온세미컨덕터 4분기 매출 15% 급감...자동차 산업 부진에 7개 증권사 목표가 하향

온세미컨덕터(ON Semiconductor Corp, NASDAQ:ON)가 4분기 매출이 크게 감소했음에도 화요일 초반 거래에서 주가는 상승세를 보였다.

실적 발표 시즌을 맞아 주요 증권사들의 분석 의견을 살펴보면 다음과 같다.

스티펠증권

토레 스반베르그 애널리스트는 투자의견 '보유'를 유지하면서 목표가를 60달러에서 52달러로 하향 조정했다.

온세미컨덕터의 4분기 매출은 17.2억 달러로 전분기 대비 2.2%, 전년 동기 대비 14.6% 감소해 가이던스 중간값을 하회했다. 경영진은 분기 말에 나타난 수요 감소세가 1분기까지 이어지고 있다고 밝혔다.

1분기 매출 가이던스 중간값은 전분기 대비 18.7%, 전년 동기 대비 24.8% 감소를 시사한다. 비갭 기준 주당순이익 가이던스는 45~55센트로, 시장 전망치를 하회하는 91센트를 밑돌았다.

로스캐피탈파트너스

수지 데실바 애널리스트는 투자의견 '매수'를 유지하고 목표가는 100달러에서 60달러로 하향했다.

온세미컨덕터의 매출은 재고 소진과 수요 부진으로 타격을 받았다. 1분기 매출 가이던스는 13.5억~14.5억 달러로 시장 전망치 16.9억 달러를 크게 하회했다.

특히 아시아 지역의 전기차 수요 부진이 단기 전망과 가시성에 영향을 미치고 있다. 다만 회사가 자체 재고와 사업 포트폴리오를 관리하며 수익성을 유지하고 회복기의 기회를 활용하려 노력하는 점은 긍정적이다.

모건스탠리

조셉 무어 애널리스트는 '비중축소' 의견을 유지하고 목표가를 52달러에서 44달러로 하향했다.

1분기 매출은 전분기 대비 19% 감소가 예상되며, 자동차 부문은 중국 고객사의 재고 조정과 전 지역의 전반적인 부진으로 25% 감소할 전망이다. 경쟁사들의 감소폭이 이보다 훨씬 작은 것과 대조된다.

이는 장기공급계약(LTSA) 집행의 강화와 실리콘카바이드, 이미지센서, IGBT 분야에서 낮은 마진을 가진 경쟁사들과의 경쟁 심화 때문이다. 2025년의 리스크는 일부 해소됐으나, 구조적 요인들이 향후 회복을 제한할 것으로 보인다.

JP모건

할란 서 애널리스트는 '중립' 의견을 유지하고 목표가를 88달러에서 60달러로 하향했다.

수요 부진이 지속되는 가운데 현 분기 전망이 악화되고 있다. 예상되는 19%의 매출 감소는 시장 예상을 크게 하회하며, 특히 자동차 부문이 주도하고 있다.

중국 실리콘카바이드 사업의 부진, 전기차 시장의 일시 중단, 비핵심 사업의 가격 경쟁 심화로 인한 매출 감소가 영향을 미치고 있다. 회사는 수익성이 낮은 사업에서 철수를 결정했다.

니드햄

퀸 볼튼 애널리스트는 '매수' 의견을 유지하고 목표가를 66달러에서 57달러로 하향했다.

중국 자동차 시장의 둔화는 1분기에도 지속될 전망이다. OEM들의 재고 조정과 춘절 연휴로 인한 공장 가동 중단이 영향을 미치고 있으며, 이는 실리콘카바이드 사업에도 영향을 미친다.

매출 급감, 설비 가동률 저하, 제품 믹스 악화로 인해 총이익률이 하락할 것으로 예상된다. 일부 제품의 공격적인 가격 경쟁으로 인해 비핵심 사업 기회에서 철수를 결정했다.

로젠블랫증권

케빈 캐시디 애널리스트는 '중립' 의견을 유지하고 목표가를 75달러에서 49달러로 하향했다.

매출과 이익이 가이던스 하단에 그쳤다. 중국의 전기차 수요 감소는 주로 이른 춘절 연휴 영향이며, 유럽은 12월 등록대수 10% 감소가 영향을 미쳤다.

미국의 1차 공급업체들도 예상보다 더딘 전기차 보급으로 자동차 수요가 약화됐다. 트레오 플랫폼과 데이터센터 전력 사업의 성과와 같은 긍정적 요인이 있으나, 단기적으로는 자동차와 산업 부문의 수요 약세가 이를 압도하고 있다.

골드만삭스

토시야 하리 애널리스트는 '매수' 의견을 유지하고 목표가를 77달러에서 64달러로 하향했다.

자동차 부문 매출이 전년 대비로는 감소했으나 전분기 대비 8% 증가한 10.3억 달러를 기록했다. 경영진은 제조 설비와 사업 포트폴리오의 최적화에 주력하고 있다.

실리콘카바이드 경쟁력이 개선되고 있으며 자동차용 CMOS 이미지센서 분야에서 업계 선도적 위치를 유지하고 있다. 시장 침체 이후 회복기에 평균 이상의 마진 확대가 가능할 것으로 전망된다.

주가 동향: 화요일 발표 시점 온세미컨덕터 주가는 2.44% 상승한 48.19달러를 기록했다.