우버, 4분기 견고한 예약 실적에 주가 상승... 증권가, 자율주행차 위협 분석

우버 테크놀로지스(NYSE:UBER) 주가가 4분기 실적 예상 하회에도 불구하고 목요일 상승세를 보이고 있다.

회사는 흥미진진한 실적 발표 시즌 속에서 분기 실적을 발표했다. 다음은 주요 애널리스트들의 분석이다.

애널리스트 더그 안무스는 투자의견 '비중확대'를 유지하면서 목표주가를 95달러에서 90달러로 하향 조정했다.

안무스 애널리스트는 보고서에서 우버가 혼조세의 실적을 보고했으며, EBITDA는 컨센서스와 비슷한 수준으로 "통상적인 상위권 실적을 하회했다"고 밝혔다. 그는 "4분기 기본 펀더멘털은 여전히 강세를 보였다. 월간 활성 플랫폼 소비자(MAPC) 수가 전년 대비 14% 증가했고 이용 빈도는 4% 상승했으며, 운전자 공급과 가맹점 선택의 폭도 계속 개선되었다"고 덧붙였다.

이 회사는 단위 경제성이 낮은 모드로의 믹스 전환을 경험하고 있으며 자율주행차(AV) 활용 사례 구축에 투자할 계획이라고 애널리스트는 전했다. "우리는 우버가 플랫폼에서 AV 공급을 구축하는 접근 방식에 고무되었으며, 회사가 AV 시장이 확장됨에 따라 혜택을 받을 것으로 생각한다. 미국에서만 1조 달러 규모의 시장이 될 수 있다"고 그는 추가로 언급했다.

애널리스트 저스틴 포스트는 '매수' 의견을 재확인하고 목표주가를 93달러에서 95달러로 상향 조정했다.

포스트는 우버가 예약 규모와 매출을 각각 442억 달러와 120억 달러로 보고해 월가 예상치인 435억 달러와 118억 달러를 상회했다고 밝혔다. EBITDA는 회사가 분기 중 장기 성장에 투자하면서 소폭 부족했다고 덧붙였다.

애널리스트는 우버 원 구독자가 전 세계적으로 3,000만 명으로 분기 대비 500만 명 증가했고, 우버 틴 라이드는 분기 대비 50% 성장했으며, 우버 포 비즈니스는 전년 대비 50% 성장했다고 전했다. 그는 이번 분기 실적은 4분기 마케팅 지출 증가가 "긍정적인 투자 수익률(ROI)"을 보였음을 시사한다고 추가로 언급했다.

애널리스트 에릭 셰리단은 '매수' 의견을 유지하고 목표주가를 96달러에서 97달러로 상향 조정했다.

셰리단은 우버의 1분기 예약 규모 가이던스가 보고 기준으로 예상보다 약간 낮았지만, 550bp의 환율 역풍을 감안한 것이라고 밝혔다.

애널리스트는 "경영진은 제품과 지역 전반에 걸쳐 성장에 투자하면서도 2026년까지 조정 EBITDA를 '높은 30%에서 40%' CAGR로 복리 성장시키겠다는 의지를 표명했다. 또한 건전한 잉여현금흐름 전환율(90%+)과 시간이 지남에 따라 주주들에게 자본을 환원하겠다고 밝혔다(1월 15억 달러 규모의 가속 자사주 매입 프로그램 이후 42억 5천만 달러가 남은 70억 달러 규모의 승인)"라고 전했다.

애널리스트 저스틴 패터슨은 '비중확대' 의견과 85달러의 목표주가를 재확인했다.

패터슨은 우버의 예약 규모가 전년 대비 21% 증가한 442억 달러를 기록했다고 밝혔다. 경영진은 420억 달러에서 435억 달러 사이의 예약 규모를 제시했는데, 이는 중간값 기준으로 월가 추정치인 435억 달러를 하회하는 수준이라고 덧붙였다.

애널리스트는 우버 원 회원이 분기 대비 500만 명, 전년 대비 60% 증가해 3,000만 명에 달했다고 전했다. 그는 "모빌리티와 배달 대비 화물 예약의 믹스 변화를 반영해" 2025년과 2026년 EBITDA 추정치를 상향 조정했다.

애널리스트 버니 맥터난은 '보유' 의견과 90달러의 목표주가를 재확인했다.

맥터난은 2025년 우버의 주요 추진력이 '가격 경쟁력'이 될 것 같다고 밝혔다. 그는 "회사가 지난 몇 년간 공급에 초점을 맞췄지만 이제 수요 쪽으로 다시 전환하는 것으로 보이며, 가격 경쟁력이 주요 목표"라고 덧붙였다.

애널리스트는 "미국 모빌리티 부문에 대해 구체적으로, 우버는 2025년 우버X 가격이 소폭 상승할 것으로 예상하는데, 이는 공급 개선과 중고차 가격, 연료, 보험료의 인플레이션 압력 감소에 따른 혜택"이라고 언급했다. 그는 또한 우버X 쉐어, 가격 고정, 우버 원과 같은 제품 진화로 가격 경쟁력이 개선될 것이라고 덧붙였다.

애널리스트 디팍 마티바난은 '비중확대' 의견과 80달러의 목표주가를 유지했다.

마티바난은 보고서에서 "부문별로 보면, 모빌리티 예약 성장률은 환율 효과를 제외하고 전년 대비 24%로 안정세를 보였으며, 이는 미국 내 가속화 추세에 기인한다"고 밝혔다. 그는 우버 이츠가 또 한 번 강세를 보이며 예약 성장률이 전년 대비 18%로 가속화되었다고 덧붙였다.

애널리스트는 라이드 EBITDA 마진이 "성장 이니셔티브에 대한 선별적 투자로 인해" 분기 대비 20bp 하락했다고 전했다. 그는 또한 "자율주행차 관련 이슈가 주가를 움직이고 있지만, 회사는 여러 주요 제품 및 파트너십 이니셔티브에서 잘 실행하고 있다"고 추가로 언급했다.

애널리스트 앤드루 분은 주식에 대해 '시장 수익률' 의견을 재확인했다.

분은 우버 테크놀로지스가 강력한 분기 실적을 보고했으며, 모빌리티와 배달 부문의 예약 규모가 모두 전년 대비 18% 증가해 컨센서스를 상회했다고 밝혔다.

애널리스트는 우버가 자율주행차가 라이드셰어링 시장을 교란시킬 위협에 대해 "이 기술의 상용화 도전과제를 강조하며" 언급을 자제했다고 전했다. 그는 "우리의 견해로는 AV 기술이 시간이 지남에 따라 상품화될 것이며 그 가치는 네트워크에 귀속될 것"이라고 덧붙였다.