다우, 실적 하회에 주가 하락... 포장 부문 부진·구조조정 계획 발표

다우(Dow Inc)(NYSE:DOW)의 주가가 4분기 실적 발표와 비용 절감 목표 공개 후 하락세를 보이고 있다.

매출은 전년 동기 대비 2% 감소한 104억 달러를 기록해 시장 예상치 105.1억 달러를 하회했다. 이는 포장 및 특수 플라스틱 부문의 부진이 주요 원인이었다.

전 분기 대비로는 매출이 4% 감소했는데, 이는 성과재료 및 코팅 부문의 계절적 하락이 주도했다. 현지 가격은 모든 사업 부문에서 하락해 전년 동기 및 전 분기 대비 3% 하락했다.

판매량은 대부분 지역에서 증가해 전년 동기 대비 1% 증가했으나, 성과재료 및 코팅 부문의 계절적 수요 약세로 인해 전 분기 대비로는 1% 감소했다.

영업 EBIT는 전년 동기 4.59억 달러에서 4.54억 달러로 감소했으며, 영업이익률은 90bp 하락한 4.4%를 기록했다.

주당순이익(EPS)은 0.00달러로 시장 예상치 0.24달러를 크게 밑돌았다. 여기에는 예상보다 높은 0.27달러의 비현금성 세금 조정이 포함됐는데, 주로 아르헨티나 관련 인플레이션 영향이 컸다.

포장 및 특수 플라스틱 부문 매출은 전년 동기 대비 6% 감소한 53억 달러를 기록했으며, 영업 EBIT 마진은 340bp 하락한 8.4%를 기록했다.

산업 중간재 및 인프라 부문 매출은 29.5억 달러로 전년 동기와 비슷한 수준을 유지했으며, 영업 EBIT 마진은 전년 동기 0.5%에서 2.8%로 개선됐다.

성과재료 및 코팅 부문 매출은 전년 동기 대비 4% 증가한 19.7억 달러를 기록했으며, 영업 EBIT 마진은 전년 동기 -3.2%에서 -0.5%로 개선됐다.

4분기 영업활동 현금흐름은 8.11억 달러, 잉여현금흐름은 0.44억 달러를 기록했다. 다우는 2024년 한 해 동안 주주들에게 총 25억 달러를 환원했는데, 이 중 20억 달러는 배당금으로, 5억 달러는 자사주 매입으로 사용됐다.

2024년 12월, 다우는 미국 멕시코만 연안 인프라 자산의 40% 지분을 맥쿼리 자산운용이 운용하는 펀드에 매각하는 계약을 체결했다.

짐 피터링 회장 겸 최고경영자는 "지속적으로 어려운 거시경제 여건에도 불구하고 다우 팀은 5분기 연속 전년 대비 판매량 증가를 달성했으며, 비용 우위를 활용해 고부가가치 애플리케이션에 대한 꾸준한 수요를 확보했다"고 밝혔다.

그는 또한 "2025년에는 단기 성장 프로젝트 완료와 운영 규율 강화로 다우가 혜택을 볼 것으로 확신한다. 또한 포장, 에너지, 전자 등 매력적인 최종 시장에서 수요가 더욱 증가할 것으로 낙관하고 있다"고 덧붙였다.

다우는 경기 침체에 대응하기 위해 2025년 자본 지출을 3억~5억 달러 줄일 계획이다.

비용 절감 목표: 다우는 연간 기준 10억 달러의 비용 절감을 목표로 하고 있다.
이를 위해 전 세계적으로 약 1,500개의 직위를 감축하고 5억~7억 달러의 직접 비용을 절감할 계획이다.

다우는 2025년 1분기에 퇴직금 및 관련 혜택 비용으로 2.5억~3.25억 달러의 비용을 계상할 예정이다.

또한 이러한 조치를 이행하는 데 필요한 비용으로 2천만~3천만 달러의 지출이 예상된다.

투자자들은 인베스코 S&P 500 동일가중 소재 ETF(NYSE:RSPM)와 FT Vest DJIA Dogs 10 타겟 인컴 ETF(BATS:DOGG)를 통해 다우 주식에 투자할 수 있다.

주가 동향: 목요일 장 시작 전 다우 주가는 2.58% 하락한 39.99달러에 거래되고 있다.