파월 의장 매파적 발언에도 불구하고 2025년 4차례 금리인하 전망 나와

연준 의장 제롬 파월이 수요일 25bp 금리인하와 함께 매파적 발언을 한 이후 시장은 이틀 연속 하락세를 보였다. 연준의 12월 점도표는 2025년에 추가로 두 차례의 25bp 금리인하만을 전망하고 있지만, 한 애널리스트는 2025년에 최대 4차례의 금리인하가 있을 것으로 예상하고 있다.

주요 내용

나벨리어앤어소시에이츠의 회장 겸 창립자인 루이스 나벨리어는 "FOMC 성명, 점도표, 파월 의장의 기자회견에 대한 주식 및 채권 시장의 반응은 지나치게 과도했으며, 대선 이후의 모든 주식 시장 상승분을 무효화시켰다"고 말했다.

그는 파월 의장이 연준의 연말 인플레이션 전망이 "무너졌다"고 한 발언이 신뢰를 주지 못했다고 덧붙였다.

나벨리어는 연준이 유로존의 금리 하락 추세를 따를 수 있다고 보고 있다. 유럽 최대 경제국인 독일과 프랑스가 경기 침체에 빠지고 있기 때문이다.

"유럽중앙은행은 2025년에 4~5차례 금리를 인하해 주요 금리를 2%에서 1.75% 수준으로 낮출 것이다. 대부분의 연준 관측통과 FOMC 자체는 유로존 최대 경제국인 독일의 경기 침체가 악화되면서 이러한 글로벌 도미노가 무너지는 것을 보지 못하고 있다. 유로존 두 번째 경제국인 프랑스도 경기 침체에 빠지고 있다."

시장 영향

나벨리어에 따르면 프랑스와 독일 모두 정치적 위기에 빠져 있으며 새로운 리더십이 등장할 때까지 "리더십 부재" 상태다. "결과적으로 유로존의 금리 붕괴로 인해 미국 국채 수익률도 하락하면서 2025년에 최대 4차례의 연준 금리인하가 있을 것으로 예상한다"고 그는 말했다.

나벨리어는 파월이 가장 먼저 언급한 것 중 하나가 금리 인하 결정이 "근소한 차이였다"는 점이라고 지적했다. 그는 이를 파월의 연설 중 "가장 시사하는 바가 큰 것"이라고 설명했는데, 시장의 95%가 금리 인하를 예상했기 때문이다.

그러나 그는 "예상대로 실적이 계속 상승한다면" 현재의 시장 조정이 매수 기회가 될 수 있다고 생각한다.

주가 동향

SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY)는 최근 5거래일 동안 3.33% 하락했으며, Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ)는 같은 기간 3.06% 하락했다. 연초 이후 기준으로 두 ETF는 각각 24%와 27.72% 상승했다.