) 투자의견을 유지하면서 목표주가를 97달러에서 107달러로 상향 조정했다.

보르헤스는 옥타의 분기 매출, EBIT, cRPO가 각각 컨센서스를 2%, 15%, 4% 상회했다고 밝혔다. 그녀는 "신제품이 작년보다 증가한 전체 예약의 15%를 차지했는데, 이는 옥타의 제품 포트폴리오가 확장된 결과"라고 덧붙였다.

애널리스트는 회사의 4분기 매출과 EBIT 가이던스가 시장 예상치를 각각 3%와 10% 상회했고, cRPO 가이던스는 1% 높다고 언급했다. 그녀는 경영진의 2026 회계연도 초기 매출 가이던스가 시장 예상을 1% 하회하지만 "전년 대비 7% 성장이라는 점에서 투자자들의 기대와 일치한다고 본다"고 덧붙였다.

존 디푸치 애널리스트는 매수(Buy) 투자의견과 130달러의 목표주가를 유지했다.

디푸치는 옥타가 "컨센서스 예상을 쉽게 상회했고 시장 예상을 상회하는 가이던스를 제시했다"고 말했다. 그러나 그는 회사의 2026 회계연도 예비 매출 성장 가이던스 7%가 시장 예상 9%를 하회했다고 덧붙였다.

애널리스트는 "경영진이 2023년 10월 사건으로 인한 추가적인 보수성을 더 이상 가이던스에 반영하지 않는다고 언급했지만, 우리는 2026 회계연도 예비 수치에 여전히 상당한 보수성이 포함되어 있다고 추정한다"고 밝혔다.

그는 경영진이 거래에서 좌석 수에 대한 지속적인 압박을 언급했지만 "이는 적어도 부분적으로 신제품 판매 성장으로 상쇄되고 있다"고 덧붙였다.

매튜 헤드버그 애널리스트는 아웃퍼폼(Outperform) 투자의견과 101달러의 목표주가를 유지했다.

헤드버그는 보고서에서 "옥타가 기대치 대비 또 다른 견실한 분기를 보고했다"고 밝혔으며, cRPO가 13% 성장해 9%였던 가이던스를 상회했다고 덧붙였다.

애널리스트는 회사의 4분기 cRPO 가이던스인 전년 대비 9% 성장이 "보수적으로 보인다"고 말했다. 그는 "2026 회계연도에 대한 초기 전망에는 전문화된 영업 조직으로의 전환, 실망스럽고 보수적인 7% 매출 성장(이전 컨센서스 9.6% 대비), 그리고 컨센서스와 일치하는 최소 22%/24%의 영업이익/잉여현금흐름 마진이 포함되어 있다"고 덧붙였다.

이타이 키드론 애널리스트는 아웃퍼폼(Outperform) 투자의견과 125달러의 목표주가를 유지했다.

키드론은 옥타의 3분기 실적이 강했고 4분기 가이던스가 컨센서스를 상회했다고 평가했다. 그는 "대형 고객 트렌드와 제품 교차 판매 활동이 여전히 건전하며, 이는 신규 고객 추가(전분기 대비 +150)와 기존 고객의 좌석/라이선스/MAU 확장에 대한 지속적인 거시 경제적 역풍을 상쇄하고 있다"고 덧붙였다.

애널리스트는 경영진이 거시 경제 환경에 대해 신중한 톤을 유지하면서도 제품 및 교차 판매 기회에 대해서는 점점 더 긍정적이었다고 언급했다. 그는 "이와 일치하게 옥타는 투자(신제품, GSI/채널 등)를 하고 있으며 영업 방식을 진화시키고 있는데(전문화), 이는 기존 고객들에 의해 주도되는 지속적인 단기 상승세에 좋은 징조"라고 덧붙였다.

에릭 히스 애널리스트는 섹터 가중(Sector Weight) 투자의견을 유지했다.

히스는 옥타의 cRPO, 매출, 마진에서의 실적 호조가 "견실했다"고 평가했다. 그는 회사가 4분기 cRPO를 컨센서스보다 2600만 달러 높게 가이던스했는데, 이는 지난 두 분기에서 낮게 가이던스한 것과 대조된다고 덧붙였다.

애널리스트는 경영진이 2025 회계연도 초기 매출 가이던스에서 보였던 실적 초과가 2026 회계연도에는 반복되지 않을 것으로 예상한다고 말했다. 그는 "일반적인 계절적 cRPO 성장과 일관된 cRPO 커버리지를 가정하면, 이는 유사한 정도의 상승 여지를 시사할 수 있다"고 덧붙였다.