스포티파이, 2025년 최고 유망주 4위 유지... 양호한 실적에 주가 급등

월가는 흥미진진한 실적발표 시즌 속에서 스포티파이 테크놀로지(NYSE:SPOT)가 화요일 예상을 뛰어넘는 분기 실적을 발표한 후 투자의견을 재조정했다.

스포티파이는 주당순이익(EPS) 1.88달러를 기록해 애널리스트 예상치인 2.06달러에는 미치지 못했다. 반면 분기 매출은 45억3000만 달러(42억4000만 유로)로 전년 동기 대비 16% 증가해 시장 컨센서스인 41억5000만 달러를 상회했다.

회사는 월간 활성 사용자(MAU) 순증가가 전분기 대비 3500만 명으로 가이던스를 1000만 명 초과 달성했고, 유료 가입자 순증가도 1100만 명으로 300만 명을 웃돌았다고 밝혔다.

프리미엄 가입자는 11% 증가한 2억6300만 명을 기록했다. 이는 모든 지역에서 전년 동기 및 전분기 대비 성장을 보인 것으로, 예상치를 300만 명 상회하는 수치다.

골드만삭스의 에릭 셰리단 애널리스트는 스포티파이에 대해 매수 의견을 재확인하고 목표주가를 550달러로 유지했다.

JP모건의 더그 안무스 애널리스트는 스포티파이에 대해 비중확대 의견을 유지했다.

셰리단 애널리스트는 스포티파이의 2024년 4분기 실적 발표에 시장이 긍정적으로 반응할 것으로 예상했다. 그 이유로 강력한 외환 중립 매출 성장(가이던스 상회), 프리미엄 가입자 수의 긍정적 모멘텀(가이던스 소폭 상회), 32.2%의 높은 총이익률(회사 가이던스 31.8% 상회) 등을 꼽았다.

향후 전망에 대해 회사는 2025년 1분기 MAU를 셰리단의 추정치와 비슷한 수준으로, 프리미엄 가입자 수는 약간 높게, 총매출은 비슷한 수준으로, 영업이익은 셰리단의 추정치보다 약 23% 높게 제시했다(예상보다 양호한 총이익률 포함).

2025년으로 이어지는 이러한 수익성 개선 추세는 투자자들이 우려했던 전분기 경영진 코멘트에서 언급된 향후 투자와 최근 업계 뉴스, 그리고 마진 궤적과 향후 가격 책정을 어떻게 분석할 것인가에 대한 우려를 고려할 때 가장 긍정적인 결과로 보인다.

셰리단은 이번 실적 보고서의 초기 분석 결과, 회사의 일관된 주제를 유지하고 있다고 판단했다. 안정적인 사용자 및 가입자 추세, 가격 인상, 매출 증대에 기여하는 가입자 전환율 상승, 그리고 향후 영업이익률 궤적의 변곡점 등이 그것이다.

안무스 애널리스트는 스포티파이가 30~40%의 총이익률과 10% 이상의 영업이익률이라는 중기 재무 목표를 향해 더 큰 진전을 이뤘다고 평가했다. 2024년은 영업이익과 순이익 모두에서 첫 연간 흑자를 기록하는 해가 될 것이라고 언급했다. 1분기 전망이 모든 지표에서 강세를 보이고 있어 주가가 긍정적으로 반응할 것으로 예상했다. 스포티파이는 안무스가 꼽은 2025년 최고 유망주 4위를 유지하고 있다.

화요일 마지막 거래 시점 기준 SPOT 주가는 12% 상승한 614.94달러에 거래되고 있다.