트럼프 관세 발효에 가장 취약한 기업은 `컨스털레이션 브랜즈`... 증권가 `가격 조정 필요` 조언

트럼프 행정부가 공식적으로 멕시코와 캐나다로부터의 모든 수입품에 25% 관세를 부과했다. 다만 캐나다산 에너지는 10% 관세가 적용되며, 중국산 제품에 대해서는 10% 추가 관세가 부과된다.

업계의 예외 인정 기대에도 불구하고 행정부 관계자는 '예외 없음'을 확인했다. 관세는 화요일부터 발효되며, 캐나다와 멕시코의 보복 조치로 인해 더욱 악화될 수 있다.

JP모건의 애널리스트 안드레아 테이셰이라는 컨스털레이션 브랜즈(NYSE:STZ)가 이 부문에서 가장 취약한 기업이라고 지적했다. 이 회사의 연결 매출 중 약 85%가 멕시코산 맥주 수입과 연관돼 있기 때문이다. 테이셰이라는 아무런 조치를 취하지 않을 경우 STZ의 주당순이익(EPS)이 20% 중반대의 타격을 입을 수 있다고 추산했다.

그러나 그는 회사가 가격 조정, 비용 절감, 영향 지연 등의 방법을 통해 이 타격의 최소 40%는 상쇄할 수 있을 것으로 보고 있다.

테이셰이라는 또한 브라운포먼(NYSE:BF)(NYSE:B)이 테킬라 포트폴리오를 통해 노출되어 있지만, 그 영향은 대부분 멕시코 페소화 평가절하로 상쇄될 것으로 예상했다. 추가로, 캐나다가 새롭게 발표한 미국산 위스키에 대한 25% 관세는 보복 위험을 야기할 수 있지만, 캐나다가 브라운포먼 매출의 1%만을 차지하고 있어 하방 리스크는 제한적이라고 보고 있다.

커리그 닥터페퍼(NASDAQ:KDP)는 멕시코에서 수입하는 일렉트롤릿을 통해 약간의 노출이 있다. 테이셰이라는 KDP가 2026년까지 생산을 텍사스주 웨이코로 이전할 계획이어서 장기적인 위험은 완화될 것이라고 지적했다.

한편, 코카콜라(NYSE:KO)와 몰슨쿠어스(NYSE:TAP)는 각각 토포치코와 몰슨 캐내디언을 통해 소규모 노출을 갖고 있다.

예외가 인정되지 않고 추가 악화 가능성이 있는 상황에서 음료 대기업들은 적응을 강요받고 있다. 테이셰이라에 따르면 컨스털레이션 브랜즈가 가장 큰 손실을 입을 것으로 보인다. 증권가는 전략적 가격 조정과 운영 조정이 피해를 완화하는 데 도움이 될 수 있다고 말한다.

투자자들은 앞으로 몇 달 동안 이들 기업의 대응을 주시할 것으로 보인다.